“专家：中国最大的系统风险是宏观经济变化冲击金融体系”

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社科院专家博鳌谈金融体系:最大的系统性风险是什么？

杜涛宋笛

今年博鳌亚洲论坛的主题是“面对全球化和自由贸易的未来”，但在42个论坛的议程设置中，有10多个论坛的议程设置与金融、资本相关。 其中两个论坛的议程设置直接指向了最近的两次金融危机。 1997年亚洲金融危机和2008年次贷危机。

在中国，从去年7月的中央政治局会议，到去年年底的中央经济实务会议，再到今年两会前的中央财经领导小组会议，都提出了防范金融风险的建议。

中国的金融风险点在哪里？ 风险有多大？ 如何化解金融风险？ 经济注意报在博鳌亚洲论坛就上述问题采访了中国社会科学院金融研究所副所长胡滨。

经济注意报:从年7月的政治局会议到年前两次的中央财经指导小组会议，这期间有政治局会议和中央经济实务会议，经常提到金融风险防范。 金融风险防范为什么会频繁被高层提及？

胡滨:中国金融风险最重要的问题是中国经济进入新常态，经济增长从高速增长变为中高速增长后，过去在高速增长中所涵盖的部分问题。 因为有高速增长的套利，所以看起来不那么明显。 一旦增长速度减慢，原本不应对的问题就会慢慢开始暴露出来。 例如，不良资产问题被以前的高增长所掩盖。

其次，当前金融快速发展变化加快，特别是新技术应用对市场的冲击，不明确因素增加，但现有监管框架稳定，不能及时应对风险，黑鸟事越来越多。

经济注意报:要防范金融风险，风险点在哪里是最好的？ 金融现在有系统性风险还是局部风险？

胡滨:系统性风险和金融风险是有限度的。 目前，我们还没有遇到过系统性金融风险，有危险性，但没有发生准确的系统性金融风险。 系统性金融风险是指给整个金融系统带来风险，具有传染性，而不是单独的金融机构破产。

根据这个定义，金融不良资产、地方债务问题、房地产进一步金融化对金融体系的影响，有可能蔓延到系统性金融风险。

但是，最大的系统性风险是宏观经济变化对金融体系的影响。 例如，产能过剩导致的不良资产增加、杠杆率下降、库存不足带来的风险、公司的资产负债表上都有风险，所以必须高度警惕。

另外，局部的金融风险有两种，一种是区域性风险问题，比如当时温州的地下融资相互保证链条断裂。 二是某种金融产品、金融机构问题带来的风险，但核心是不会对金融产生系统性的影响。

经济注意报:您对互联网金融的风险问题有什么看法？

胡滨)互联网金融现在是从感性回归理性的阶段。 互联网金融需要确定的方向。 未来，互联网金融将如何快速发展，互联网金融必须提供更便捷、更便宜的金融服务。 特别是必须支撑以前流传下来的金融无法涵盖的行业。

从年到年新闻网络金融迅速发展了两个关键词，第一个关键词金融创新，另一个关键词规范迅速发展。 我们在鼓励网络金融业不断创新的同时，也出现了大数据、云计算、人工智能区块链等各方面金融业的创新，以及诸多金融风险，监管发挥了力量，可谓是新闻网络金融监管的元年 在这种背景下，金融创新和规范的快速发展必须合力前进。

当前，要加强网络金融现场监管，打击虚假网络金融机构，深化网上获取客户渠道，加强对网上店铺广告的监管，切断非法融资网上转化机制。 最后，要加强对现有理财机构负债端的监管和融资链的合规化监管，防止互联网金融成为金融机构违规积极负债的渠道。

目前急需处理的一个问题是，过去发现在网络金融野蛮生长的时期发生了许多风险，这些风险的处理大多依赖事后的司法救助。 网络金融监管总体上是被动应对，缺乏基于金融客户权益保护和互联网可持续快速发展的积极全面的监管框架。 这是因为我们需要改变现有的监管理念。

经济注意报:如何防范金融风险？

胡滨今值得关注的风险是分工监管和实际混业经营带来的制度性失配问题，如网络金融、影子银行风险。 这些失配风险需要我们关注，防范的核心是监管体制改革，可以根据市场变化进行调整。 例如，如何建立实体监管协调机制。

在金融协调监管方面，需要完善协调监管机制，可以建立实体业务监管协调机制，比以前的联席会议更好地落实监管政策。 这就需要加强协调监管机制建设，包括如何落实具体的协调职能等。

其次，需要转变监管理念，如何预警风险，如何了解实际的金融风险状况。 再次，需要创新的监管机制。 例如，与创新问题相比，您如何在防止风险的同时推进创新？ 例如，新技术应用带来的风险需要用技术进行监督管理。

关于互联网金融监管，我有三点建议。 第一条建议监管机构与市场之间交流和共享新闻，监管机构与金融服务提供者之间应当定期进行知识共享。 二要建立互联网金融检测与预警机制，积极识别和防范金融风险。 第三，实施监管体制创新，运用监管技术提高整体监管的主动性和比较有效性。