“资金避险强化三主线轮动格局”

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最近，大盘被压在上面密集的牢里，资金恐高。 虽然a股市场整体大涨，但内部主线非常亮眼。 周期、金融、支出依次上升，形成独特的结构性行情，昨天也在收盘时追加了周期股和金融股。 创业板和主板的“刀差”进一步扩大。 证券公司认为周期、金融和费用三轮结构将持续下去。

“周期+蓝筹”在资金上很受欢迎

7月26日，a股市场主要指数均呈高开低走态势，收盘时仅上证综合指数上涨0.12%，其余指数均为绿盘报收。 wind数据显示，当天沪深两市资金流出额为181.50亿元，环比略有上升。 市场盈利效果萎缩，两市938只获得资金净流入，同期2097只遭遇净流出。 值得注意的是，昨日资金小幅增长，沪深两市尾盘资金净流入16.64亿元，为7月20日以来首次获得尾盘资金净流入。

从不同市场板块来看，昨日沪深300元资金流出76亿元，尾盘5.91亿元资金流入昨日，创业板15亿7800万元，尾盘1亿5700万元； 中小板昨天资金流出48亿6800万元，尾盘流出4亿4800万元。

从最终贷款资金的各领域配置来看，28个申万一级领域中，有21个领域获得了资金净流入。 其中，化工、非银金融、有色金属领域的基金净流入额排名前三，分别为5亿4800万元、2亿3000万元、1亿8200万元。 军需产业、电气设备、电子领域的资金净流入额都超过了亿元。 相比之下，采掘、家电产品、医药生物等领域尾盘净流出额分别为1.16亿元、6911.53万元、3218.61万元。

行情昨日有色金属和化工领域分别上涨1.36%和1.25%，国防军工、商贸、钢铁、开采等板块上涨。 由此，7月25日融资客户的操作可以说踩上了正确的节奏。 从领域角度看，28个申万一级领域中，7月25日有19个领域获得融资净买入，其中有色金属、化工、建筑装饰领域融资净买入额分别为7.52亿元、5.54亿元、3.95亿元。 房地产、非银金融、商贸、开采领域的净采购额也均超过3亿元。 相比之下，医药生物、机械设备、家电产品领域的净偿还额均超过亿元。

高三线轮动

资金谨慎配置循环股和金融股。 两融数据显示，7月24日和25日两融余额“双连增”，从上周五的8829.39亿元增加到7月25日的8925.78亿元。 其中，7月24日和25日融资净认购额分别为58.89亿元和35.82亿元。 这两个交易日，有色金属、非银金融、化工领域均获得超过10亿元的融资在网上购买。

光大证券投资顾问余纯指出，近期金融股仍表现稳定大盘，周期股出现回调，但股级仍有一定热度。 大部分涨停股集中在有色、化工等周期板块，主要动力来自钴、电解铝等工业产品价格的上涨。 指数上涨期，市场不可避免地会出现动荡，由于对大盘的支撑、强势股的弹性，金融、周期、费用仍是大盘稳步上涨的最重要动力。

海通证券首席战略拆解师荀玉根指出，将从基本面营收估值一致度、市场涨幅、公募基金持仓三个角度进行拆解，目前建议白马、金融、周期性龙头进行均衡配置。 其理由是，首先，以白酒、家电为代表的白马品种自6月底以来休业近1个月，评价利润的一致度较为合适。 其次，尽管过去两个月金融股超额收益明显，但银行仍低估了低利率； 再次，周期股中以煤炭、钢铁为代表的资源品过去一个月超额收益明显，进入今年以来涨幅已居高位。 相比之下，机械和建筑代表的资本品利润和估值匹配度好，股价涨幅小，机构配置比例低。 另外，6月以来，国有企业改革进入了政策再次加速的推进期。 (记者张怡) )。