“TCL打包出售多个企业股权 遭投资者质疑“资产贱卖””

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近日，tcl集团发布公告称，企业计划以47.6亿元向tcl控股转让电子和家电等智能终端及配套业务，今后tcl集团将聚焦半导体显示和材料业务，tcl集团上市企业将成为华星光电的融资平台。 这意味着tcl集团宣布了剥离相关的电子业务，将焦点放在了显示面板业务上。 这个重大的资产重组项目被投资者视为“资产贱卖”行为，引起了强烈不满。

47.9亿元出售9家企业股份

日前，tcl集团一口气发布数十份公告，其核心是将上市公司tcl集团直接或间接持有的9家企业以47.6亿元的价格打包出售给tcl集团董事长李东生等高管发起的新企业tcl控股集团。 此次上市的tcl实业旗下有tcl电子、tcl通信、通力电子三家最重要的控股公司，业务涵盖彩电、手机和音视频产品，惠州tcl和合肥tcl生产空，冰洗产品，即tcl。 如果这笔交易达成，年销售额100亿元的产品将脱离tcl集团的存在，构成重大的资产重组。

目前，tcl集团拥有半导体显示产业和智能终端产业两大主业。 其中半导体显示产业是指华星光电，主要从事上游显示面板的制造和开发； 智能终端业务集团是指tcl电子、tcl通信、家电集团(惠州家电、合肥家电) )等终端业务，具体称为tcl彩电、手机、空键、冰箱、洗衣机等产业。

此次收购tcl集团巨大资产的tcl控股公司，实际上是今年9月17日才成立的新企业，至今没有任何经营业务，法定代表人是tcl的所有者李东生。 由于李东生担任tcl集团和tcl控股两家公司的董事长，此次交易也构成了关联交易。

由于出售家电业务或没有观察未来领域的动向

市场人士对这个重组方案最大的疑问之一是，tcl的企业品牌对华星光电这家公司只有客户的企业来说，可能意义不大。 华南一家证券公司分析师表示，今后上市公司tcl集团将与tcl的企业品牌不再有任何关系，tcl是顾客心目中的知名企业品牌。 但是，面板领域这2b (公司顾客)的市场没有任何意义。

资深家电产业注意家、家电领域解体师梁振鹏表示，“tcl重组和家电业务持续剥离，是因为目前家电业务利润较低，竞争激烈。 另一方面，面板价格占液晶电视总价格的比例非常高，技术含量非常高，是tcl目前最核心、最高质量的资产，也是未来布局的首要方向。 简化业务和框架，有助于轻松、高速发展，提高效益和评价水平。 ”。

双方认为，在面板领域比较景气的年份，华星光电毛利率为27.88%，远远高于即将剥离的产业的15%左右的毛利率。 tcl集团也曾表示，以技术为主导的高附加值半导体显示器和材料业务，将大幅提高公共盈利能力，进一步改善资产负债结构。

投资者质疑“资产贱卖”

此次出售的资产包括tcl旗下的冰箱、洗衣机、空调等众多人们耳熟能详的家电业务，再加上收益丰厚的产业园业务，因此很多耳熟能详的同时给上市企业带来巨大现金流的tcl家电业务，

其次，这笔交易引起投资者较大争议的原因是，第一，此次tcl集团将家电资产和产业园以47.6亿元的价格出售给tcl控股，但实际上也包括tcl集团代tcl控股支付的8亿元。 也就是说，tcl控股公司的实际出资额为39亿元。 数据显示，此次转让的资产去年的营业收入占上市公司的一半，收益近500亿元。 这次交易一旦达成，意味着未来上市公司tcl集团的收益将在数字上减半。

另外，近年来，由于面板市场行情不好，华星光电的利润大幅萎缩。 面板领域具有投资额大、回流周期长、受市场环境影响大等优点，收益不像以前流传下来的家电业务那么稳定。 这也是引起投资者担忧的重要原因。