“税延养老资金投资细则出炉 预计百亿增量投股市”

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16家保险公司被批准预计将投资100亿美元的股市

税延养老资金投资管理细则出台

作为重要的配套政策之一，关税延养老保险资金运用的政策细则终于如期出台。 银保监会日前正式发布了《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》(以下简称《办法》)，对税收养老保险资金运用的投资范围和比例、投资能力、投资管理、风险管理等方面进行了规定。

根据《办法》，销售税延养老保险产品的保险企业可以自行投资，也可以委托符合条件的投资管理人投资。 保险企业必须选择长时间的资金管理经验、完善资产配置体系、丰富投资经验、风险管理机制健全的投资管理者。

据悉，依法设立、符合银保监会规定的保险资产管理企业、证券企业、证券资产管理企业、基金企业等专业投资管理机构，都将成为税收养老保险资金的投资管理人。 具体指标包括注册资本5亿元以上或净资产10亿元以上； 拥有3年以上受托投资经验，业绩良好稳定，积极管理的非货币类资产管理总规模在1000亿元以上等。

另外，银保监会公示了经营第二批个人税收递延型商业养老保险业务的保险企业名单，包括人民人寿、民生人寿、工银安盛人寿、东吴人寿。 据此，全国将有16家保险企业获准经营纳税递延型养老保险。

根据《办法》的制定，参加保险、基金、证券公司的资金管理等税延养老金的投资管理工作，受到投资机构的关注。 对此，一位行业专家表示，假设我国目前约3000万人口纳税，保守估计其中30%将购买纳税递延养老保险，带来千亿级保险费的增长，根据目前保险资金的运用比例，假设纳税递延养老资金的

除千亿规模门槛外，《办法》要求保险企业及其投资管理者根据税延养老保险产品的优势，制定和实施特殊的资产配置战略，满足税延养老保险资金长期保值增值、降低停机风险的投资目标。 构成战略包括债务主导型战略、目标到期战略、目标风险战略、可持续支付战略等。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，与以往的保险资金运用管理规则相比，《办法》在资金运用风险管理方面有两个主要方面需要观察。 一是确定了风险准备金的计提要求，二是要求向监管机构报告重大事项。 《办法》的规则制定有利于缓解操作风险给投资者带来的损失，也有利于早期发现可能的风险，保护税延养老保险关联方的权益。 ”