“政策解读：这个高铁项目 民企何以控股”

本篇文章2552字，读完约6分钟

这个高铁项目的民营企业为什么要控股(政策解读——聚焦民营企业的民营资本②) (/s2/) )。

中国首个由民间资本控股的高铁——杭绍台高铁ppp项目近日签订合同，由复辟集团主导建立民间联合体，占股份的51%。 这标志着铁路投融资体制改革进入了一个新阶段。

地方政府为什么愿意开放基础设施行业吸引民间资金参与？ 相关公司如何判断收益和风险？ 下一步，如何有序推进项目落地，如何处理实际运营问题？

政府敦促竞争性磋商，规范资金筹措

介绍台铁路作为浙江建设大湾区的主要通道，将填补杭州都市圈和温台都市圈之间的网络空白。 “这样大的投资恐怕都无法由政府财政持续，所以省政府一直要求将高质量的民间资本导入基础设施。 ”浙江省发改委副主任徐幸说。

目前浙江省每年有近1万亿元的基础设施投资，交通行业有1000亿元。 铁路是基础设施中最重要的行业。 徐幸表示，之所以采取民间资本控股的方法，是因为浙江民营经济的投入和管理实力非常雄厚，如果探索这条道路，将为全国铁路建设做出重要贡献。

年12月，国家快速发展改革委公布了全国首批8个私募股权投资铁路示范项目，杭绍台位于其中。 “在行政审批制度、投融资机制、回报机制、经营管理体制四个方面，我们都在竞争ppp示范的作用。 》浙江省发改委主任李学忠介绍，项目采用竞争性磋商方法遴选民间资本，前期组织开展多次座谈调查，明确民间资本参与铁路投资的担忧、回报和预期需求。

为了保证公平竞争，竞争性磋商提出邀请方的产生方法、就业规则等规范性文件。 最后，产生了第一成交候选人，也就是带动复旧商业的8家民营企业组成的联合体。 对此，上海铁路局局长侯文玉表示，这些创新措施对深化铁路投融资改革、吸引社会资本进入铁路具有示范效果。

作为直接受益者，台州市政府是该项目的积极推动者。 “对地方政府来说，最大的利益是能够迅速建设这条道路，这是地方最朴素的愿望。 ”台州市发改委主任颜士平认为，在将高铁等重要基础设施引入民间资本后，地方政府只需要出少量钱就可以启动项目，从而大大加快温台城市群融入杭州一个小时的交通圈调度。

杭绍台高铁项目成立后，多家公司来到台州洽谈投资意向，当地政府下定决心积极开放民间资本。 “我们提出了一些鼓励私募股权参与ppp项目的意见，要使符合条件的基础设施和公共服务项目使用ppp模式的运营常态化，在ppp项目中使私募股权参与或控股常态化，以私募股权投资为目标的ppp项目数量、 ”颜士平说。

不同领域的民营企业组成共同体深入参与

“当初，多版方案都是以民间资本相对控股的构想制定的，民间资本绝对控股的构想是浙江省政府于年6月提出的。 这是一个巨大的突破。 ”星景首席执行官温晓东说。 作为ppp投资平台，星景资本是8家联合体成员公司之一，代表联合体负责杭绍台高铁项目的具体实施。

那么，为什么地方政府、铁路部门等支持民间资本的绝对控股高铁呢？ 你只喜欢民营企业的资本吗？ “ppp项目不仅可以使铁路组织方法、开发模式多样化，还可以探索通过商业化手段进行公用事业，结合民间资本整合能力，使配置资源更加科学高效，最终造福顾客和老百姓。 》复星集团董事长郭广昌表示，民间资本结构、效率特点更受政府重视，特别是考虑如何整合包括民间资本在内的社会各方面资源。

但是，资本具有逐利的属性。 高铁这样的项目，资金投入大，收益周期长，民间资本为什么还会踊跃参与？ 此次参与投资的8家民营企业为复星集团、星景资本、宏润建设、万丰奥特、浙江基投、众合科技、平安信托和平安财富，涉及交通、金融、科技、基础设施等多个领域。

总部设在绍兴新昌的万丰奥特是共同体成员之一。 山区小县交通不便的短板，阻碍了新昌公司的快速发展。 万丰奥特集团董事局主席陈爱莲是第十二届全国人大代表，连续两年向全国人大常委会提交议案，表示愿意与沿线公司联合出资建设项目，并表示:“将毫不犹豫地参与杭绍台ppp项目。 另一方面，高速铁路项目的投资符合集团大交通的快速发展战术，另一方面也是民营企业的社会责任。 ”

“高铁本身的投资收益率可能不高，但对星景资本这样专业的ppp投资平台来说，是长期稳定的大规模投资产品。 让民间资本控股的这种观点和星景此前投资高铁的意图一致，不仅仅是赚吆喝，而是深入参与。 ”。 温晓东解释。

投资者共同设立项目企业[/s2/]

其实，民间资本参与铁路建设是有先例的，但成功的例子不多。

浙江省快速发展规划研究院城建到处都在安排柴贤龙拆除。 迄今为止社会资本的参与是一种简单的股权合作方法，在话语权、回报机制的设计等方面有所欠缺。 “此次在杭绍台高铁ppp实施方案的设计中，非常重视对未来铁路市场风险的研究，在政府和社会资本共同承担风险方面提出了许多方案，确保了对民间资本的吸引力。 ”

杭绍台高铁项目合作期为34年，其中建设期为4年，运营期为30年。 项目企业负责项目融资、建设、运营和维护，拥有相关资产的所有权。 合作期满后，项目设施无偿移交给政府方面。 项目企业作为市场化的主体，根据自主经营、自主决策、自负盈亏、自主法确定建设管理方法和运输管理方法。

项目的政府和社会资本双方通过风险分担、收益共享，大致上社会投资者的回报机制是“运营收入+可行性缺口补贴”。 “在实施方案明确的合作边界条件下，通过与社会投资者协商，竞争性明确补助金额，约定融资利率、超额收入等回报的基础。 ”李学忠说。

“其实，项目收益率的风险并不是我们所担心的。 ”参加本次项目的许多民营企业的负责人认为，既然该项目是破冰之举，就意味着既无先例，也无经验可循，关键是未来应如何面对既定任务和可能出现的问题。

另一方面，面对几十年前就流传下来的铁路运营政策、方法、做法，需要大量的消化和优化工作，在过程中会遇到各种困难。 另一方面，在具体经营中，如何保障线路的运营和质量安全问题，对民营公司来说是全新的挑战。 “希望各级政府和有关方面在改革过程中给予民营公司越来越多的支持，我们也能发挥民营公司学习和借鉴的能力，结合铁路总企业的先进经验，牢牢控制这些风险。 ”温晓东说。

据悉，随着该项目政府与民间资本正式签约，由投资者共同开办的项目企业正在扎实准备中，并力争年底全线开工。 (本报记者的鼓励(含蓄) )。