“中国联通混改募集资金用途 爱4G超过5G”

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中国联通的batj等多元资本的引进备受瞩目，这些募集资金将被用于何处也备受瞩目。 在8月16日举行的中国联通业绩信息发布会上，中国联通董事长王晓初表示，计划将募集资金用于4g及5g相关业务和创新业务建设。

8月20日晚，中国联通公告披露了募集资金具体用途，本次非公开发行预计募集资金(定增部分)总额不超过人民币617.25亿元，其中4g能力提升项目拟投入398.16亿元、5g关联195.87亿元、革新业务建设项目23.22亿元。也就是说，未来联通在4g建设中的投入，占此次混改交易对价779.14亿元人民币资金的51%，5g投入占比为25.14%。募集资金更大一部分是用于4g建设而非5g。 在外界看来，未来三年即将商用的5g通信是联通未来有望在三大运营商中实现弯道超车的契机，是什么原因使得联通本次混改资金继续倾注在4g上呢?为此，多位通信领域人士在接受《每日经济信息》记者采访时拆析认为，距离5g建设提上日程还有一段时间，现在资金首要还用在现有4g网的强化上，有利于保证主营业务的提升，并且也是为了未来从4g升级到5g打下夯实的基础。 花重金优化4g 记者观察到，此次中国联通混改资金来源首要为发行新股、转让老股和员工认购三分部分。其中非公开发行股份募集资金不超过约617.25亿元，为大资金来源。而这一部分将所有用于联通运营企业用于4g、5g和革新业务中。中国联通董事长王晓初介绍，此次混改募集资金快今年年底可以到位。 根据文件，中国联通4g能力提升项目总投资550.90亿元，5g组网技术验证、关联业务使能及互联网试商用建设项目总投资271.00亿元，革新业务建设项目总投资32.13亿元，三大业务未来预计投资金额在854.03亿元。其中采用此次募集资金分别为398.16亿元、195.87亿元、23.22亿元。不论是从此次混改总募集资金、还是定增部分计算，4g投入都占到了一半以上。 电信领域拆析师付亮向记者表示，之所以联通把募集资金越来越多的放在4g建设上面，首要原因是从现实环境来考量。目前处于4g快速发展阶段，联通肯定是要把目前的4g主营业务建设好来保证营收，扩充基站，提升各项服务的质量都需要资金。王晓初在8月16日投资者交流会上也表示了类似的看法，他表示5g通信现在还需要2~3年的成熟期，所以目前还是需要4g扩容来带来收入。 从中国联通财报中也可以看到，4g业务在营收占比在持续增加，4g拉动客户增长和价值提升明显。年上半年，中国联通4g客户净增3426万户，总数达到1.38亿户，4g客户占移动出账客户的比例同比提高23.7个百分点，达到51.5%。4g客户arpu为人民币66.5元，远远高于整体移动出账客户arpu的48元。上半年，中国联通手机上网数据流量同比增长325.7%，手机上网收入达到人民币429.0亿元，以4g为代表的大流量套餐贡献明显。 此外，王晓初也在业绩信息表达会上表示，2g迁移到4g与4g迁移到5g是不一样的，因为4g和5g 需要共存，不像4g替代3g，所以5g的投资还需要实验、等待。目前估计在年5g能达到商用水平，目前联通首要是跟踪，还不存在大规模投资的问题。 翻盘机会有多大 伴随着移动网络业务和移动视频业务的快速发展，4g客户的规模和占比持续提高，移动数据流量的花费量高速增长，对4g通信网络进行持续扩容和能力的提升以及提前布局4g通信网络建设刻不容缓，正需要大量资金支持。 根据国信证券数据，从基站数量上看，中国联通在互联网覆盖方面与另外两家运营商有明显差距。中国移动一家独大，4g基站数量占比为48%，中国电信为29%，而中国联通为23%。 通信基础能力一直是中国联通的弱势所在，针对关联财报也能发现这个问题。今年上半年中国联通4g基站净增3万个达到77万个，中国移动截至到今年六月4g基站数量165万个，相差两倍还要多。 中信建投研报表示，年初，中国联通公布年资本开支预算为450亿元，较年下滑近38%。年上半年，企业实际资本开支仅91亿元，仅完成全年进度的20%，其中4g仅投资19亿元，较年初规划的180亿元仍有161亿元待投。考虑到企业确定仍然维持年450亿元的资本开支预算不变，因为此预计下半年的资本开支节奏将明显加快。中信建投预计，中国联通下半年将要点投向4g建设(载波聚合、3g设备升级支撑4g扩容等)、10g pon部署、nb-iot等的建设。 值得观察的是，中国联通的资产负债率居高不下，年高达62.57%，中国移动、中国电信则分别为35.43%、51.52%。引入780亿元资本参与混改，无疑可以改善中国联通的债务状况。付亮认为，混改资金的注入可以缓解联通在资金方面的压力，可以加速建设4g通信网络、布局5g，缩短与另外两家运营商的互联网覆盖差距，但是要在短期内赶超移动、电信还是不太现实。 根据工信部规划，我国将于年展开4g通信网络第二阶段测试，年进行大规模试验组网，并在此基础上于2019年启动4g通信网络建设，快年正式开展商用4g通信网络前期测试以及城市试验网的建设。付亮表示， 投入两百多亿到5g的前期建设，联通投入还是很可观的，另一方面，坚实的4g通信网络是快速发展5g建设的前提。

通信领域分析师项立刚也表示，5g建设对联通、电信、移动同样具有意义，各运营商站在新平台上竞争，对通信基础能力落后的联通更为重要，联通是缩小与其他运营商差距的机遇