“基金三季报亮相 部分基金经理看好估值切换行情”

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公募基金第三季度报告书从24日晚上开始公开。 截至记者发文时，华安、华商、景顺长城、交银施罗德、农银汇理等基金管理企业已经公布了旗下基金的第三季度报告。 一些基金经理表示，对a股后市持相对乐观态度。 随着上市公司四季报陆续发布，大费用、医药、大金融等领域良好的成长性和业绩明确性特征有望逐渐显现，迎来估值切换行情。

a股风格均衡

今年上半年，a股市场出现了“二八分化”甚至“一九分化”。 但据景顺长城中小盘混合基金称，三季度，a股市场两极分化情况有所改善。 在估值逐渐回升的前提下，市场表现为部分基本面转暖的增长股上涨行情和周期股行情最为明显； 受相对估值变化、新一轮收益下跌、金融杠杆效应等影响，上半年强势“大盘50”相对放缓。 预计今年第四季度和明年，高质量的增长股将更加受到市场的重视。 从长期来看，已经取得技术和市场特征，建立竞争壁垒，快速发展具备强大执行力的管理层队伍，能够不断复制和升华竞争特征的企业，依赖持续研发和创新，实现业绩增长。

华商健康生活灵活配置混合基金表示，三季度宏观经济表现出较强的韧性，实体经济处于复苏周期，股市也较强，最优的是以钢铁、有色为代表的周期性领域。 而且，随着市场整体风险偏好的提高，以新能源汽车和人工智能为首的成长性和主体板块也明显上升。 上半年成绩较好的家电、家庭、白酒等大费用领域和电子、医药等领域比较平坦。 随着上市公司四季报陆续发布，大费用、电子、医药、大金融等领域良好的成长性和业绩明确性特征有望逐渐显现，迎来估值切换行情。 整个市场仍在有利地做多窗口，实体经济相对平稳，公司利润仍在持续改善，资产负债表有望得到一定程度的修复，市场风险偏好将继续提高。 这是因为对后市相对乐观。

医药和电子等板块备受瞩目

展望第四季度，医药、电子等板块受到众多基金的青睐。 他表示，交银施罗德精选混合基金，对周期股持谨慎态度，将聚焦医药、电子、通信等新兴领域的投资机会。

农银汇理医疗保健主题股票型基金也比较看好医药板块。 年，新的医疗保险目录、谈判目录、鼓励创业的药物等政策层出不穷，年后，这些政策逐渐落地，医药板块的分水岭也随之到来。 下半年的投资将以四条主线为中心展开。 第一，重点配置新医保目录下的新特点品种；第二，创新药是政策效益最大的方向，将继续拥有a股市场真正的创新目标； 第三，随着之前高估值股票的抛空，估值已经成为可购买区间，稍有高速增长的细分子领域领导者的性价比逐渐显现。第四，基本面和内生增速稳定，年估值切换和年基本面明显趋于利好。

华安信支出服务混合基金也认为，医药行业优先审评和一致性评估可能给一些细分领域和企业带来持续数年的投资机会。 并且，在制种业方面，龙头公司前期的投入已转变为可持续增长的业绩，“堀”也在加深。 另外，在网络支出行业，一些细分领域出现集中度拐点。 记者叶斯琦