“环保主题基金三个月内平均回撤超5%”

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上半年，a股市场环保板块先上涨后呈现抑制态势，二季度估值回调至历史低位。 三个月来，部分环保龙头股调整，带动相关持仓基金净值，环保类主题基金3个月平均退保5.5%。

不过，一些机构表示，环境保护领域的板块调整受到整体宏观下滑的影响，但环境保护领域的长期快速发展仍值得期待。 特别是最近，一些环保公司的业绩预期很高。 这是因为环境保护板块的超跌有望反弹。

重仓股票回调造成的净利润损失

据wind数据统计，全市场包括“环保”、“低碳”、“绿色”和“美丽中国”字眼的公募基金共有44只(分为各类份额进行统计，包括指数型基金)。 截至7月17日，44只环保主题基金3个月后净平均回收率约为5.5%。 其中，3个月内净利润实现正增长的环境保护基金有13只，不到总数的三成。

正收益的环保基金中，3个月来，收益率超过3%的基金有5只，不到总数的1成，分别为富国低碳环保( 7.91% )、诺安低碳经济) 7.77% )、天治低碳经济) 5.03%、华安生态优先

被撤出的环境保护基金中，15个基金在3个月后被撤出，超过10%，按总数比计超过三分之一。 其中3只基金3个月超过20%，跌幅最大者净亏损约34%。 值得注意的是，在跌幅居前的环境保护基金中，4只都是指数型基金的b类份额。 中国证券新闻记者调查wind数据后发现，截至7月17日，中证环保产业指数为1621.79，3个月来下跌约10.8%。

根据中国证券报记者对跌幅居前的环保基金一季度报告的调查，部分大型基金将神雾环保、三聚体环保、双良节能等环保板块的龙头股纳入仓库。 据记者统计调查，神雾环保今年年初作为环保龙头，上涨势头显著，但在3月24日创下新高37.56元后，保持了震荡的下降趋势，60个交易日内的拆迁幅度达到26.55%。 上五个交易日中的两个交易日(周一7月10日和周五7月14日)下跌停止。 三集环境保护的动向与神雾环境保护也很相似，自3月24日出现新高后下行，60个交易日内拆迁约为25.97%。 双良节能今年2月20日停牌，自5月18日复市以来连续3个交易日停牌，60个交易日跌幅约为42.98%。

中报预告或现在的转机

据东吴证券分解，环保板块近期表现欠佳。 首要原因是受宏观金融杠杆利率上升、ppp杠杆效应的影响，板块估值调整下降。

与环境保护股最近有较大调整的情况相比，国海证券认为低谷已经过去。 另一方面，市场上环境保护股现金流差、应收账款高、关联交易所占比例高，特别是以神雾环保、三量环保为代表的技术型节能减排公司的技术实力难以评价，关联交易多，缺乏真正的业绩增长令人担忧。 另一方面，环保并购的例子不断增加，市场对其业绩能否实现表示怀疑。

但是，国海证券解体表明，环保订单多来自政府特许经营权项目，其结算模式本身收入确认较其他领域晚，但下半年进入订单结算期，公司现金流状况逐渐缓和，公司也是地方政府可以信任的项目 近期的下跌充分反映了市场情绪，在订单高增长+市场预期下跌的背景下，环境保护股下半年迎来反弹机会，整体上随着订单落地，环境保护股的运营收入、现金流将逐渐改善，悲观预期将得到大幅修复。

长城国瑞证券研报数据显示，上周是上市公司发布年报业绩预告的密集期，38家环保上市公司发布了预告。 截至7月17日，78家环保上市公司中43家公布了上半年业绩预告，其中23家净利润增长率超过30%，6家净利润同比下降。 总体而言，环境保护领域仍处于高速增长时间。

对此，国海证券表示，环保企业中期业绩普遍预测，领域持续高景气。 在创业板受挫、环保公司多为中小市值的背景下，建议多关注企业订单和业绩落地情况，真正成长、真正有价值的股票是可取的。

机构期待着领域的改善

业内人士表示，近期，社会资本参与基础设施投资ppp项目空期间有望进一步开放。 此外，库存项目的资金回收也有助于良性循环的形成，可以提高整个社会的效率，更好地服务实体经济。 环境保护领域与ppp紧密合作，有利于金融“脱虚向实”。

据东吴证券介绍，环境保护领域的迅速发展呈现多元化态势，跨境进入环境保护领域的公司数量有所增加。 随着环保ppp项目对资金和政府资源诉求的凸显，央企以低价资金的特点、良好的政府资源的特点、企业品牌的特点、ppp项目的单一特点跨界进入环境保护领域。 据不完全统计，近年来，葛洲坝、国电电力等12家中央企业通过并购、业务快速发展、投资等方式跨境进入环境保护领域。

在评价方面，平安证券表示，整个环境保护公共领域的评价值已经处于近两年的最低地区，领域目前的价格与年pe相对应，比年末下降了近30%。 从细分板块来看，固废再生、环境监测、综合环境保护、水务工程下降超过30%，大气治理板块下降最少，为3.49%。 总体来看，领域持续高增长，估值大幅下降，领域配置价值突出，建议关注高增长、现金流充足的水务工程和固废再生板块。

展望下半年，华创证券表示，在环境保护领域应首选个股，主要掌握绩优蓝筹股。 未来水管理领域、固废和危废解决行业都将面临领域调整，但在整合过程中，将更好地看到资金特征明显、具有自主研发能力的领域龙头公司。 (实习记者张岱昀) ) )。