“上半年IPO同比增逾三倍 IPO“去库存”仍将持续”

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在新股发行常态化的背景下，上半年a股ipo件数和筹资额分别比去年同期增长了3倍以上。 在此期间，机构预计拟上市企业数量比上年末减少约2成，同时下半年ipo“远离库存”将持续。

去年下半年以来，新股发行明显加快。 进入年后，ipo迎来了常态化。

根据审计、税务、财务交易和咨询服务机构安永最新发布的研究报告，上半年a股共有246家企业首发，预计筹资总额将达到1256亿元人民币。 两个数字分别比去年同期增长303%和336%。 单从数量来说，上半年a股ipo已经超过了去年全年的水平。

根据上述报告，上半年全球共发行了772个ipo，筹资834亿美元。 按件数计算，沪深两市上半年ipo位居世界交易所首位、亚军，合计超过全球三成，筹资额也超过两成。

由于大型银行股登陆不足，上半年a股排名前十的ipo共筹资228亿元，筹资金额均低于50亿元。 上半年排名前三的ipo均来自中国银河、浙商证券和中原证券。 占零售和消费品上市公司前十大ipo筹资总额的四分之一以上。

除去数量和规模，一系列相关数据揭示了ipo市场的一点新动向。

常态化，上半年公司ipo会获得批文的平均间隔天数明显比以前缩短，其中4、5月均为14天，最长的2月也只有36天。 安永评价说，ipo的审查时间缩短了，“越来越值得期待”。 随着新股“稀缺性”的下降，新股上市后平均“一字板”天数从1、2月的10日和13日下降到6月的6日。 根据截至6月23日的统计，新股平均收益率为153%，较去年同期大幅下降。 其中创业板从年上半年的548%降至203%。 在消除“带病申报”的背景下，新股发审否决率从去年全年的7%上升到今年上半年的14%。 主动撤回ipo申请也不是个案。

另一个值得注意的变化是，随着新股供给的增加和重大资产重组的审查变得严格，以前爆炸性的“借壳”明显变冷。 据统计，截至6月25日，上半年a股市场仅有4例借壳上市，为去年同期的三分之一。 交易总额为580亿2000万元，与去年全年近2000亿元相差甚远。

得益于新股发行的常态化，传统的ipo“排队”现象发生了改变。 据统计，截至目前为585家，比上年末下降约2成。 业界认为，在直接融资大幅快速发展的主基调下，下半年ipo“脱库”将持续。

值得观察的是，受金融“杠杆作用”、市场疲软震荡等影响，近期a股ipo步伐放缓。 5月26日至6月23日，证券监督管理委员会批准公司的首批申请分别为7家、4家、8家、6家、6家，比以往每周10家有所减少。

安永审计服务伙伴袁勇敏表示，相关改革将以“迈出一小步”的方式稳步推进，预计下半年新股发行将保持稳定速度，但将进行适度调整，中小新股有可能增加。

除a股外，多元融资渠道有望受到拟上市公司的青睐。

另一方面，上半年“遇冷”的海外市场上升或上升。 据统计，今年上半年有4家中国公司在美国上市，筹资2亿7400万美元。 ipo件数与去年同期相同，筹资额比去年同期减少39%。

安永审计服务伙伴汤哲辉认为，美国资本市场丰富的流动性和诱人的估值，以及美国投资者对高增长、有前景的公司的热情，对中国民营公司很有吸引力，特别是在互联网金融、医疗健康、教育、科技等领域。

另一方面，作为多层资本市场重要组成部分的新三板市场将进一步分层，在创新层之上推出“精选层”。 截至6月26日，全国中小企业股权转让系统挂牌公司总数达到11313家，其中创新层公司1392家。

业内评价认为，“精选层”的推出有望通过差异化制度提供更好的流动性，让高质量公司“留守”新三板。 这也将在一定程度上降低ipo市场的压力。 (潘清) )