“化工板块有望启动修复性行情”

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在7月以来的循环股行情中，化工品种并不突出，常常扮演着“追随上涨”的角色，但这并不妨碍许多投资者对增长价值的期待。 特别是在目前a股阶段性“资产不足”愈演愈烈的节点上，前期疲软的上涨步伐反而赢得了防御性资金的好感。

另外，基础化工指数5月触底后稳步上升，市场悲观预期逐渐回升，从已经公布的上市公司业绩来看，化工领域的回暖程度很可能“超出预期”。 从这个意义上说，昨天化工板块的逆势可能是修复性行情的开始。

化学板块“意外”备受瞩目

昨天，a股市场重新调整，盘面最大的两个看点是有色金属板块的“王者回归”和化工板块的“显山露水”。

为什么是“显山露”？ 7月以来，“周期行情”一直活跃在a股，有色金属、银行、钢铁等依次提交成绩单，并提交了不俗的上涨成绩单。 作为周期性领域的重要一员，化工领域在这一行情中的上升趋势与江湖地位不一致。 根据wind数据，7月以来，在28个申万一级领域中，涨幅最高的是有色金属、钢铁、银行、开采，具体幅度分别达到16.08%、10.45%、9.53%、6.86%，化工领域区间涨幅微乎其微

但是，在昨天的震荡行情中，化工板块挺身而出，与有色金属板一起成为当天保护板块的第一力量。 截至昨日收盘，化工板块涨幅1.25%，仅次于有色金属1.36%的水平。 第三位是国防军需产业，当天的涨幅为0.46%。

昨天正常交易的280只股票中，全天上涨的有159只，占56.79%。 考虑到昨天两市的盈利效果明显萎缩，这个成绩并不宝贵。 特别罕见的是，六国化工、山东海化、国创高科技、永东股、文芳阁股5股昨日共同涨停，此外，日涨幅在3%以上的股达到60股，其中大部分日成交明显。 在库存博弈格局下，化工股一般量价合作良好，转换资金寻求“新猎物”的意图更加凸显。

在不同领域的基本面中，国泰安裕表示，化工产品价格预期好转，下游真实诉求稳定，供应收缩逻辑得以实现，各子领域集中度不断提高，目前化工市场正在悲观调整子产品价格预期。

利润现在向上拐点[/s2/]

成也萧何，败也萧何。 抑制前期化工板块走势的正是产品价格的下跌。 资料显示，从今年3月开始，许多化工产品价格逐渐下跌，与去年同期相比，产品与原料的价格差距仍然居高不下，但“剪刀差”不断收窄。

以基础化工为例，上半年基础化工板块下跌5.8%，仅聚氨酯、纯碱、聚氨酯、氟化工等子板块有所上升。 特别是4月份随着ppi指数的下跌，市场普遍存在对化工行业下游诉求增长的悲观预期，受此影响，领域指数持续下降，最终在5月底达到了最低值。 据国家统计局数据统计，截至5月，化工领域(不包括石油加工、焦炭及核燃料加工业)营业收入和净利润累计同比增长13.59%和26.60%，与3月份累计同比增长14.30%和38.40%相比均有所下降。

但近期许多化工产品价格大幅上涨，价差明显扩大，预计将为公司带来丰厚利润。 浙商证券表示，目前辛醇价格为1万元/吨，原材料与丙烯的价差扩大至5100元/吨，比上个月同期和年初分别增长79.6%和138.9%。 正丁醇价格为8050元/吨，与原材料的价格差距扩大到3150元/吨，比上个月同期和年初分别增加92.1%和177.5%。 据该机构称，目前正丁醇市场供应不足，制造商几乎没有库存，近期内供应难以达到正常水平，预计产品价格有可能持续上涨。

与正丁醇一样，乘坐涨价“幸福列车”的有钛白粉、氯碱、纯碱、聚氨酯、化纤等，据国信证券介绍，整个领域处于利润改善的状态。 由于领域长时间在底部运行，市场份额集中在行业油脂企业，以上市公司为代表的特色企业集团的盈利能力预计将大幅超过领域平均水平。 预计上半年a股基础化工领域营业收入总额比去年同期增长30%-50%，净利润总额比去年同期增长50%-80%。 其中纯碱、氮肥、氟化工、钛白粉等亚领域净利润预计比去年同期增长200%以上。 领域利润持续改善。

另外，环境保护鉴定对化工大省山东省的化工产品的生产能力、生产量有一定的影响。 今后5年山东将关闭30%以上的危化品公司，暂停新化工项目的审查，加速淘汰落后的产能。 招商证券表示，预计总供给将继续缩小，诉求仍将保持稳定增长，化工品涨价行情将持续。

截至7月23日，基础化工领域101家企业发布年度内报、业绩预告或快报，其中70%以上的企业净利润比去年同期增长至少100%，约10%的企业净利润比去年同期增长至少1000%， (记者叶涛: ) ) )。