“期现价差持续扩大 红枣期价还能“红”多久”

本篇文章2132字，读完约5分钟

“农产品看供给”，小农产品尤其如此。 最近，受天气等影响，预计红枣减产将持续上升。 7月中旬以来，红枣期货似乎搭乘了上升的快车，价格创新性地上涨，至今最大的累计涨幅超过了50%。

据拆解相关人士介绍，减产幅度材料明显低于市场预期，实物成本未见转机，红枣价格居高不下，跨境资金缺乏出货渠道，不少农民朋友建议不要盲目跟风。

新疆降雨“浇红色”红枣的价格

三个多月前，作为中国枣主产区之一的新疆阿克苏地区迎来了低温降雨天气，枣开花期推迟，对枣果实的结实造成了威胁。 雪上加霜的是，这几年枣树栽培收益不好，枣树农户疏于枣树管理，水肥跟不上，南疆部分地区枣树落果。

据当地枣农介绍，今年以来，主要产地新疆枣种植收益越来越低，因此，今年新疆阿克苏、阿拉尔非特征产区棉花等农作物种植现象明显。 一位分析人士预计，今年新疆整体种植面积将减少7%-8%。

方正中期期货研究院院长王骏预测，中国的红枣产量占世界的98%以上，缺口无法满足从海外进口的需求，市场上涨率很高。

盘面上，红枣期货主力cj2201合约价格从7月13日盘底低价9940元/吨一度上涨至15005元/吨，涨幅达50.96%。

“上半年红枣价格运行疲软，期货指数从每吨11000/元降至8400元，创历史新低，空头的情绪得到了较为有效的释放。 随着减产预期发酵，红枣期货有很多资金备受关注。 ”国投安信期货高级拆船师董甜甜说。

“目前，新疆地区的红枣种植户认为，今年红枣的采购价格将会上涨。 ”一位研究人员表示，今年的红枣减产幅度将于8月下旬或9月上旬初步明确。

在期货盘面上，红枣期货远月合约价格大幅上涨，与现货的价差持续扩大。 “这将为红枣产业带来良好的销售对冲和库存管理机会。 7月中旬以后，红枣期货价格的上涨伴随着明显的量仓上涨。 ”新疆果业集团覆盖中心主任黄李强说。

“市场参与套利、套期保值、投资积极性大幅提高。 红枣期货受现货供应方面大幅变化的影响，正在从成交的持仓双低的品种向常态化的品种变化，这为我国红枣产业链公司积极进行风险管理提供了良好的市场环境。 ”王骏说。

怀疑减产幅度的费用未见转机

随着红枣期货价格的大幅上涨，现货投资者闻风而起。 目前，现货制造商主要购买符合期货交易的一级、二级红枣，现货市场销售的三级、四级红枣价格仍为6-7元/公斤，没有明显上涨。 黄强先生的介绍。

黄强表示，从事棉花、大蒜贸易的收购商收购红枣现货，空远月期货，将获得未来现价差回升的利润。 但是，跨境商家没有自己的销售渠道，采购的红枣也不会被终端市场消化，只是作为库存存在，这部分红枣最终会流入市场。

新疆果业集团近日发表文章称，经现场调查，新一季红枣减产幅度低于此前市场传言的水平。

“减产比较明确，但大致幅度连市场传言的40%都没有。 ’董甜想。

“从现状看，新疆枣主产地阿克苏地区减产幅度在25%左右，喀什地区减产幅度在15%左右，其中麦盖提县基本没有减产。 平均减产幅度在20%左右。 ’黄李强最近调查后得出了这个结论。

近两年来红枣结转库存持续上升，黄李强预计目前市场上所有红枣结转库存将在30万吨以上，公司库存缺口压力较大。

数据显示，天猫枣产品成本自2月以来有所下降，月平均下降20%以上。

在线费用方面，一家红枣现货公司相关人士表示，今年春节后，红枣出货量明显滞后，3级、4级等价格低廉的红枣出货量下降40%左右。 质量好的一级、二级红枣由于价格昂贵，商品销路更差。

黄强认为，红枣作为非必须品，价格诉求弹性高，高价红枣会抑制诉求。 王骏进一步表示:“红枣现货的终端费用今年难以好转。 分析称，短期出货价格上涨是由于现货业者担心年货价格上涨而提前备货，以及红枣下游加工公司担心原料价格上涨而提前备货。”

枣树是无限花序，出现落果现象后，枣树可以开花再次结果。 “三毛作物的花可以通过加强施肥、浇水等田间管理来弥补部分减产量。 最近，一些枣农反馈三次花的结果很理想。 ”。 王骏说。

期现价差的背后有风险

在现货市场，目前红枣价格维持在10000-10500元/吨，走势相对平稳。

以中国南方最大的红枣销售区广州如意坊为例，目前每日出货量为2-3辆左右，仅为往年同期的30%左右。 其他两个销售区的情况也不乐观。 沧州红枣交易市场依然封锁状态，冷库能正常出货，成交比7月好转。 郑枣交易市场出货量低于去年同期。

关于期货，目前红枣期货2109和2201的合同价差在4000元/吨左右。

“市场期现价差这么大，证明红枣期货价格被高估了。 不仅如此，由于陈枣原料满足交接要求，市场原料库存还有20万吨以上。 远月期货价格高会促使公司集中在期货市场进行交割，而不是在现货市场进行抛售。 以目前的原料水平计算，加工了10万吨陈枣原料的红枣预计将按新季度合同交货。 另外，由于红枣现货价格没有明显上涨，没有期货交易能力的公司采购高价原料受到抑制，原料量秤价格难以维持在高位，新一季合同将面临新一季原料和旧一季原料的双重抛售压力。 ”黄强说。

董甜预计，新红枣的期望价格将在每吨13000元至15000元之间运行。 她注意到，由于供给因素驱动的农副产品行情往往容易转正，期货投资者必须加强对首付的风险管理。