“5月CPI同比上涨1.3% 物价水平将保持稳定可控”

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根据国家统计局6月9日公布的数据，5月份全国居民消费价格指数( cpi )比去年同期上涨1.3%，工业生产者出厂价格指数) ppi )比去年同期上涨9.0%。 专家称，5月份cpi同比涨幅低于预期，是猪肉价格下降所致。 国际大宗商品价格上涨，国内诉求稳定回升，推动了ppi涨幅的扩大。 展望未来，物价水平将得到稳定控制，预计ppi涨幅将逐渐收窄。

cpi的影响扩大

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解体，5月各地区各部门继续保证稳定价格各项业务，居民费用总体稳定。 同比来看，cpi上涨1.3%，涨幅比上个月扩大0.4个百分点，首要原因是去年价格波动的影响扩大。 其中，食品价格从上月下跌0.7%转为上涨0.3%，影响cpi上涨的约为0.05个百分点。 食品中，猪肉价格下降23.8%，跌幅比上个月扩大2.4个百分点。

据推算，5月1.3%的去年同期涨幅中，去年价格走势的影响约为0.7个百分点，比上个月扩大0.6个百分点。 新涨价的影响约为0.6个百分点，比上个月下降0.2个百分点。 扣除食品和能源价格后的核心cpi比去年同期上升0.9%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

“食品以外的项目是提高5月份cpi的第一大因素。 ’红塔证券首席经济学家李奇霖说，一个是在居民线下修复需要费用。 五一节期间游客人数大幅增加，交通、机票、住宿等价格回升。 二是大宗商品价格逐渐向下游传导。 受原材料价格上涨的影响，冰箱、电视、台式计算机、住宅装饰材料等工业费用价格上涨，特别是国际原油价格上涨，交通工具用燃料价格比去年同期上涨。

猪肉的供需平衡

针对猪肉价格下跌，浙商证券首席经济学家李超认为，在供给方面，猪生产能力持续恢复，并与二次育肥猪大规模上市一起增加供给。 诉求方面，4月、5月是猪肉以前传下来的淡季，即使价格下跌，也很难在短时间内激发热情。

植信投资首席经济学家连平表示，猪肉价格持续下跌，供需趋于均衡。 随着费用逐渐回升，特别是餐饮趋于常态，猪肉的费用诉求有望平稳增长，价格逐渐平稳，对cpi的下调作用有望逐渐减少。

东方首席宏观分解师王青表示，结合短期供需分解，预计今后一段时间猪肉价格下跌势头将减缓，这意味着6月食品价格环比跌幅有望缩小。 随着国际大宗商品价格的上涨对食用油、家电等费用品价格的传导和服务费用价格的上涨，非食品价格将继续小幅上涨，与去年同期相比涨幅将扩大。 预计6月份的cpi将小幅上升至去年同期的1.6%左右，今后一段时间cpi急速上升的概率很低。

预计将来ppi的涨幅会变窄

5月的ppi与去年同期相比、上个月都有上升幅度扩大。 与去年同期相比，ppi上升9.0%，涨幅比上月扩大2.2个百分点。 与上月相比，ppi上升1.6%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。

董莉娟表示，5月，国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格上涨，国内诉求稳定回升，我国工业品价格持续上涨。 据推算，在9.0%的去年同期涨幅中，去年价格走势的影响约为3.0个百分点，比上个月扩大了0.5个百分点。 新涨价的影响约为6.0个百分点，扩大了1.7个百分点。

李奇霖的解体，近期大宗商品价格明显调整，打破了价格上涨的一致预期，未来难以发生持续的单边上涨。 由于上游价格大幅上涨，一些中下游公司出现暂停接单的迹象，这也将降低未来大宗商品的价格，预计未来ppi涨幅将收窄。

据天风证券固定收益首席分解师孙彬介绍，近期，以螺纹钢为代表的大宗商品价格回调，预计ppi环比将逐步下跌。 但是，全球供需平衡的基本面没有变化，未来商品价格有可能再次上涨。 下半年的ppi预计比去年同期上升幅度或下跌，但将继续位居前列。