“股市近期各种“花样涨” 周期股和白马股走强”

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股市最近各种“花样上涨”的周期股和白马股走强

为什么它们在上升？

上半年有色金属累计平均价格较去年同期大幅上涨，建筑钢材价格仅上周末两天就超过100元，8月8日猪肉指数上涨创两年来最高单日涨幅，53度的飞天茅台一般为1500元至1800元……

以煤炭钢铁化工等周期板块为中心的惊人表现，越来越多的投资者关注着股市这一涨价背后的驱动因素。

在采访中，北京青年报记者观察到，随着白酒涨价和猪肉上涨，投资者担心通货膨胀的压力。

有色系

上半年的铜铝每吨上涨了15 %

受供给侧改革、环境保护风暴、稀土封锁等政策的影响，上半年有色金属累计平均价格较去年同期大幅上涨。

数据显示，上半年，国内市场铜现货平均价格为4.66万元/吨，比去年同期上涨28.5%，铝现货平均价格为1.37万元/吨，比去年同期上涨16.8%。

中国有色金属工业协会副秘书长王华俊认为:“有色金属价格的上涨是产业利润恢复的首要因素。”

据统计，上半年，8167家规模以上的有色金属工业公司(不含独立黄金公司)主要业务收入29405.3亿元，比去年同期增长17.8%。 实现利润总额1115.1亿元，比去年同期增长55.5%。

周期领域普遍受益。

8月11日，发改委网站消息，今年以来，煤炭脱产能力继续深入推进，上半年退出煤炭产能1.11亿吨，完成全年任务74%。 煤炭清除能力的效果正在显现。 公司经营状况明显好转，今年前6个月全国规模以上煤炭公司利润总额1474.8亿元，比去年同期增加1403.1亿元。 领域快速发展环境明显改善，产业配置进一步优化，经济社会风险逐渐缓解。 此外，据中国钢铁工业协会介绍，今年上半年钢铁脱产能进展迅速，全国钢铁脱产能完成了全年任务的84.8%。 数据显示，每年清除了近5000万吨粗钢产能，1.2亿吨以上的非法钢铁产能也全部被取缔。

市场普遍认为，得益于供给侧改革，周期性板块业绩爆炸性增长，年一季度相关领域净利润与去年全年基本持平。

周期股

年业绩有望大幅增长

五矿稀土在上半年业绩预告中表示，“预计年上半年将归属净利润2500万元-2800万元，较去年同期扭亏为盈。” 根据北方稀土公布的半年度业绩预告，归属于上市股东的净利润增长了230%-260%。

江西铜业在7月26日的业绩预告中表示:“预计上半年企业主要金属产品价格将比去年同期上涨，推动业绩增长，上半年归属净利润将比去年同期增长60%-80%。” 根据去年净利润4亿7300万元的估算，上半年净利润将达到7亿8400万元至8亿7900万元。

国内铝业巨头中国铝业尚未发布上半年业绩报告。 但是，近期从上海铝上涨到每吨1.55万元的铝价，预计上半年业绩将比去年同期大幅增加。

的消息称，中铝集团今年上半年盈利1530亿美元，比去年同期增长53%。 利润11.2亿元，增加14.1亿元。 这也是中铝企业9年来最好的经营成绩。

老手对有色领域的年利润增长情况都很乐观，“以中国铝业等龙头为例，在金属价格仍有可能上涨的预期下，年业绩比去年同期大幅增长，这是大致的比例。”

因此，周期股虽然出现了最近a股的大风刮倒，但也伴随着风险。

妖王股

方大碳涨幅超过4倍

根据最近领域企业报纸的预测，乐观的估计，周期领域的年业绩将回到历史高位。 但是，即使达到历史高峰水平，相对于目前的估值，很多板块要么已经提前了，要么股价上涨压力很大。

从周期板块的历史估值来看，本期稀有金属动态市盈率达到百倍，工业金属市盈率也在50倍左右，均居历史高位附近。 虽然钢铁、煤炭的市盈率相对较低，但基本上是20倍左右，也是合理的区间。 如果未来周期板块持续上升，风险将越来越大。 市场普遍认为，前几次估值的高点都是牛市高峰期，目前市场还没有开启全面牛市的基础。 周期板块的炒作也必须背离企业的基本面。

