“商业养老引起“躁动” 保险领域迎历史机遇期”

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国务院印发的《关于加快商业养老保险快速发展的若干意见》激发了资金介入保险股的热情。 昨天，申万非银金融指数以2.37%的涨幅领先28个领域的板块。 其中，保险股指数“领先”功臣，中国平安、中国太保、本保险涨幅均在4%以上。 证券公司认为，《意见》打开了市场对商业养老保险的想象空之间，为保险企业提供了新的利润增长点。 此外，预计今年上半年保费将持续增长，财险、人身保险将继续保持增长势头，备受瞩目的领域基本面有望在中报窗口期获得越来越多的资金认可，尤其是“龙头”保险企业更是受益匪浅。

保险股持有“巴尔指数”

西水股9.34%，本保险7.27%，中国平安5.22%，中国太保4.23%……昨天，保险股集体“躁动”，形成了较强的赚钱效应。 在保险股的带动下，沪指和深成指分别上涨0.76%和0.82%，蓝筹股聚集的上证50指数涨幅更是达到1.47%。

重磅政策盈利是保险股“躁动”行情的关键。 7月4日，国务院办公厅印发《关于加快商业养老保险快速发展的若干意见》，开展推进商业养老保险快速发展的业务。 《意见》鼓励鼓励保险企业提供个性化、差异化的风险保障和财富管理产品的商业保险机构提供公司年金计划等产品和服务，鼓励积极参与公司年金基金和职业年金基金管理的商业养老保险资金参与国家战术实施的商业保险机构投资养老不动产和服务不动产，并鼓励商业养老保险机构

目前，我国养老保险体系的三大支柱中，第一大支柱社会基本养老保险比重较大，面临着较大的资金诉求缺口。 据央行预测，15年后，我国养老金缺口将达到4.1亿元。 太平洋证券认为，加快商业养老保险的快速发展是未来养老保险体系最重要的支撑，基本养老保险带来的差距将由商业养老保险弥补。 同时，经过一年半的试点，个人税收递延型养老保险已经积累了宝贵的制度经验和技术经验，未来将有很大的快速发展空之间。

此外，政策落地后，保险资金的运用也将更加多元化和灵活，配置结构将优化以符合保险的长期属性。 “特别是在保险资金进入养老地产和医疗服务领域方面，现有高净值人群的10%入住养老社区，将为保险企业累计带来约6280亿元的保费收入，投资养老地将使保险企业产生保费收入和投资收益的双重上升，目前养老地的投资收益率通常为110亿元。 ’招商证券拆迁师认为。

不容忽视的是，正好6月30日，保监会刚刚发布《保险资金参与港通业务试点监管口径》，允许保险资金投资港通标的。 这将直接扩大港股保险投资规模，有助于保险机构完全利用内地、香港两个市场，更好地缓解当前资产配置压力，拓宽海外投资渠道。

另外，目前保险领域正在大力进行“合规化”的变革，对领域的集中度越来越高，合规大保险公司在竞争上的特征必然更加明显。 资料显示，今年1-5月，前10大寿险企业人身保险规模保费为0.99万亿元，比去年同期增长11.4%，优于领域平均水平，但这些公司绝大多数为上市保险企业。

从盘面来看，从今年5月8日起，保险股相继暴跌，创下申万非银金融指数6月22日盘中1827.87点的7个多月来新高，可见，基本面改善、政策有利的走势已取得强劲的市场预期。 短期内，日前发生申万非银金融指数高位回调，部分保险股出现短线技术破格，自身也有一定的修复诉求。

历史上的机会

养老压力和政策利益蜂拥而至，促使商业养老保险进入历史机遇期。

“税收递延的优惠政策预计将成为撬动商业养老保险快速发展的巨大杠杆，在中性(乐观)假设下，上市保险企业年内含收益预计将上升4(6)，达到14(21 )。 》海通证券表示，中国正在经历世界上规模最大、持续时间最长的老龄化过程，近10年来，65岁以上的人口逐年增加，人口红利逐渐消失。 快速发展商业养老保险有助于扩大养老金规模，调整金融结构，拉动养老金融服务产业。

国泰证券预测，今后商业养老保险相关配套政策将迅速发展，养老保险的推行几率很大，超出预期。 而且，税收递延政策的试行也成为了众矢之的。

东吴证券表示，政策刺激商业养老保险高速发展是大势所趋。 保险业目前面临“拐点+政策拐点+利率拐点诉求”，推动寿险高景气周期的持续和保险投资收益率的阶段性改善。 另外，税优养老保险加速、保险资金批准参加深港通试点等领域基本面持续良好。

在风险投资基金进军海外方面，过去的资金主要通过qdii、海外融资、内保外贷等方式进行海外投资，风险投资基金在港股通试点期间参与投资港股更是打开了大门。 民生证券表示，与沪市港股通相比，该番险资金还可以投资于深港通业务试点，市值50亿元港币以上的恒生综合小型股。 保险机构可以挖掘符合内地资金喜好的中小盘绩优股、特色成长股进行投资，提高投资收益水平，分散投资风险。 建议关注业绩改善、评价提高带来的领域投资机会。 (记者叶涛: ) ) )。