“报告称中国资本市场有较大增长空间”

本篇文章1393字，读完约3分钟

亚洲证券业和金融市场协会( asifma )首席执行官马克奥斯汀22日表示，中国资本市场的快速发展速度几乎是史无前例的。 取得的重大进展包括，年初，中国银行间债市向广大国际投资者大幅开放，以及为合格的境外机构投资者( qfii )和人民币合格的境外机构投资者( rqfii )取代宽松、透明度低的配额申请制度等许多方面。

奥斯汀表示，如果改革措施得当，中国将有机会吸取发达市场的经验教训，最终超过发达市场的成果。 但是，改革必须真正有效，各机构的技术合作是必不可少的。 必须成立特别小组(目前已经成立了一些特别小组)，融会贯通地全面解体特殊问题，最后处理。

奥斯汀说，中国长期以来利用有限的尝试和试验计划进行改革试水，这种方法非常成功。 但中国现在可能需要出台改革方案来加速资本市场的快速发展。 另一方面，全球低息环境很可能结束，包括中国资本在内的全球资本将涌向美国和其他发达经济区块，寻求更高的收益，中国等快速发展的市场银根将越来越紧缩。 另一方面，中国经济越来越多、越来越复杂，市场参与者越来越老练。 因此，中国需要建立灵活稳健的金融基础设施。

asifma当天发表了《中国资本市场:前路导航》报告，就中国如何改革资本市场以应对经济增长放缓和外资流入动力不足提出了详细建议。

报告指出，中国资本市场的快速发展速度几乎史无前例，而且在一点行业上已经位居世界前列。 幸运的是，中国意图降低投资者的准入门槛以迅速发展市场，为国内外投资者创造越来越多的投资机会。 与发达经济区块相比，中国的资本市场处于较大的增长空之间，通过处理资本市场上现有的问题，改善政策和市场结构，有加强资本市场，推动繁荣，保障未来经济增长的潜力。

asifma在报告中提出了一系列改革建议，以快速发展既有深度又流动性充足的股票、固定收益和外国汇市。 报告主张制定更广泛的改革议程，鼓励快速发展更深入、更具流动性的资本市场，提供更多的投资产品选择，从而消除汇率带来的各种担忧。 在中国资本市场，应该通过公开征求意见来提高透明度和政策的一致性，这些措施可以提高金融改革的效果。 培育稳定的金融市场需要与机构投资者进行密切的对话，认识问题，提出处理方法； 另外，还需要开展个人投资者教育，明确传达风险管理和分散投资的重要性。 中国可以利用技术主导型金融处理方案方面全球领先的特点，为投资者提供低价、高质量的创新处理方案。 例如，利用替代交易系统和其他交易平台。

asifma表示，如果中国希望股市多样化，吸引越来越多的外国投资，就需要在停止交易、放贷股票、空抛售、退出不符合标准的企业、证券结算等稍微重要的行业采取全球标准 在固定收益、外汇和大宗商品方面，应鼓励各种电子执行战略的竞争，提高市场效率，降低交易价格； 必须废除交易后的手动操作程序，明确使用符合全球标准的程序，对衍生品和回购必须提交法律文件的税制。

在市场基础设施方面，asifma提出实施停止净额结算强制执行机制，通过修改《证券法》支持交换保证金，允许第三方管理者代对方持有初始保证金。 主管部门必须使国内机构优先于欧洲法律认可的中央交易对方清算所( ccp )之类的，以及美国《多德-弗兰克法》认可的衍生产品清算组织之类的。 通过允许国际投资者采用综合账户，便利进入中国资本市场。 确保中国的市场基础设施与国际标准接轨，扩大人民币作为国际货币的采用。