“市场风格或将更加均衡 多个券商建议布局新基建”

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海通证券表示，目前领域估值分化依然明显，大部分领域估值仍处于相对低位。 从历史规律来看，许多领域的估值没有达到历史高位。 因为这个本轮行情还没有结束。 前期涨幅小、评价分数不高的领域有望在未来上升。 也就是说，市场风格更加均衡，“从独乐走向大众乐”。

上周，大盘先涨后跌，最终上证指数周涨幅1.68%，创业板指下跌4.18%。

此前强势进攻的锂、光伏、半导体等高景气领域龙头疲软，宁德时代每周下跌7.69%，隆基股每周下跌8.42%，北方华创每周下跌7.19%。 投资者不禁怀疑。 高景气科技的增长行情结束了吗？

高景气路线很难说是顶尖的

在科技成长热门路线能否走到底方面，中信证券表示，目前a股市场的风格平衡进程已经开始，但在基本面的约束下，风格的转换仍需等待，以科技成长为中心的热门路线也将走到底 国泰表示，从领域布局来看，“利益而非评价比高低决胜负”，在科技景气周期中加入自上而下导向的催化剂仍是主要推荐方向。 从交易拥挤度来看，芯片结构集中度有所提高，但目前市场前三大领域的成交率为34.37%，远未触及近10年来的龙头位置，交易热度不可谓顶级。

华安证券也认为，到10月上旬为止，增长方式的演绎仍将继续得到大力支持。 因为这种增长风格的行情还没有结束，风格的转换只是注意央行mlf态度的短期行为。 本轮增长方式的行情是否结束可以到10月上旬再进行评价。

粤开证券认为，在短期交易水平上，市场上很难赚钱。 新能源车、半导体等高景气板块交易已经很拥挤，短期内可能会有下跌压力。 从中长期来看，在流动性预期适度宽松的情况下，继续支持资金和少数高景气板块。

市场风格或更均衡的

广发证券认为，尽管目前热门赛道产业的向上动能没有遭到破坏，中长时间的超额收益是可持续的，但风险偏好的高低、投资的拥挤、利润的阶段性钝化会带来短期的高波动。 因此，建议从配置上把握产业景气的核心，并且运用股票选择战略进行点状扩散。

海通证券表示，目前领域估值分化依然明显，大部分领域估值仍处于相对低位。 从历史规律来看，许多领域的估值没有达到历史高位。 因为这个本轮行情还没有结束。 前期涨幅小、评价分数不高的领域有望在未来上升。 也就是说，市场风格更加均衡，“从独乐走向大众乐”。

中信证券认为，目前a股仍处于风格间和板块内平衡的过程中，进入政策注意期，市场重心从增长转向价值，增长内部从高位赛道转向低位赛道。 中信证券建议平衡增长制造和价值成本，从增长制造高位的路线转移到相对低位的5g、通信设备、汽车零部件等低位的路线，在左侧布局价值板块中转移到高景气的费用和医药。

中金企业重申“轻指数、重结构”的观点，建议继续关注科技增长景气的持续性，并且关注回调多、估值有吸引力的部分“老白马”。

多家证券公司提议新的基础结构布局

兴业证券认为，增长仍是推荐的中心主线，但关注倍率良好的方向和个股。 : :长时间性价比高的“小而美”科创小巨人； 每半年超过预期，跨越周期属性，拥有新的成长alpha的股票； 下半年尽早配置有转型期的资产，稳定提高“新基础设施”的方向。

安信证券表示，7月金融数据反映出实体经济诉求薄弱，下半年经济下行压力显著。 在当前经济转型的背景下，以前流传下来的“铁公基”对经济的拉动作用相当有限，产生的债务负担反而成为新的风险。 在这种背景下，有利于经济转型升级和战术新兴产业高速发展的新基础设施越来越受到欢迎。

安信证券建议关注新基础设施建设的五个重要方向。 是新能源基础设施建设、国产软件和工业网络、智能城市和智能网络汽车、医疗新基础设施建设、教育新闻化。

国泰也提出，在高护城河和高景气资产在市场上充分定价后，“估值性价比高+景气有望反转”的新基础设施主题将成为下一阶段的投资重点。

具体来看，国泰安裕提出，交通新基础设施的主要主题是轨道交通、高铁、物流仓库、智能城市等四大新基础设施。 能源新基础设施，包括太阳能发电、风力发电、水力发电、能源存储、充电站、特高压和智能电网； 智能新基础设施主要包括5g通信、数据中心、产业网络、卫星通信、人工智能、互联网安全等民生新基础设施，主要包括钢结构厂房、icu病房、海绵城市等。