“世界经济新旧风险不能忽视”

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年上半年，世界经济持续复苏，但随之而来的新旧风险仍不容忽视，各主要经济板块需要加强合作，共同应对挑战。

首先，全球贸易增长依然缓慢，保护主义阴霾依然。 国际货币基金组织( imf )的数据显示，自2008年金融危机以来，全球贸易量每年仅增长3%，远低于金融危机之前的水平。 虽然今年上半年全球贸易增长加快，但仍不尽如人意。

贸易大国中，美国的保护主义倾向最令人担忧。 美国总统特朗普上任后多次挑战自由贸易，包括退出tpp环太平洋伙伴关系协定，重启北美自由贸易协定谈判，威胁征收惩罚性“边境税”，对中国和墨西哥等国征收高额关税，禁止进口德国汽车等 最近，美国正在考虑限制钢铁进口，再次引起世界的关注。

分析师认为，以美国经济实力为例，特朗普推行“美国优先”的贸易政策，有可能为贸易自由化和新的经济全球化道路带来波澜。 其他主要经济板块反复贸易自由化和投资便利化，世界贸易自由化趋势难以逆转，但摩擦和冲突加剧的可能性在上升。

其次，FRB加息和资产负债表紧缩(“缩表”)的走势给世界经济带来新的风险。 根据美联储最近公布的6月货币政策例行会议纪要，美联储官员尚未就何时启动“缩表”达成一致。 根据多家FRB相关人士和美国媒体透露的信号，FRB最有可能在9月发表“短表”。 根据6月公布的加息预测，美联储计划今年内再加息一次，但下一次加息和“降息表”启动的先后顺序目前尚无定论。 经济学家们预测，“缩表”行动将导致市场美元减少，资产价格下跌，对美元走势产生巨大影响。

分析师认为，美联储加息和“降息”不仅会对美国自身产生重大影响，也会对其他国家产生外溢效应。 对新兴市场而言，加息和“降息”带来的美元持续强势不仅会对资产评估产生挤压效应，还会对新兴市场内新的资本流失形成不可忽视的压力。

再次，各国的债务风险持续上升。 目前，美国、欧元区、日本及少许新兴经济体的主权债务、公司债务及个人债务规模均居高位。 据世界银行统计，这十年间，新兴市场和发达经济区块的政府债务半数以上占国内生产总值( gdp )的比例增加了10个百分点以上。 截至年初，全球非金融机构总债务达到150万亿美元以上，约占全球gdp的200%以上，其中民营企业债务占三分之二。 这些数字突出了降低债务这一任务的困难。

两年来，美元走强客观上加大了借款者的偿债压力，大宗商品价格回升，但仍处于相对弱势的地位，削弱了偿债能力。 全球经济复苏水平依然脆弱，市场对偿债能力和债务风险控制水平信心不足。 在这种情况下，各国对债务风险保持高度警惕，积极应对。

面对新旧风险和考验，imf在向G20首脑会议提交的最新报告中提出，各主要经济区块应采取积极措施，提高经济增长的韧性、平衡、包容性，继续加强国际合作，确保世界经济复苏走上正确的轨道。