“经济基本面决策人民币缺乏大幅贬值基础”

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时隔13个月，人民币兑美元中间价再次跌破6.80关口。 7月25日，中海外汇交易中心数据显示，人民币兑美元中间价为6.8040，比上个交易日贬值149个基点，为年6月28日以来最低。 但是，反映市场预期的即期汇率没有明显受到中间价大幅下跌的影响，当天的报纸为6.7784，比前一天的官方收盘价上涨了316点。

统计数据显示，进入今年以来，人民币兑美元基准值累计下跌4.13%，人民币兑美元即期汇率累计下跌4.40%，离岸人民币兑美元汇率累计下跌4.55%。 同期，美元指数上涨了2.5%。

美元指数持续上涨毫无疑问是本回合人民币汇率疲软的主要原因。 市场对贬值原因的讨论越来越弱，越来越转向预测人民币未来走势。 多机构认为，美元继续升值空之间存在极限，人民币大幅贬值的可能性很低。

中信证券固收首席拆股师明确表示，在美元继续走强、中美利差进一步缩小的影响叠加的情况下，人民币压力依然存在，但从中期来看，美元已经进入建立阶段，中国经济基本面的韧性为汇率提供了有力的支撑，人民币

中国首席经济学家汪涛也同样认为，如果美元对欧元和其他货币价值保持稳定，人民币应该没有大的贬值空之间。 此外，央行还可以通过加入逆周期因子等方式使人民币汇率相对稳定。

中金企业在最新的研究报告中预计，短期内央行可以通过与市场的信息表达、调节中间价等方法稳定汇率预期，中长期来看，只有稳定经济、稳定预测，才能比较有效地稳定人民币汇率。 决定人民币汇率和资本流动的最根本因素还是中国对投资转化率的预期。 此外，近期人民币汇率与国内资本市场的联动也很明显。

“目前，稳定投资者对中国增长、公司利润、资产质量的期望，才是中长期稳定人民币汇率最有效的政策。 因此，更快、更有力、更协调的政策调整有助于稳定汇率预期。 ’根据这份报告。