“人民日报：中国经济向好势头不减 防范股市大幅波动风险”

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今年以来，在新快速发展理念的引导下，各地区、各部门多次稳步进入事业总基调，以积极适应、把握、引领经济快速发展新常态，推进供给侧结构改革为主线，适度扩大总诉求，培育经济快速发展的新能源 我国经济主要运行指标出现了许多积极变化，国民经济整体运行保持了去年下半年以来稳定的中朝良好态势，宏观经济运行状况继续改善。

经济景气提高，质量和效益得到改善

从短期宏观经济运行看，订单、价格、公司库存和投资等稍快的变量和先行指标表明市场预期较好，经济景气度上升，其中从宏观经济的快速发展状况，到产业结构的优化和成本结构的升级等，经济的稳定和健康的快速发展

短期经济指标反映了经济景气的提高。 从先行指标来看，制造业生产趋于扩大，服务业持续快速增长。 截至今年6月，制造业采购经理指数连续11个月位于50%的荣枯线之上。 制造业原材料供应加快，公司库存补货意愿上升，生产活动更加活跃。 非制造业商务活动9个月来稳定在54%以上的扩大区间，其中航空空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网和软件新闻技术服务、金融服务业等领域的商务活动指数 从实物量来看，用电量、货运量指标有了很大改善。 今年1-5月，工业用电增长率比去年同期上升6个百分点，铁路货运量增长15.2%，经济复苏迹象明显。

周期性指标传播经济走势的积极信号。 一是生产周期调整基本到位。 根据国际经验，生产周期单方面下行趋势持续的边际时间为7年左右，我国从年开始的生产能力下行周期已经接近这个目标的极值。 事实上，今年以来，企业广告一直在自主补货，就证明了这些。 二是工业生产者价格指数呈趋势性增长。 由于离市场很近，价格的变化往往比生产的反应快。 受国际大宗商品价格普遍上涨的影响，我国“三黑一色”(煤炭、钢铁、石化、有色金属)产品价格交替上涨，工业生产者价格指数自去年9月转为上涨后，今年实现了趋势性转变，推动了工业诉求的扩大。 三是公司经济效益明显提高。 公司生产经营状况不断改善，主营业务收入和利润快速增长，前5个月规模以上工业公司利润增长22.7%，为创立以来同期最高水平。

经济稳定、稳定，有各种各样的支撑力

从中长期来看，我国经济的快速发展正处于长周期的中高速增长阶段，从上中等收入阶段向高收入阶段迈进，经济的快速发展有着坚实的基础、巨大的潜力和广阔的回旋空之间。 目前，我国经济运行中存在着多种支撑力。

微观主体有望发挥新的活力。 “放管服”改革不断推进，市场准入环境不断优化，新型政商关系不断形成，有力地促进了大众创业、万民创新。 市场主体的数量持续快速增长。 去年，全国新市场主体为1651万户，增长11%。 全年新增注册公司550万户，日达1.5万户。 目前，我国市场主体数量居世界首位，创业人数已经超过德国人口总数，市场主体数量也超过美国、欧盟、日本市场主体总数。 微观主体发挥活力，支撑创新快速发展取得突破性进展。 去年，国内比较有效的发明专利持有量突破100万件，使用自主开发芯片的超级计算机等具有象征意义的重要科技成果层出不穷。

新产业、新产品、新经济不断快速发展。 新的产业正在迅速发展。 今年5月，高新技术产业和装备制造业增加值分别比去年同期增长11.3%和10.3%，均比规模以上工业增加值有所增长。 新产品继续迅猛增长。 体育用多功能轿车、新能源汽车、工业机器人、集成电路、智能电视等新产品的产量大幅提高。 新经济正在兴起。 以大数据为首的下一代网络技术加速了经济社会向各个行业的渗透，对生产和流通方法等产生了巨大的影响，为经济社会的快速发展注入了新的动力。 今年前五个月，网络零售额比去年同期增长32.5%，比社会消费品零售额快22.2个百分点，共享自行车、网约车、快递、在线医疗、远程教育等新服务持续强劲增长。

内需促进经济增长的作用增强。 我国内需带动型经济日益形成，今年一季度最终费用和资本形成对经济增长的贡献率达到95.8%。 另一方面，费用规模扩大，费用结构持续升级。 旅游、医疗、保健、家政等服务费用诉求日益提高，家具、汽车等住房和交通相关费用潜力不断释放，费用继续保持两位数增长，费用零售市场规模居世界第二，最终对经济增长的贡献率不断提高。 另一方面，投资互补效应显现出来。 今年1-5月，基础设施投资共提取固定资产投资3.9个百分点，对所有投资的贡献率达到45.6%。 其中，对生态保护和环境管理、公共设施管理、道路运输和水利管理等短板行业、薄弱环节的投资大幅增加，有力增强了经济快速发展的后劲。

