“前三季IPO申请通过率降至八成 明显低于去年同期”

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证券监督管理委员会日前发布公告，聘任第十七届发行审查委员会委员。 包括42名专职委员、21名兼职委员。 此前，证券监督管理委员会发行监督管理部发布的《发行监督管理问答》中指出，保荐机构必须完善内控制度，加强保荐机构管理层对保荐项目质量管理的签名监督责任。 公开数据显示，第三季度ipo通过率为80.99%，较去年同期明显下降。 业内人士表示，ipo的评审大体上重复了“依法全面、严格”。 具体来看，监管部门关注ipo公司的盈利能力、内控制度、财务规范、新闻发布等，预计未来ipo考核仍将保持严峻态势，市场环境将持续优化。

经过率明显下降

根据wind数据，截至9月30日，证券监督管理委员会今年以来共审查了405家企业的首批申请，328家通过，16家暂缓表决，8家取消审查，53家未通过。 ipo审查稿的通过率为80.99%，比去年同期下降了近10个百分点。 去年三季度通过率为90.96%，全年为91.14%。 去年有271家ipo公司参加，247家合格，18家为否。

业内人士表示，三季度ipo审批稿通过率大幅下降，显示新股发行常态化后，监管部门审核变严。

值得注意的是，一季度，侨源燃气、今创集团、地素时尚首发获得批准，但推迟发行。 其中，今创集团侨源燃气发行被搁置是因为受到媒体质疑，地素时尚有几个事项。

根据证券监督管理委员会官网公布的数据，截至9月28日，证券监督管理委员会受理了首批公司576家。 其中，没有成为50家、526家。 未会议公司中，普通判例公司有476家，中止审查的公司有50家。 业内人士表示，“ipo堰塞湖”正在加速消化，如果维持目前的发行步伐，预计1年左右完成消化。

不原因多种多样

证券监督管理委员会6月未通过1-4月的审查中止(撤回申请)和集中公布ipo公司情况的)发议会)被否决)。 其中，没有通过审查会的ipo公司存在的问题分为5类。 内部控制制度的比较有效性和会计基础的规范性可疑，经营状况或财务状况异常，持续盈利能力可疑，关联交易关联可疑，申请文件的真实、准确、完整、及时性可疑。

上季度评标委员会评标结果公告显示，盈利能力、内控制度、财务规范、新闻披露等问题是公司ipo申请被拒绝的首要原因。 其中，盈利能力最受评委会关注，许多公司因涉嫌业绩下降、持续经营能力而被视为否定。 例如，8月15日，发审委员会要求证明耐普矿机近两年来在矿业生产公司经济衰退的情况下橡胶耐磨产品保持了较高的毛利率。 9月13日成为否定的湖南广信、赛纬电子、智业软件、世纪恒通的扣除非净利润均不到3000万元。

财务问题也是监管部门关注的重点。 关于上能电，评标委员会要求发行人代表证明报告期内净营业现金流连续3年负增长的理由和合理性，以及应收账款和库存余额大幅增加的理由、应收账款周转率、库存周转率与同领域和上市公司相比是否存在重大差异及其理由 向瑞媒提出，发审委提出的问题包括“关于发行人毛利率高于该领域上市公司平均水平、销售费用率远低于该领域上市公司平均水平的具体原因、合理性和可持续性，价格费用是否真实准确、完整入账”、“相关人员、相关人员，

新时期证券首席经济学家潘东表示，从近期的审查情况来看，监管部门对关联交易、利益输送等粉饰报表和商业贿赂行为的关注不断提高，发行质量的审查力度不断提高。 此外，监管部门对考核合格的公司的反馈也更加细化，对不同领域的公司各有侧重点，重视多样性考察。

业内人士表示，如果拟上市公司的领域和商业模式不符合相关政策和法规要求，也很难通过评审会。 例如，一点重污染区域、严重依赖稀有矿产资源的区域等，ipo审查原稿的通过率很低。

继续严格监管

7月召开的全年全国证券期货监管体系监管工作座谈会提出，要切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行常态化，规范和支持上市公司并购重组，完善退市制度，提高退市力度，逐步发挥资本市场功能。

7月，证券监管委员会发言人常德鹏在回答“ipo或进一步放宽”问题时表示，证券监管委员会将继续按照依法监管、全面监管、严格监管的员工要求，严格关闭上市公司进口，多次引导问题，并对ipo现场检查等工作人员进行查处。 他说，要依法严格审查、严格监管，督促发行人和中介机构归位责任，防止公司带病上市。 并大力整顿资本市场秩序，继续保持“零容忍”态度，严厉打击发行诈骗、披露违规新闻、市场操纵、内幕交易等证券市场违法违规行为，净化市场环境，切实改善资本市场生态，公平公正的市场秩序

“今年以来，新股发行的审查工作频繁进行。 监管部门改革考核制度，整合主板和创业板考核委员会，增加专职考核委员人数，提高考核效率。 并且加强了ipo的审查监管，审查时关注的问题越来越细化，关注点越来越多。 ”。 北京一家大型证券公司的投资者表示，公司用粉饰业绩蒙混过关的难度大幅上升，不合格案例的增加充分表明了监管部门依法全面、严格监管的决心，这有助于上市公司的质量提高。

此前，证券监督管理委员会在集中公布35家中止审核和18家审核会不合格的ipo公司情况时表示，下一步将进一步加强发行监管，严格审核。 严密关注防止公司粉饰且公司通过短期裁员、降薪、降费、放宽信贷政策促销等方法粉饰业绩的情况，一经发现，综合运用专项考核、现场检查、监管措施、移送检查等方法认真解决。 证券监督委员会继续公布未定期送审和送审的ipo公司名单和送审关注的主要问题，继续提高发行监管工作的透明度，督促“依法更全面、严格”落实监管工作要求，责成发行人和中介机构履行职责， 提高初创公司申报质量，支持符合条件的公司上市融资，提高资本市场服务的实体经济能力，维护经济金融安全，不断为资本市场和实体经济的快速发展提供根源之水。 徐昭记者