“新都退进入退市整理期 卖盘大量堆积壳股炒作警钟长鸣”

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新都退进入退市整理期的第一天，从整体交易情况来看，换手率仅为0.08%，投机资金的赌注没有反弹。 据一季度报纸报道，新都退目前的股东户数为2.31万人。 业内人士表示，这些资金在退市清理期的30个交易日内无法大致退出，要解决的只有大股东的回购，才能指望企业重新上市。 据拆解相关人士介绍，新都退市意味着退市正在常态化，这给许多通过出售资产和突然并购来保护壳的st企业敲响了警钟。 呼吁通过借壳进行监管以减少炒壳的行为，给壳市场的生态带来了巨大的变化。

退市股的炒股热度大幅下降

5月24日，新都退正式进入退市整理期。 开盘后，股价一时停止下跌，大量抛售订单蜂拥而至，至7.16元的停止下跌。 卖方虽然认真对待，但接收方寥寥无几。 根据龙虎榜的数据，当日购买量最多的前5席均为营业部席位，其中无机构身影，购买最多的为东莞证券东莞横沥中山路营业部，购买额为233.06万元。 其次是华鑫证券洛阳体育场路营业部，成交额221.61万元。

从交易情况来看，整体换手率仅为0.08%，交易情绪普遍偏低，暂时未出现投机资金赌注反弹的情况。 与此相反，欣泰电气退市进程启动后，投机资金频繁入场，寻找抄底机会。 尽管首个复旧日股价全天下跌，欣泰电气依然成交超过4000万元。 深交所、证券公司等相继进行风险提示后，复卡以来的30个交易日，累计超过11.77亿元。 在这期间，许多大宗订单在集中竞争阶段撮合成交，集资跟风买入，造成从下跌到涨停的局面。

“上市废止股票的操作屡见不鲜。 很多预先覆盖的大资金为了解除覆盖，通过制造交易幻想来吸引分散的资金，一旦有人被接管，就会马上撤出。 很多投资者不了解情况，入场后为了寻找模仿的机会而反对，但往往割肉离场，甚至成为义侠之后就再也解决不了了。 ”一家民间募款机构的负责人告诉记者。

这些相关人士指出，从新都的交易情况来看，没有出现投机炒作，一方面是企业退市预期非常确定，另一方面是在退市整理期，交易所设定了一定的买入门槛限制，以免经验不足的个人投资者误买。 此外，这也从侧面反映出投资者更加成熟合理，随着退市常态化的发展，退市炒股热度将大幅下降。

低价“抄底”赌博重组风险很高

据一季度报纸报道，新都退目前的股东户数为2.31万人。 其中，深圳长城汇理资产管理有限企业持有企业和旗下管理的2个私募产品共计4930多万股，占11.48%； 深圳翰明投资有限公司持股4555万股，占10.6%。 迄今为止翰明投资无偿转让的3664万多股，由再投资者泓睿投资有条件受让。

值得观察的是，2年前即将停摆的时候，新都退受华图教育的信息刺激，连续15个交易日出现涨停板，但其利好因企业停摆上涨而告终。 在停牌前的最后一个交易日，新都的回购额激增了10倍，当天达成了8500万元的交易。

“这些资金在退市整理期的30个交易日内大致无法退市。 如果要解决的话，只能期待大股东的回购和企业的重新上市。 ’华南一家大型证券公司的拆迁师告诉记者。 根据新都退公告和相关制度的规定，企业进入退市清理期的交易起始日为年5月24日，退市清理期为30个交易日，预计最后一个交易日为年7月6日，退市清理期内企业股票全天停牌不包括在退市清理期内。 因特殊原因向深交所申请股票全天停牌时，累计停牌天数不超过交易日5天。 在退市期届满的下一个交易日，交易所将摘录企业的股票。

另外，根据《深圳证券交易所退市清理期业务特别规定》的相关规定，企业承诺在退市清理期间，不规划和实施重大资产重组等重要事项。 一家证券公司的内部人士告诉记者，理论上老三板上的退市公司都有望重新上市，但实际上许多退市企业仍然在挣扎。

“目前，退市后重新上市的例子很少。 能否回归主板，取决于公司的持续经营能力，以及合格的资产家能否介入并成功进行企业资产重组。 ”证券公司内部人士表示，投资者必须合理看待企业重新上市的预期，低价“抄底”的重组预期风险比较高。

市场投资风格发生变化

交所相关负责人日前指出，上市公司退市制度是资本市场重要的基础性制度，对优化资源配置、促进优胜劣势、提高上市公司质量、保护投资者合法权益发挥着重要意义。

业内人士表示，新都进入退市进程意味着退市正在常态化，标志着我国资本市场逐渐成熟。 实际上，2001年退市制度确立以来，两市合计退市企业只有90多家，年均退市率约为0.35%。 “新都退例可以说是退市常态化的前兆。 壳企业面临着比以往更大的退市风险，这给炒壳、赌博重组、押宝停止上市的投资者敲响了警钟。 ”一位民间募款机构副社长指出。

事实上，4月以来，壳牌企业的股价持续下跌。 wind数据显示，截至4月，52只st和*st股涨幅为负，约占65%。 其中，11只股“闪崩”跌幅超过40%，23只股跌幅在30%以上。

4月14日以来，st概念板块持续下跌，到5月23日收盘，跌幅达到20%。 实际上，st概念板块在基于新都退出法决定取消股票上市的第二天，在深度交流处下跌了1.21%。 从个股来看，多家壳企业被杀。

一位公募基金经理向记者表示，今年以来a股市场投资方式已经发生变化，此前支持的“壳资源”、概念股频繁抛售，股价大多表现大盘、业绩稳定的“白马股”成为资金

据他介绍，今年以来，证券监督管理委员会加强监管，严厉打击“炒壳”，以业绩为支撑的壳股被惨杀。 “ipo提速后，到贷壳上市的时间差大幅缩短，加之目前并购重组审核严格，不仅对并购资金来源的审核逐渐逼近ipo，贷壳方面的期望大幅回落

新都退的例子也为a股保壳行为敲响了警钟，目前*st昆机、*st钒钛等企业被交易所要求停止上市。 一位投行分析人士指出，不通过改善主要业务、增加盈利点等方法改善经营，通过突击来保护壳子的st企业尤为危险。 (记者张晓琪)