“去杠杆有待公司转变快速发展理念”

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现在很多公司相信公司的资产规模是好的。有些公司甚至认为公司的资产越多越好，规模越大越好。 另一家公司把“做大”看成圭臧，认为公司必须做大才能做强。

要扩大资产规模，必然要杠杆化。 根据“资产=负债+所有者权益”的会计恒等式，公司要扩大资产规模，可以是增加负债，也可以是增加所有者权益。 公司负债主要来源于银行贷款，负债增加的同时杠杆率上升，公司增加全员权益通常不会导致杠杆率上升，财务价格也不会上升。 增加所有者权益有两种方法，一种是内在性式，一种是外延式。 前者通过自身的利益保留来实现，这种方式的积累速度很慢； 后者依靠资本市场的实现，可以实现净资产的快速扩张，但能够上市融资的公司毕竟是凤毛麟角。 因此，提高杠杆率增加贷款是目前大部分分支机构扩大资产规模的最重要方法。

盲目“杠杆化”“扩大规模”有很大的风险。 财务杠杆具有两面性，当公司处于经营上升期时，可以通过“杠杆作用”来扩大股东收益； 在经营下滑期，“去杠杆化”反而会增加经营风险。 随着我国经济快速发展进入新常态，经济增长率不再像以前那样高速，如果继续不顾一切地“举债”，公司的经营风险将大幅增加。 有些公司在“去杠杆化”后，暂时没有经营风险，但如果“去杠杆化”，公司的财务负担就会加大，降低公司利润，也就是所谓的“公司为银行打工”。