“7月花费或延续恢复态势 制造业投资有望提速”

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受疫情影响和极端天气影响，7月社会零售商品总额增速或较6月回落，但整体持续回升态势。

各利润政策下的制造业投资有望加速。 在公司利润高涨和融资诉求旺盛的情况下，金融支持力度的加大将促进制造业投资的增长，预计1至7月制造业投资两年的平均增长率将从上半年的2%进一步上升到2.7%。

今年下半年中国经济首次月度成绩单将于下周一公布。 市场方面，随着基数的上升，7月份的主要宏观指标比去年同期增长放缓，但费用将持续回升态势，有望投资和加速制造业。

基础设施投资基础制造业投资加快

作为经济增长的重要支撑，今年以来固定资产投资持续稳定回升，结构不断优化。 进入下半年，这一趋势仍将维持。

各高利润政策维持的制造业投资有望加速。 植信投资首席经济学家连平表示，“在公司利润暴涨和融资诉求旺盛的情况下，金融支持力度的加大将促进制造业投资的增长，预计1至7月制造业投资两年的平均增长率将从上半年的2%进一步上升到2.7%。”

上半年基础设施投资明显不及制造业投资和房地产投资，下半年开局基础设施投资能否发挥作用备受关注。

“基础设施投资下半年将对经济触底。 ”。 红塔证券首席经济学家李奇霖解体表示，上半年财政支出进度明显放缓，至7月特别债发行进度为35%左右，下半年财政发展力度空之间较大，对基础设施建设有拉动作用。

但李奇霖强调，目前对地方隐性债务的监管仍保持高压，其背景是基础设施对经济的支撑力有限。

中原证券首席经济学家王军表示，7月以来，上游生产资料价格居高不下，制造业投资尚存，河南等地发生洪涝灾害也在一定程度上影响了相关地区建设活动的开展，房地产投资和高位下跌态势持续，1月至7月固定资产投资有所回落

这两个月，各地以项目建设为引擎，加快推进是比较有效的投资。 7月31日，安徽省集中开工227个重要项目，总投资额1064.1亿元； 8月5日，甘肃集中开工381个亿元以上重要项目，总投资额为2697.66亿元。

7月15日，国家统计局发言人刘爱华表示，支持投资持续回升的有利因素将持续增加，下一阶段投资将继续保持回升态势。

费用有望继续恢复态势

作为经济增长的“压舱物”，上半年我国费用持续回升，逐季回暖。 受疫情影响和极端天气影响，7月社会零售总额增速或较6月回落，但整体呈回升态势。

“部分地区反复发生疫情，人员流动和在线费用受到一定影响。 另外，部分地区洪水灾害给经济生活带来混乱，短期修复障碍需要费用，预计7月份的费用将比去年同期增加约11.5%。 ”王军说。

华创证券研究所所长助理、首席宏观拆船师张瑜根据房租走势、pmi员工、农民工外出务工等数据，预计7月限额以下的费用将继续得到修复，7月社会消费品零售总额增速为11.9%，2年平均增速为5.2%

下半年的费用回升还有很多积极因素。 王军表示，在强劲的疫情防控措施下，9月和4月将耗费市场加速修复，居民收入和劳动力市场也有望持续改善，城市费用、国货潮牌、新能源汽车等类别将成为下一阶段费用热点。