“1月经济数据观察：中国经济严峻中蕴藏暖意”

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2月18日，根据国家统计局公布的数据，年1月，全国居民费用总额比去年同期上升1.8%。

新年第一个月的经济数据总是备受瞩目。 1月份的cpi依然低于市场预期的2%的平均水平，为了宽松适度的货币政策，确保了空之间； ppi的减少幅度变窄，通货紧缩压力出现了缓和的迹象。 金融界人士认为，中国经济困难中蕴藏着温情，只要宏观调控措施得当，抓住机遇推进结构调整，宏观形势一定会稳定好转

2月18日，国家统计局公布了年1月的全国居民消费价格指数( cpi )和工业生产者出厂价格指数) ppi )。 数据显示，1月份，cpi比去年同期上涨1.8%，比上个月上涨0.5%。 ppi比上年同期下降5.3%，比上个月下降0.5%。

专家表示，1月，受强寒流天气和节日因素的影响，cpi涨幅扩大。 ppi连续负增长47个月，但降幅变窄，通货紧缩压力出现缓解迹象。 将来，cpi有可能在小幅度的变动中微增，ppi的减少幅度有望缩小。

花费提高cpi

1月，cpi比去年同期上升1.8%，比去年同期上升0.2个百分点，比去年同期扩大1个百分点，创下去年9月以来的新高。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，1月，部分分类价格扩大了同比涨幅，带动了cpi上涨。 例如，猪肉、蔬菜、机票、旅行社的收讫价格比去年同期上涨18.8%、14.7%、11.8%、4.2%，比去年同期上涨幅度分别扩大了4.8、2.9、9.5、3.4个百分点。 而且，受劳动力价格上涨的影响，部分服务价格较去年同期涨幅较高。

从环比情况看，1月，全国居民支出总水平比上个月上升0.5%，比上个月涨幅与上个月持平，处于去年3月以来的相对较高水平。

据余秋梅分析，1月份的cpi比上个月上升了很多。 另一方面，由于强寒流天气影响了蔬菜、水果的生产和运输，蔬菜和水果的价格比上个月分别上涨了7.2%和4.0%。 春节前夕，市场诉求增加，猪肉价格比上个月上涨2.5%。 这三个项目的合计影响着cpi比上个月上升0.32个百分点。

另一方面，寒假、春运期间旅游人数增加，交通费和旅游费上涨明显，从全国来看，飞机票、旅行社代收费、长途汽车价格分别上涨10.0%、4.2%、1.3%，合计影响比cpi上月上涨0.09个百分点。 而且，临近春节，居民对服务的诉求增加，部分服务项目价格上涨，保姆兼职等家政服务、美容、服装洗衣保养价格分别上涨3.0%、1.6%、0.9%。

交通银行首席经济学家连平表示，尽管cpi较去年同期创下5个月来最高水平，但仍低于市场预期的平均2%，cpi仍维持低通胀水平，不制约货币政策的实施。

基数低时，ppi的降低幅度变窄

1月，ppi比去年同期下降5.3%，跌幅比上个月收窄0.6个百分点。 这是ppi连续47个月负增长。

ppi显示，生产资料价格比去年同期下降6.9%，全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.2个百分点，生活资料价格比去年同期下降0.5%，全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.1个百分点。

1月的ppi与去年同期相比下跌幅度变窄，首先是因为基数比去年同期低。 和平分析显示，受年末大宗商品价格急剧下跌的影响，去年1月的ppi比上个月减少了负-1.1%，是近几年来的最低值，今年1月由于基数较低，推高了去年同期的增速。

据测算，1月-5.3%的全国工业生产者出厂价格总水平较去年同期下跌，其中去年价格波动的剩余因素约为-4.8个百分点，新增涨价因素约为-0.5个百分点。

分领域看，黑色金属冶炼和轧制加工、石油加工、有色金属冶炼和轧制加工、化学原料和化学制品制造出厂价格比去年同期下降19.0%、13.5%、12.1%、6.3%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平比去年同期下降约2.8个百分点。

从上月比来看，1月，工业生产者出厂价格中，生产资料价格比上个月下降0.7%，影响了全国工业生产者出厂价格总水平，下降约0.5个百分点。 生活资料的价格比上个月上涨了0.1%。

工业生产者的采购价格比去年同期下跌1个百分点幅度大，进口性工业的通货紧缩压力依然很大。 但是，由于跌幅连续2个月变窄，表明进口通货紧缩的压力有所缓和。 连平说。

低通货膨胀的结构或持续

根据交通银行金融研究中心的预测，未来cpi可能在小幅波动中微增，仍将维持低通胀结构。

货币政策偏于稳健和宽松的调节，流动性释放将对cpi产生上升动力。 据和平分析，年第四季度和年1月m1增长率大幅上升，近三个月增长率分别达到15.7%、15.2%、18.6%，有可能使cpi在第一季度末至第二季度上升。 由于不会出现强烈刺激的货币政策，基础货币的供给增速很难达到2009年末至年初的30%以上。 这是因为cpi的持续上升作用比较有限。

连平表示，在当前宏观经济背景下，物价涨幅整体保持在低位，未出现明显通胀压力，cpi也不落入负增长区间，整体维持低通胀状态的概率较高。

国家治理协同创新中心研究员杨枝煌预计，我国cpi具有结构性和季节性特点，在不采取大规模经济刺激措施的情况下，全年cpi将维持低位运行。

ppi负增长将继续，但减少幅度可能会变窄。 和平分解表明，全球原料和初级产品市场供应过剩状况短期难以改善，在美联储政策紧缩的预期下，以美元计价的大宗商品价格反弹难以回升。 经济结构转型期的第二产业增长放缓，工业增长存在下行压力，煤炭、钢材、水泥、电解铝、平板玻璃等产品诉求不足，工业产品价格仍徘徊在低位。

甚至平氏也指出，由于大宗商品、石油天然气等资源、能源价格已经很低，持续大幅下降空之间存在着界限。 另外，有利于加大财政政策稳定增长力度，加快基础设施投资项目落地，提高诉求，缓解工业产品价格下跌趋势。 因此，ppi负增长将继续，但未来跌幅有可能缩小。 (经济日报记者林火灿) )。