“四大行拟设理财子企业重塑资管格局”

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26日，中国农业银行和中国工商银行相继宣布成立资产管理子公司。 迄今为止，国有四大银行均宣布成立资产管理子公司。 业内人士表示，理财子公司牌照也于2019年逐步发放，引发了理财领域新一轮的竞争。

农行计划成立资产管理的子公司

农业银行26日宣布，拟设立农银资产管理有限责任企业，注册资本不超过人民币120亿元，农业银行持股比例100%。 农银资产管理注册地为广东省深圳市，拟按照法律法规和相关监管要求，建立完整的企业管理框架，作为农业银行所属全资一级子公司进行管理。

工商银行当天宣布，拟以自有资金出资160亿元以下，开始设立全资子公司工银资产管理有限责任企业，经营范围面向不特定社会公众公开发行财科技商品，对受托投资者的财产进行投资和管理。 面向合格的投资者非公开发行财科技商品，对受托投资者的财产进行投资和管理； 资产管理顾问和咨询服务国务院银领域监督管理机构批准的其他业务。

此前，建设银行宣布成立建设信资产管理有限责任企业，根据注册资本不超过人民币150亿元的中国银行公告，出资额不超过人民币100亿元拟开始设立中国银行资产管理有限责任企业。

值得观察的是，农业银行在公告中表示，此次投资是农业银行落实国家防范重大风险总体战术、满足监管机构最新要求、促进理财业务持续健康快速发展的重要举措。 通过设立理财子公司，实现理财业务专业化经营，建立较为有效的风险隔离机制，将推动理财业务回归理财领域本源，更好地满足顾客多元化投资诉求，加强投资者合法权益保护，进一步加大对民营公司等各类经济主体的支持力度

据不完全统计，截至目前，招商银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、交通银行、光大银行、平安银行、南京银行、民生银行、广发银行、兴业银行、浦发银行、杭州银行、徽商银行、中国银行、建设银行、农业银行和工商银行等18家银行均为银行资源管理/资产管理子公司

重构大资本管理领域的结构

根据《资源管理新规》和《理财新规》的相关要求，银保监会主席郭树清日前表示，《商业银行理财子公司管理办法》已经公开向社会征求意见，目前反应总体积极正面，将于本月下旬正式公布。

“随着资本管理新规进入过渡期中段，各银行按照资本管理新规和理财新规的要求，将业务重点从前期旧业务的改善转移到新业务的开拓上，理财子公司牌照也以大致比例于2019年逐步发放，资本管理领域开始了新的竞争。 》兴业证券拆解的师傅慧芳表示，在转型期间能够实现更快的子公司运营、更高效的产品切换、更快的新渠道渗透的银行，将在未来获得长时间财富管理工作的先发特征。

中信证券固收首席研究员明确表示，预计未来的资源管理领域将从平等竞争走向职能分化，理财子公司的渠道零售客户开发，占上游特征最重要的理财委托方，公募基金、私募基金依赖自身投研特色的主攻机构客户，是理财最重要的受托机构客户。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，从长远来看，理财子公司不应局限于单一的产品部门和客户部门，而是应提供开放的综合服务。 资产管理的子公司也要加大与母领域的事务部门、分行和其他子公司的合作。 此外，财科技企业应加强与其他资金管理机构、私募基金管理者等的合作，在竞争中提升跨境服务能力，成为践行“开放银行”理念的综合金融平台。

此外，很明显，理财子公司发起的公募理财在投资范围、销售政策等方面得到了一定的扩大和放宽，与公募基金统一，特别是在投资范围方面可以直接投向股市，扩大理财子公司的业务边界，将财科技商品转化为纯化管理，本质上与公募基金差距较大。 但是，财富科技商品还是以安全性为中心，风险偏好难以大幅提高，通过对产品和投资者进行排名来区分风险和偏好，在居民整体风险偏好没有大幅上升或居民整体财富水平没有大幅提高的情况下，理财资金可以在短时间内大量变现。