“发改委：我国总杠杆率水平居中且趋于稳定”

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发改委24日在其官网上表示，2010年以来，我国出现了杠杆率下降的效应，中国的债务风险得到了整体控制。

发改委表示，今年以来，根据国务院发布的《关于积极稳妥降低公司杠杆率的意见》(国发( 54号)及其附件《关于市场化银行债权转股的指导意见》，将加强并购重组、完善现代公司制度、充分利用资产、完善自身监管 提出市场化银行债权转股、依法破产、股权融资快速发展等7项措施，积极稳妥地降低公司杠杆率。 目前各项措施推进情况良好，进展顺利，取得初步成效，我国债务风险总体可控。

此前发改委权威人士在脱产能力、去杠杆、降价货币部级联席会议上表示，今年发改委的去杠杆任务以降低公司杠杆率为首要任务，促进公司库存资产的充分利用，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，快速发展多层资本市场， 说是加大股权融资力度，加强公司特别是国有公司财务杠杆的约束，逐步将公司债务降低到合理水平。

发改委表示，现阶段从杠杆效应来看，首先，中国的总杠杆率水平处于中央位置，趋于稳定。 从绝对水平看，我国杠杆率水平不高，仅处于主要经济区块的中等水平。 根据国际清算银行( bis )的最新数据，截至年第三季度末，中国整体杠杆率为255.6%，同期美国为255.7%，英国为283.1%，法国为299.9%，加拿大为301.1%； 同为东亚国家的日本占372.5%； 主要经济区块平均为279.2%，均高于中国水平。 从变化趋势看，中国总杠杆率上升速度明显放缓，趋于稳定。

其次，我国公司的杠杆率开始下降。 国际清算银行( bis )最新数据显示，中国年三季度末非金融公司杠杆率为166.2%，比上季度末下降0.6个百分点，是中国非金融公司杠杆率连续第19个季度上升后首次下降。 年3月底，我国规模以上工业公司的资产负债率比去年同期下降0.7个百分点，公司微观层面的杠杆率也呈下降趋势。

发案委员会认为，我国公司的债务风险总体上可以安全控制。 公司债务经营是市场经济的普遍现象。 债务规模大小和杠杆率高低与一国的经济结构、金融结构有密切的关系。 从经济结构来看，我国的储蓄率高达50%左右，明显高于国际平均水平。 从金融结构看，我国是一个以银行信用等间接融资为主的金融体系，在这个金融体系中公司的负债水平相对较高。 从国际经验来看，外债引起的危机远远多于内债。 我国的债务主要是内债，外债在总债务中的比重很低，同时我国的杠杆率支撑着高储蓄率，这与低储蓄率条件下的高杠杆率风险明显不同，引起系统性风险的可能性很低。 同时随着供给侧结构改革的推进，公司经营效果明显改善，我国的偿债能力和抵御负面冲击的能力进一步增强。 因此，我国的债务风险总体上是可控的。