“煤炭板块五连阳 周期股存阶段性机会”

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昨天，在29个中信及领域中，煤炭板块以1.47%的涨幅位居首位。 事实上，近期煤炭板块已经走出五连阳格局，累计上涨4.08%，居排行榜首位。 最近，煤炭价格上涨支撑着板块，中期有抑制因素，但证券公司认为估值与业绩的不匹配会引发周期股的阶段性投资机会。

煤板连续上升

最近，煤炭板块持续上涨，5日涨幅为4.08%，居领域涨幅首位。 10日涨幅为3.83%，仅次于家电、银行和非银金融领域，位居第四。 与龙马行情不同，煤炭板块可以说是最近的热点。 涨幅超过了房地产和有色金属。

另一方面，昨天正常交易的煤炭领域的33股股票中，共计31股上涨。 其中，山西焦炭的上升停止了； 安泰集团上涨9.49%； 金能科技、红阳能源涨幅均超过7%； 金瑞矿业上涨了5%以上。

消息面方面，据商务部监测，截至上周( 6月19日至25日)，煤炭价格总体比上周上涨0.3 )，其中炼焦煤、动力煤、无烟煤价格分别上涨0.5 %、0.4%、0.1%

据统计，10家发布中国新闻业绩预告的煤炭领域上市公司中，业绩预期企业家数为6家；从预期净利润最大波动幅度看，陕西文芳阁、露天煤业、中国神华等企业中期净利润预计比去年同期翻一番，山西焦煤、*st大有作为等企业中期业绩盈余

对此，长江证券指出，过去2月动力煤价格迅速下跌，主要原因是进入淡季、供应方加快再生产、进口煤炭集中进货，供求的阶段性过剩体现在快速上升的港口和电厂库存中。 随着淡季向旺季的转换，电厂煤耗从上周开始迅速回升，加上近期进口不足，电厂采购环比改善后，供需开始由过剩向缺口转变。 从上周开始，电厂库存迅速下跌，比往年同期提前，港口库存比上个月小幅下跌。 考虑到今年水力发电的估算率低于预期，以及目前的相对刚性供给，该机构认为供需界限将会继续改善。

由于供需加速改善，长江证券期待着繁荣季节动力煤标的的活跃。 据此，煤炭板块短期的核心因素在于煤炭价格和流动性。 近期煤炭价格企业开始稳定反弹，随后GDP缺口进一步扩大，预计煤炭价格上涨将持续，煤炭价格上涨预计一季共谋，6月流动性好于预期，预期煤炭板块一季估值上升行情。

牛市旺季还没有出现短暂的匹配机会

最近，周期品整体表现出来。 对此，长江证券认为，周期性龙头股中存在不少业绩与估值的失配，在应修正的预期中蕴藏着相应的投资机会。

具体来说，超出了年内经济韧性和市场预期，过度悲观的经济评价对投资有一定的误解。 金融杠杆对经济总量的影响相对可控，区域层面的冲击分化。 即使以下半年的防御为背景，也可以布局应该修改的期待品种。 周期性龙头股业绩与估值不一致的机会是个好选择。 从收益的持续性角度来看，有色化、化工、轻工业等的生产能力的去除仍在继续。 由于季节因素，周期板块中，应关注未来一季度符合繁荣季节的煤炭领域。

但是，这并不意味着煤炭牛市来了。 长江证券表示，煤炭库存产能已经遇到瓶颈，下半年空间上涨有限。 统计局和高频数据显示，高位煤炭价格没有带来供给侧的迅速扩大，年初复工慢库存产能基本在二季度完成复工，库存产能在上空之间相对有限，新产能上半年集中投入，下半年新产能

美尔雅期货分解师蒋维波认为，随着煤炭供给侧改革的推进，煤炭价格重心大幅上升，但由于我国对环境保护的重视程度逐渐增加，其他替代能源发展迅速，煤炭费用不大幅增加，煤炭“黄金十年”不太可能重现。 (记者张怡) )。