“汇率攀升 利率平稳点评一周财经大势”

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本网北京8月13日电题:汇率上涨利率平稳——估值一周的财经走势

总公司记者刘铮

汇率和利率是市场资源配置的关键。 这一周，人民币对美元汇率持续升值，银行间市场利率稳定，市场预计将平稳平稳走势。

在迎来“8.11”汇改两周年的今天，人民币对美元汇率呈现上升趋势。 周一( 8月7日)银行间外国汇市人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.7228元，周四( 10日)一举突破6.7关口达到6.6770，而周五( 11日)更是飙升至6.6642，创下去年9月以来新高。 在离岸市场上，人民币对美元汇率也在创新，市场信心正在恢复。

在市场条件下，汇率波动是正常的。 人民币对美元汇率最近持续升值是一系列因素综合作用的结果。 其中，既有美元持续贬值的国际因素，也有在中国经济基本面稳定的情况下支撑在好国内的因素，还有市场预期发生变化的心理因素、在中间价估算模型中引入了逆周期因素的技术因素。 简而言之，一度出现的人民币对美元持续单边贬值的走势有所改变，形成了更加灵活的双向波动走势。

央行11日晚公布的第二季度货币政策执行报告首次对逆周期因子进行了权威性解释。 逆周期因子能适度应对市场情绪的顺周期波动，缓解市场的“羊群效应”。 逆周期因子不是改变外汇供求的趋势和方向，而是在尊重市场的基础上更合理地促进市场行为。 预计调整后的新机制将有序运行，更好地反映我国经济基本面和国际汇市的一些变化，人民币对美元汇率弹性进一步增强，双向波动特征更加突出，汇率稳定。

市场逐渐双向波动，适应和接受更灵活的人民币汇率。 这也有助于为更好地平衡中国经济的国际收支、内外诉求，提高货币政策的独立性，创造更大的空区间，巩固国内外对中国经济的信心。

人民币汇率的新变化，给跨境资金流动带来了新的方向。 国家外汇管理局7日公布的国际收支平衡表初步数据显示，上半年我国经常账户和非储备性金融账户呈现“双顺差”，跨境资金流动形势将稳定好转，未来国际收支整体平衡的基础将更加坚实。

人民币对美元汇率持续升值，银行间市场利率基本稳定。 夜间银行间同业拆借利率( shibor )周一上升至2.7360%，周三为2.8018%，周五为2.7900% )。 与7月中下旬shibor一度上涨的态势相比，本周shibor略有下降。

注意银行间市场利率的变动，央行的公开市场操作无法解体。 在本周的银行间市场上，央行通过逆回购投入的资金总量( 7500亿元)不少，资金方面的压力得到了缓解。 但是，与到期资金(市场统计约7800亿元)相比，依然只回收了300亿元，资金方面也很难说有所缓和。

央行“削峰填谷”的公开市场操作，意在维持银行体系流动性基本稳定，表明货币政策努力“不松动”。 目前货币政策不能过度放松助长泡沫和风险，不利于供给侧结构改革的推进； 不应过度抬高实体经济融资价格，影响金融对实体经济的支持力度。

下一阶段的货币政策操作将继续目前的紧张态势。 央行第二季度货币政策执行报告提出，将继续实施稳健中性的货币政策。 保持总量稳定，综合运用价格、计量工具、宏观审慎政策加强事前调整微调，调整货币快门。 只要这项政策得到很好的实施，市场利率就不会大跌。

汇率和利率的关系万千。 当前汇率和利率的新变化，是中国经济出现积极变化、政策措施妥善落实的结果，也有助于稳定市场预期、抵御风险挑战，为中国经济稳定提供有力保障。

但是，未来还不能大意。 中国经济转型升级的下行压力不小，世界经济不确定性大，防范和化解金融风险的任务艰巨。 在如此众多复杂的环境中，要更加稳定地追求整个事业的基调，坚定地为实体经济提供金融服务，防范风险，继续推进汇率和利率市场化改革，促进经济和金融良性循环的健康快速发展。