“国企A股并购去年达8538亿元 地方国企并购浪潮将临”

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国有企业a股收购去年达到8538亿元

随着经济结构的调整和产业结构的优化，中国企业的并购活动依然活跃。 随着国有公司改革进入深水区，国有资产并购重组力度也进一步加大，全年仅国有企业类上市公司重组规模就达到8538亿元。 业内人士预计，随着国有企业改革进一步落地，年将迎来大规模并购重组。

年并购总规模为3.49万亿元

虽然市场有点冷淡，但今年是公司合并重组频发的一年。 据wind统计数据，按公告日口径计算，全年我国企业并购(包括国内并购、海外并购、入境并购和海外并购)总规模达8385件，交易总额3.49万亿元。 其中，一季度和二季度交易金额分别为6264.95亿元、6831.75亿元，三季度和四季度并购重组市场回暖，分别达到8191.43亿元和13607.13亿元。

从领域来看，工业领域每年发生1212笔并购交易，交易规模为6410亿8200万元，并购数量和交易额均居各行业首位，在日常支出领域以5652亿8600万元的并购规模紧随其后。 与此不同，金融、房地产业是收购规模较大的行业。 从交易规模比去年同期增长来看，医疗费和日常费用增长率最高，比去年同期超过100%。

从并购方法来看，协议并购仍为主流，全年共发生4093件，交易金额达13941.47亿元； 发行股票认购资产315起，涉及交易金额6541.41亿元； 增资额1210件，交易规模达4188.10亿元； 从二级市场并购(含产权交易所) 2213起，涉及交易总额1830.00亿元。 另外还有间接收购、资产交换要约收购等。 从并购目的来看，公司横向整合规模最大，全年达3043笔，交易总额12870.51亿元，涉及多元化战术447笔，交易总额2273.70亿元，比去年同期下跌52.88%。 从战术合作320件开始，交易总额为7376.77亿元，比去年同期上涨607.05%。 在这种情况下，受监管因素的影响，公司跨界并购交易明显下跌，越来越多的公司专注于跨领域并购重组。

wind统计数据显示，全年有169家上市公司参加并购重组项目，其中160家通过了评审会，会议率达到94.67%。 公开数据显示，年10月、11月连续2个月合并重组通过率均为100%，年前9个月平均通过率为90%。 其中，从9月19日开始，并购重组经历了近3个月的零拒绝率，在12月7日东方市场并购重组被否定之前没有打破纪录。

a股企业并购规模达到8538亿元

在年的并购浪潮中，国资背景下的上市公司并购明显升温。 据wind统计数据，按最新发布日计算，去年以来，a股市场共发生461起重大重组，交易总额达到1.85万亿元。 在上述重大重组中，涉及国有上市企业的有126家，总交易规模达到8538亿元。 其中，交易规模在百亿元以上的有21件。 从重组类型来看，上述126家国有上市公司的合并最集中于横向整合，为69家，占一半以上。 据统计，目前沪深两市共计1016家国有公司中，目前处于停牌高的还有51家，其中地方国有公司29家，中央国有公司22家，平均停牌高的时间为56天。 这些公司停止运营的原因主要有“重大资产重组”、“重大若干事项”、“重大资产重组计划”等。

年，从中央到地方，特别是涉及煤炭、钢铁等产能过剩行业，国有公司并购重组步伐明显加快，围绕国有企业改革市场化重组全面加快。 年成功重组国机集团和恒天集团、保利集团和中轻集团、中国工艺集团、中国国电和神华集团3组7家公司，国有资产监督管理委员会监管中央企业户数由2003年国有资产监督管理委员会成立之初的196家调整为98家。 经国务院批准，国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团有限责任企业。 然后，中国神华将与国电电力共同出资666亿元成立合资企业，注入两者的火灾资产。 其中，神华将注入15家火电企业和3家联营企业的权益，国电电力将注入19家火电企业和3家联营企业。 重组后的企业资产规模超过1.8万亿元，被称为能源行业的“巨无霸”。

依托证券市场进行并购重组，国有资产分布结构优化。 姜洋副主席此前表示，年前10个月，全市并购重组2000多家，上市公司并购重组在加快国有经济布局优化、结构调整、战术重组中的主要渠道作用日益明显。 一年来，国有控股上市公司实施了并购重组530多家，中央企业和地方国有企业的资源和生产能力比较有效地整合，产业集中度和核心竞争力不断提高。

中国公司研究院首席研究员李锦则表示，在全球化背景下，国家竞争首先是公司实力的竞争。 目前，我国国有公司正从跨越式快速发展的追赶者，逐渐成为与国际先进公司同台竞争的并行者，一些行业和领域已经成为领先者。 为了在激烈的国际经济竞争中培育我国经济的新特征，在产业链、价值链中占据中高端，提高我国的综合国力，有必要立足于培育具有全球竞争力的世界一流企业的目标，重构国有企业改革的动力体系。 李锦表示，加强重组整合壮大国有企业，是创建世界一流企业的重要途径。

地方国企并购浪潮正在临近

从混合全制改革，到中央企业级企业制改革、公司分类改革等，年是国有公司改革的“施工年”，从年来看，国有公司改革特别是地方国有公司改革将加速推进，资本市场有望迎来新一轮的国有企业并购重组浪潮。

在天津，到年一季度，天津将有10家国有企业完成混合全制改革的全部进程，到年底将实现22家国有企业的混合改革目标。 年1月在天津举行深化国有企业改革事业研讨会后，5月启动了清产核资事业，目前旅游集团已挂牌，海泰集团、北方信托、天津信托的混改方案也在进行中。

在山西省，国金证券认为，山西煤炭行业国有企业改革迫在眉睫，是下一个山西国改革的重要方向。 上市国企将成为改革的重要平台，但18家上市国企中有12家属于七大煤炭集团。 以煤炭为中心的资源行业预计将是下一个山西国改革要点突破的方向，主要包括煤炭行业领域的内部和产业链上下游整合、上市公司平台的利用、横向并购带动领域的龙头结构、产业链上下游公司的重组和持股、以产业链为中心的纵向整合。 山西省属煤炭公司经过一系列整合重组措施，目前形成了七大集团，这七大集团旗下有上市平台，共有12家上市公司，但大部分资产证券化率高，资产可注入期低。

年上海出台三爱富新重组方案，沪工申贝完成mbo收购，水产集团与光明集团合并，首批员工持股计划落地，上海环境完成后上市等成功案例，说明沪国改革已有成熟改革经验，年沪国改革 东方证券表示，目前上海国资体系共有64个上市平台，许多未上市资产预计具有较大的改革潜力。