“29省市地方债规模超2.2万亿 超过九成是置换债”

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进入二季度以来，地方债发行明显加快。 目前，四川、青岛、宁波、湖南等29个省市发行地方债，大部分省市在4月以后集中发行，5月以后更加密集，截至目前总规模超过2.2万亿元，其中9成以上为置换债，规模超过2万亿元。

根据四川省财政厅日前公布的信息，年四川省政府特别债券(一至四期)发行量400亿元，均为置换债券，分四期发行。 年四川省政府常规债券(五期至八期)发行量200亿元，均为置换债券，分四期发行。 从债券期限来看，以3年期、5年期、7年期债券居多，分别为特殊债券120亿元，普通债券60亿元。 “根据财政部的要求，此次发行的置换债券资金将用于偿还筛选出的明确库存债务。 》公告称。

根据宁波市公布的信息，年宁波市政府特别债券(一至四期)发行总额24.7亿元，其中特别债券置换21.7亿元，新增特别债券3亿元，4期债券期限分别为3年、5年、7年、10年，发行规模分别为5.3亿元。

另外，年首次发行青岛市政府特别债券总额39亿元，均为新债券。 青岛市公告称，根据财政部要求，新增的债券资金将依法用于公益性资本支出，优先用于公益性项目后续融资的保障。

结合青岛市实际，此次债券资金主要用于交通建设工程、济南高铁青岛新机场站建设、环境整治及绿化工程等。

“目前，地方债发行速度明显快于一季度。 》中诚信政府融资评级部副总教练关飞对《经济参考报》记者表示，从整体来看，地方债发行从2月开始，3月开始释放，4月明显加快。

根据财政预算报告安排，每年新增1.18万亿元地方政府债务，到期需置换的地方政府债务约5万亿元，共计需发行超过6万亿元的地方债务。

并且，为了防止巨额地方债供给冲击债市，今年1月，财政部发布的《关于好年份地方债发行工作的通知》(以下简称《通知》)要求各地每季置换债券发行量大致控制在当年置换债券发行规模上限的30%以内(《通知》) 这样一来，地方债供给的各月发行规模更加均匀，地方债不会在个别月份集中发行。

一季度发行量明显不足。 据统计，一季度地方政府发行的地方债为9554亿元。 根据年5万亿元的置换量，发行规模低于财政部设定的30%上限1.5万亿元。

关飞表示，《通知》于1月25日刚刚发布，各省市“两会”大多集中在1月下旬举行，2月初为春节假期，根据相关制度安排，一季度地方债实际发行时间只有一半。 从二季度发行量在60%以下的上限3万亿元来看，目前的发行量为2.2万亿元，大部分在4、5月发行。

业内专家认为，在积极的财政政策下，各地项目将密集开工。 这是因为预计第二季度的发行量将是地方债发行的年度高峰。

中诚信国际报告认为，就利率而言，考虑到货币政策维持宽松、流动性比较充裕等因素，预计二季度三五年等期间将维持较短的地方债券发行利率或低位。 受通货膨胀预期上升、经济复苏预期改善、长期债券供给增加等影响，预计二季度十年期地方债发行利率明显下跌的可能性不大。

“从短期来看，经济呈现出复苏的迹象。 但是，从长期来看，经济企业稳定复苏的基础不牢固，产能过剩、高杠杆率等制约中国经济快速发展的问题没有得到较为有效的处理。 因此，地方债的发行利率难以成为趋势性强的企业。 ”。根据上述报告。

财政部内控委员会委员、瑞华会计师事务所管理合伙人张连起对《经济参考报》记者说，今年年初确定的赤字率为3%，财政赤字安排比去年增加了2.18万亿元。 通常，上半年发行地方债的速度必须更快。 因为有必要在上半年投入水利工程、棚户区改造、基础设施建设等资金，以确保年内项目的顺利启动。

“特别是目前，我国经济正在向好的方向发展，但还不牢固。 因为这项财政政策的支持力度还不能放松。 ”张连表示，地方财政加大力度，增效，尽快把钱用于项目上，为下半年稳定增长奠定基础。

另外，张连指出，目前地方债的整体风险可以控制，但随着地方债还款期限的不断到来，到年还款压力将会加大。 因此，也需要注意限额管理，确保新闻充足，中央和地方比较有效地联动。 地方政府也应及时调整债务结构，建立预警机制，加强应急机制。

“地方债的发行规模基于债务置换和新增诉求明确，在处理库存、严格控制新增的条件下，不会对地方造成偿债压力。 ’关飞想。 (记者孙韶华实习生杜旺真北京报道)。