“强者恒强 布局稀土龙头正当时”

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目前，稀土中下游领域诉求旺盛，但稀土存在政策性供给不足。 随着领域价值回归和稀土“涂黑”趋势的展开，今年以来，以镨为首的稀土品种价格大幅上涨，涨幅超过80%。 虽然在上游稀土原材料领域实现了赤字跌落，但在中游磁性材料领域却感受到了不小的压力。 海通证券认为，在价格的支撑下，钴盐的价格上涨。 供应紧张促使碳酸锂价格上涨，氧化镨经过稳定整治后，将恢复涨价态势。 此后，随着锂、钴供应进入淡季，稀土库存不断消化，新能源汽车迎来产销旺季，锂、钴、稀土供需进一步趋好，后续价格值得期待。

产量差距仍然很大

上半年，稀土中下游领域的诉求比较好。 稀土产业链独立研究员吴辰辉介绍说，下游汽车、空调、高端智能手机、大数据中心、机器人等领域发展迅速，这些产品都需要一定量的稀土功能材料，并且存在着陶瓷

数据显示，稀土价格长期处于谷底。 年，稀土价格指数平均值为100点，短期暴涨暴跌； 年7月中旬达到最高899点后继续下行。 目前，稀土价格指数为118点左右，略高于年平均水平。 年稀土领域微利，平均利润率4.43%，价格指数平均155个百分点； 全年所有领域的亏损，领域平均利润率为-2.28%。 根据市场相关人士的评价，稀土价格指数在150-160点之间是合理的。 目前，指数进入这一区间，预计全年稀土领域将实现全面盈利。

华泰证券拆解师李斌认为，此次稀土价格上涨是由于部委主导“打黑”所致。 稀土领域严格按照总量控制生产，稀土价格在政策上呈逆转趋势。 随着等待非法开采和违规生产，预计下半年将出现政策性短缺，进口矿产品数量可能大幅增加。 按照规定，总量控制计划约为10.5万吨，但从钕铁硼产业诉钕的情况来看，估计至少将达到18万吨。 稀土公司必须根据得到的分离指标产品销售，否则将根据超指标生产给予处罚。

具体而言，对钕铁硼的诉求决定了对稀土的诉求。 年以来，钕铁硼产量基本维持在14万吨，满足了钕铁硼产业对钕铁硼的诉求，决定了稀土矿的实际市场诉求。 钕铁硼对钕的诉求决定了对南方矿的总诉求。 14万吨钕铁硼前驱体按稀土金属添加量31%计算，需要约4.34万吨钕金属，需要约4.93万吨钕氧化物。 考虑到铈钕硼中的铈替代钕金属和综合回收，实际上每年需要从稀土矿山中新分离出约3.6万吨的氧化钕，与稀土矿山相对应，诉求约18万吨，与现有的10.5万吨的产量有很大差距。

APP应用的诉求持续提高

钕铁硼主要应用于风力发电、新能源汽车、节能空调试、节能电梯等行业。

目前风力发电行业基本呈增长趋势，对钕铁硼的年诉求达到4053吨。 新能源汽车的快速发展已列入本世纪国家要点的快速发展计划之中。 随着国家各种扶持政策的出台，新能源汽车得到了很大的快速发展，截至2007年，我国新能源汽车产量达到51.7万辆，年均增长率为104%。 统计数据显示，年-年新能源汽车年均增长率达到209%。 新能源汽车行业对钕铁硼的诉求从去年的21.6吨增加到了去年的1551吨。 节能空市场的年份出乎意料地下降，但整体上升趋势没有变化。 如果对变频器空中使用钕铁硼的所有材料进行调整，对钕铁硼的诉求将达到万吨； 节能家电产品对钕铁硼的诉求持续增加，年产能4080吨。 其中，节能电梯未来的市场诉求始于新诉求量、旧电梯改造、节能改造。

国泰分解师刘华锋表示，此次稀土价格上涨是长期领域的改善，稀土价格逐渐向钕铁硼下游传导，磁铁企业将从稀土价格上涨后的每吨产品毛利规模增长中逐渐受益 然后，钕铁硼巨头凭借自身竞争的特点，逐渐抢占小公司市场，割裂新能源汽车对磁体材料的新增长。

刘华锋预测，本轮稀土价格上涨后，磁材公司将从今年第三季度开始逐渐释放业绩。 本轮稀土价格从年初开始缓慢上涨，从6-7月开始逐渐加速上涨。 本轮稀土领域的景气情况并不像去年急剧上升暴跌那样长期改善，而是磁性体的利润空之间长期改善。

在这次稀土行情中，许多机构的拆迁师认为，大公司的规模效应强于小公司，强者的恒常强势将持续下去。 而大型钕铁硼公司一般生产能力大至3000吨以上，产品型号齐全，规模效益显著，产品可以分配越来越多的固定费用，有一定的价格特点； 另一方面，领军公司研发能力强，普遍拥有钕铁硼产品专利，可以出口产品，但没有专利的小型公司只能内销。 (叶涛)。