以周期股中的中国铝业为例，8月9日，其股价为7.64元/股，与年12月30日收盘的4.22元/股相比，涨幅约为81%，静态市盈率为382，动态市盈率为79.58，市值为2.96。 当晚，中国铝业发布《关于生产经营状况的提示性公告》，就市场波动风险表示，企业近期受政策影响，将惠及领域，电价带动价格上涨，市场预期发生变化，领域市场波动较大，市场存在不明朗性。 之后，中国铝业的股价开始从高位下跌，周五多次触及跌停，下跌9.44%。 这也是多个周期股最近的轨迹，预热一个月，暴涨两周，然后高位坠毁。

在这一周期股行情中，“妖王”方大炭素涨幅震惊市场。 从今年4月股价到8月4日股价回升前，方大碳涨幅超过400%，其中8月4日前一个半月因暴力上涨250%，方大碳一举获得“妖王”称号。 在牛气冲天的背后，有其主要产品石墨电极等的价格暴涨，以及包括公募基金、游资在内的各路资金的支撑。

其业绩依赖于产品价格的上升。 统计数据显示，石墨电极的价格今年超过了4倍，一些主流品种的价格上涨了10倍以上。 方大碳自然赚了很多钱。 根据企业公告，一季度，扣除非净利润7016万元，比去年同期增长1157%。 方大碳在8月初发布的公告中表示，今年以来石墨电极价格确实上涨，特别是最近涨幅较大，从6月的3.6万元/吨左右上升到7月的7.8万元/吨。

企业无法确认长期维持高利润。 企业在此前的公告中表示，“企业产品价格受到多方面因素的影响，该领域的公司再生产加速，钢铁领域的收益下降，将影响企业的业绩。 没有企业的高利率持续到明年3月的事实。 目前的石墨电极价格是短期的市场行为，不代表市场价格的长期水平，预计长期来看将难以维持。 ”

期货，期货

建筑钢材的价格疯狂上涨

期货市场方面，7月至8月10日，螺纹钢主力合约rb1801累计上涨26.97%，热卷主力合约hc1801上涨24.82%。 从上周六开始，建筑钢材价格疯狂上涨，仅周末两天就超过了100元。 具体数据显示，上周五，北京市场河钢三级大螺价格在3820元/吨-3850元/吨之间，本周上涨至3940元/吨-3950元/吨，涨幅在100元/吨-120元/吨之间。

与近期黑色类期货市场和钢铁上市企业股价“交易”相比，推动钢材现货市场价格上涨现象，政府进行了干预。 8月9日，中国钢铁工业协会邀请了一些钢铁公司、期货交易所、期货企业、钢铁电商及新闻咨询企业等代表共同分析“交易”的原因。 与会代表一致认为，目前钢材期货价格大幅上涨并不是市场诉求拉动或市场供给减少所致，而是部分单位过度解读和误读了产能削减、“地条钢”和环保鉴证的清除、“2+26”城市大气污染防治规划。 特别是下半年受到环境保护的影响，钢铁产品的供给量大幅减少，广泛流传着钢材价格“暴涨”的极端评价结论。

继中钢协会公开表态后，8月11日前期从期货市场再次着手“降温”。 前期8月11日晚宣布，调整螺纹钢相关合同的平今仓交易手续费标准，从年8月15日起将螺纹钢rb1710合同、rb1801合同日的平今仓交易手续费从成交金额的1万分之一调整为成交金额的5万分之一。 期货企业以外的会员、顾客在螺纹钢rb1710和rb1801合同日内开仓的交易最大数为8000手，套期保值交易不受此限制。

对此，大中型期货副社长景川11日指出，从具体调控措施来看，与日内投机交易相比，首要的是通过提高交易价格来降低过剩投机。 “这是交易所的惯用手段，其他商品交易所也使用同样的做法，但商品运行趋势能否逆转要看供求关系。 ”

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周期股的股价表现得很好

周期股是最近的热门股。 上涨最快的有色板块两个月涨幅达到45%，钢铁、煤炭等的涨幅也在30%-40%之间。 激增的原因，第一是自去年下半年以来，大宗商品价格持续上涨，周期股业绩上涨超过预期。