各方对外开放将为经济快速发展创造有利条件。 “一带一路”建设加快推进，项目合作成果超出预期。 我国与“一带一路”建设参与国经贸合作步伐不断加快，双向投资保持较高水平。 去年，在全球外国直接投资流量减少13%的情况下，中国吸引外资同比增长2.3%，达到1390亿美元，居世界第三位。 今年头4个月，我国公司参与“一带一路”建设国家新增合同额318.5亿美元，销售额189.5亿美元，非金融直接投资39.8亿美元。 国际产能合作稳步推进，重要项目顺利实施，成功引出装备、技术、标准、服务。

高度重视经济运行中的矛盾和问题

目前，我国经济快速发展长期以来积累的深层次结构矛盾还没有得到根本缓解，部分行业风险风险仍在积累。 要保持经济稳定和健康快速发展，就必须正确认识和高度重视经济运行中的矛盾和问题。

外部不确定性的冲击还没有消除。 虽然国际货币基金组织、世界银行等国际组织相继上调了今年世界经济增长预期，但国际金融危机后世界经济深度调整尚未完全到位，世界经济温和复苏的总体特征尚未明显改变，主要经济区块政策变化带来的外部冲击仍是我国经济平稳的

实体经济面临的困难依然很多。 一个是价格上涨的压力依然很大。 税费等外部交易价格尚未下降，资金、土地、能源、环境保护、交通物流、劳动力价格、部分内部控制价格也让公司感受到较大的经营压力。 二是融资难融资贵问题依然突出。 公司应收账款略有增加，回收期延长，资金周转困难。 银行风险意识普遍提高，放贷越来越谨慎，一些微型公司融资比较困难。 三是实体经济效益依然很低。 由于实体经济的利润率远远低于虚拟经济，一些制造业公司开始迅速向房地产、金融业发展，用“副业创收”来弥补“主业歉收”。 这种现象不利于产业升级和经济稳定健康快速发展。

金融风险的风险不容忽视。 虽然目前系统性风险可以整体控制，但必须高度警惕不良资产、债券违约、影子银行、网络金融等累积风险。 在金融业，商业银行不良负债率持续上升，公司债券违约现象明显增加，人民币汇率稳定压力依然较大，银行风险、信用风险、资本流失风险备受关注。 在财政行业，地方财政明显减持，财政收支矛盾较大。 在房地产行业，二线城市房价迅速上涨推动了资产泡沫的形成，三四线城市库存不足的压力依然很大。

将经济增长的潜力转化为现实的经济增长

综合评价表明，中国经济底部企业稳定态势日益明显，特别是在市场预期稳步好转的背景下，各方面干事创业积极性明显提高。 这有利于加快解决各类风险，处理重大结构性失衡问题，预计全年经济增长将继续保持中高速水平。 当前，要加快落实中央经济实务会议精神和《政府实务报告》各项实务布局，深入推进供给侧结构改革，加快新旧动能转换和经济结构优化，将经济增长潜力转化为现实经济增长，促进经济稳定快速发展。

深化供给侧结构改革，增强实体经济竞争特点。 进一步解决一直以来流传的产业产能过剩问题，切实降低资金流向实体经济的渠道，加快“开放管理服务”改革和国有企业改革，营造良好的经营环境，支持实体经济创新的快速发展。

保持政策稳定性，促进供需平衡增长。 稳定扩大比较有效的诉求，着力补充政府投资，通过创新体制增强民间投资快速发展的信心和意愿。 培育新兴支出促进支出结构升级，释放支出增长潜力； 积极培育出口新的增长点和竞争新特点，拓展出口增长空之间。

加强风险风险风险防范，快速发展市场健康。 进一步加强风险监测和预警，加强市场间的共同控制，防止市场间风险“交叉感染”诱发系统性风险。 稳定房地产市场快速发展预期，防范股市大幅波动风险，防范债市信用违约风险。

稳定就业，增加居民收入，加强民生保障。 着力处理就业结构矛盾和影响居民收入增长的不明确因素，推进个人所得税制度改革，深入开展定点扶贫，通过多种途径夯实居民就业基础，多样化增加居民收入，增进民生福利，促进社会和谐稳定 (马晓河杜飞轮作者单位:中国宏观经济研究院) )。