“险资投资信托偿付能力认同标准重新明确”

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徐天晓记者

昨天，保监会媒体发布了《保险企业偿付能力报告编辑规则问题解答第24号:信托计划》的通知(以下简称《通知》)，规定了如何认定保险企业投资信托计划的偿付能力。

与以往的认定标准相比，这次的“通知”相对于同等信用评级的信托计划，其认同价值几乎下降了5%。 但是市场人士认为这对于整个风险投资信托计划的影响很小。

虽然可能与近期较为常见的信托单体兑付风险有关，但此次监管层对保险企业投资信托计划的偿付能力认定，比以往标准下降了5个百分点，证明监管层对保险投资信托计划较为谨慎，毕竟保险投资安全性居首位 格资产管理研究员对《证券日报》记者表示:“但是，由于波动小，对危险资金投资集合资金信托计划市场影响不大。

密切注意监督管理

新标准市场的影响很小

监管层今年以来连续发出风险投资信托计划的规范性文件。 昨天，保监会网站发布《通知》，对保险企业保险企业投资信托企业出具的信托计划，重新规定了编制偿付能力报告时如何同意。

根据《通知》，保险企业在发布本问题解答前投资的信托计划，按照《保险企业偿付能力报告编制规则问题解答第17号:非保险类金融机构发行的金融产品》(以下称第17号)予以同意。 本问题解答发表后投资的信托计划中，采用外部评级法的，应当按照下述标准同意。

一是保险企业投资的固定收益类集合资金信托计划。 根据信托计划的评级，分为四类。 信用评级为aaa级的集合资金信托计划将账面价值的90%作为其赞同价值。 信用评级在aa级以上(包括aa级)，但未满aaa级的集合资金信托计划将账面价值的85%作为其赞同价值。 信用评级在“a”级以上(包括“a”级)，但未满“a”级的集合资金信托计划将账面价值的75%作为其赞同价值。 信用评级在a级以下或无评级的集合资金信托计划是非同意资产。 保险企业投资的权益类集合资金信托计划将账面价值的75%作为其赞同价值。

值得注意的是，根据目前为止的第17号规定，保险企业投资固定收益类集合资金信托计划，按照信用评级包括aaa级、aaa级以上(含aaa级以上)、a级以下)的划分，分别为账面价值的95 )、90 ) 保险企业投资的权益类集合资金信托计划将账面价值的80%作为其赞同资产。 对于这些项目，《通知》的划分标准均下降5%，a级以下或无评级的集合资金信托计划不变。

市场人士表示，这反映了监管层对风险投资信托计划比较谨慎的态度，但对市场的影响较小。

虽然可能与近期较为常见的信托单体兑付风险有关，但此次监管层对保险企业投资信托计划的偿付能力认定，比以往标准下降了5个百分点，证明监管层对保险投资信托计划较为谨慎，毕竟保险投资安全性居首位 格资产管理研究员认为，但是由于波动小，对危险资金投资集合资金信托计划市场的影响不大。

此前，保监会下发了《关于保险资金投资集合资金信托计划若干事项的通知》，限制了保险资金投资信托计划基础资产的范围，也是保监会对保险资金投资信托慎重态度的体现。

信任地寻求危险

自监管层放开保险资金投资信托计划以来，行业规模较大的信托企业纷纷追赶这一潜力较大的机构资金。

今年5月，中信信托和信诚人寿开始了战术合作，中诚、平安等有风险的信托企业也与管理保险企业进行了合作。 最近刚刚成立的中国保险资产管理业协会，外贸信托也被选为专家理事单位。 据外贸信托介绍，已经与近20家保险机构建立了合作关系，整体规模近30亿元。 在与保险投资信托的业务创新、产品定制等多方面，许多信托机构也已经展开了探索。

据相关渠道数据显示，截至今年一季度末，保险领域整体信托投资余额达到1998.3亿元，比年末增加555亿元，增长38.5%。