本周晚些时候开始周期股大跌，特别是8月11日周期股全灭，钢铁、有色、煤炭等板块下跌近30股，数百亿美元资金外逃，引起市场新的关注。 这只是周期股的调整，还是今后会一下子下跌？

财经评论家贺旺南表示，从宏观上拆解显示，本轮大众商品价格上涨引发周期性个股“重金”，主要有三个因素。 供给侧的改革消除了生产能力和环境保护的风暴，落后的生产能力被淘汰后，留给公司的是市场和利润空之间的空间。 钢铁领域的话，在去年完成6500万吨的基础上，今年去除了5000万吨的生产能力，到5月末全国削减粗钢生产能力4239万吨，达到了年目标的84.8%。 去年以来，由于房地产和基础设施的拉动，市场诉求增加，许多大宗商品常年低迷，引起价格上涨。 如国内钢材综合价格指数一样，在经历了长达50个月的连续下跌后，从去年1月最低的54.48点，终于恢复到了今年6月末的101.03点。 美元指数的阶段性调整趋势，引发了国际商品期货市场的价格波动和国内a股市场的投机炒作。

证券首席分解师张刚认为，周期股、白马股迄今为止的上涨，首先是基于下半年业绩和其他基本面因素的利好因素的预期，充分体现在股价上，近期没有进一步上涨的基础。 从市场操作上看，部分白马股、周期股已经创造了时间跨度较长的高价或历史高点，赢利盘相当丰富，要想进一步扩大空区间，需要越来越多的场外资金入场扛起。

中读资本总经理孙建波表示，周期股和白马股还存在差异。 周期股积累了较大的涨幅，涨幅非常剧烈。 大幅上涨后，不利于生产公司的价格。 周四中钢协会将钢价上涨定义为炒作是一个明显的信号。 预计这种态度会传到其他大宗商品，首要的是普通金属。 短期干预的政策风险很大。 白马股自年初以来一直在上涨，涨幅也不小。 但是，白马股业绩稳定，多为支出类，具有企业品牌效应，企业也具有成长性。 虽然长期看成长空之间，但是要换取空之间需要时间，短期内必须等待更好的介入时刻。 这里想提到的是，白酒板块最近备受瞩目，茅台近500元，五粮液创新高。 预计这将是市场双节临近，白酒费用旺季来临的季节，股价通常提前反映市场预期。

财经注意事项

有投资者担心通货膨胀[/s2/]

8月以来，全国猪平均价格持续快速上涨，平均价格环比上涨3%以上，南北方猪价格一齐上涨。 8月8日，猪肉指数上涨6.2%，创下两年来最大单日涨幅，在所有概念板块中位居第一。 农牧、正邦科技、金新农、天邦股、牧原股、益生股、温氏股等7股概念股涨停。 猪价格的上涨有利于猪公司销售收入的改善，这个行情是否具有持续性备受市场关注。

而且，随着双节的临近，茅台、五粮液、泸州老窖、酒鬼酒等上市白酒公司纷纷涨价，但客户的购买热情依然高涨。 现在53度的飞天茅台每瓶1500元以上，最好的超过每瓶1800元。 52度的新品五粮液零售价为每瓶969元，比以前上涨70元。 500毫升国窖1573的常规方案内的价格从每瓶680元上涨到了每瓶740元……为了不让酒的价格下跌，茅台在北京打响了第一枪。 相应地，贵州茅台股价已达到每股499.6元，其股价仍未出现迎头痛击的迹象。 市场认为，从白酒上市企业的财报来看，白酒毛利率多在50%以上，原材料上涨是其中的一个小原因，更重要的是广告费和营销渠道费用等营销价格的上涨。

上周，国家统计局公布了7月份的全国居民消费价格指数( cpi )和工业生产者出厂价格指数) ppi )。 九州证券世界首席经济学家邓海清说:“年通货膨胀率大体上呈现温和的趋势，维持1 %~2 %的窄幅水平，年内不发生通缩，也不发生再次通货膨胀。 央行将继续实施稳健的货币政策。 ”在采访中，投资者依然担心通货膨胀的压力，特别是猪肉价格的变化。 这是增收的潜在风险，是不可忽视的指标。 (本组文/记者刘慎良) ) ) ) )。