“推进人民币中间价 定价机制市场化”

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中央财经领导小组第十六次会议指出，要继续完善人民币汇率形成机制，人民币保持合理均衡水平基本稳定。 专家表示，人民币汇率波动幅度可以适当缓解，但并不紧迫。 最重要的是进一步提高中间定价机制的市场化程度。 此外，外国汇市应加大对外机构投资者的开放力度。

预计贬值

社科院世界经济政治研究所国际投资研究室主任张明说，今年以来人民币对美元持续升值，最大的原因是美元指数本身在下跌。 美元对主要货币贬值，对欧元、日元、英镑的贬值幅度大于对人民币的贬值幅度。

中信证券固定收益首席研究员明确认为，去年下半年以来，监管部门在对外并购、直接投资等方面收紧外汇管理，控制跨境资本外流速度，外汇储备、外汇占用金、银行结算汇率持续改善。 在这样的国内外金融环境下，人民币贬值有望逆转。

国际货币基金组织国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实表示，随着今年以来人民币基本面持续改善，人民币汇率稳定正逐渐成为市场共识，将进一步稳定人民币汇率中长期运行态势

一位专家表示，虽然人民币贬值预期发生了扭曲，但贬值压力仍未消化。 这是因为目前人民币汇率的双向幅度不明显。 张明说:“监管部门采取了紧缩资本外流、结合外汇加入外国汇市等多种措施，以应对人民币贬值压力。 这是因为目前人民币的汇率波动仍然不够。”

“可以考虑扩大人民币汇率的波动幅度。 从短期来看，目前没有明显的贬值压力，相反也有升值压力。 ”交通银行首席经济学家连平认为，在这种情况下，可以考虑适当缓和振幅。 因为市场不完全平稳，如果没有上升压力，就会有下跌压力。

招商首席宏观分析师谢亚轩表示，从政策逻辑的角度看，人民币汇率波动幅度无需扩大至3%，目前2%的波动幅度就足够了。 但是，人民币汇率形成机制改革必须向前推进。 从“811汇改”开始，到次年2月引入参照篮网机制，今年5月加入逆周期调节因子，人民币汇率形成机制也有一个完整的过程。

继续提高市场化程度[/s2/]

兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委认为，人民币汇率波动幅度不是问题的关键。 国际货币汇率波动幅度在通常情况下也很少超过2%。 事实上，目前最重要的是如何让市场越来越运转。 现在必须提高人民币汇率的波动率，而不是扩大波动幅度。

张明表示，目前进一步缓解人民币汇率波动幅度并不重要，最重要的是进一步加强人民币对美元汇率中间价形成的市场化程度。

连平表示，目前的人民币中间价机制更能市场化。 迄今为止，市场化程度有所提高。 在市场有较大压力的情况下，逆向周期调节因子当然是必要的，但也会影响市场化的程度。 所谓逆周期调节也需要看市场的动向，在压力大的时候稍微行动一下。 你可以在这里面取舍。

中国银行首席研究员宗良表示，市场参与主体、同样的产品、包括人民币对美元汇率中间价的形成机制，必须更好地反映市场诉求和波动，不要对许多方面反应过度。 市场化意味着需要逐渐接受经常波动的汇率，公司应该采用金融机构防范波动风险，而不是轻易“对赌”。

从宗良看来，不断提高人民币汇率弹性也是一个方向。 在人民币汇率市场化改革之际，人民币汇率市场的参与者与交易产品、在岸或离岸市场的汇率关联度，以及与汇率相关的产品创新在增加。

“完整的人民币汇率形成机制在机制之外和机制本身。 ”谢亚轩表示，首先，机制是指市场化建设本身，市场主体、产品更加丰富，放松约束市场供求的规制因素，都应该往前走。 其次，对机制本身来说，2%的人民币汇率波动幅度不是第一矛盾，首先是中间价的形成机制本身对人民币的对美元汇率。

另外，连平认为，外国汇市应加大对外机构投资者的开放力度。 迄今为止，我国外汇交易中心尚未向所有合格的外资投资者开放，未来将有越来越多不同类型的金融机构进入外国汇市参与交易。 这样，每个市场的供求关系由不同类型的投资者和投资机构构成。