“两融余额“八连涨” 大金融成融资新宠”

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虽然近期市场震荡回调，但两融结余仍持续走高。 截至11月15日。 两融结余为10377亿3200万元，连续刷新纪录。 从配置方向来看，本月以来，融资配置方向似乎又有了调整，加仓非银金融、银行板块开始。

业绩的明确性仍然是本回合行情配置的核心。 值得注意的是，万亿大关之上的两融余额热点与以往不同，大型金融逐渐开始受到融资的青睐。 市场人士表示，两种融资金的敏感性高，可能意味着市场“风向”将发生变化，以业绩明确性为支撑的低估值金融类股票材料将在下一阶段成为市场热点品种。

两种金融结余持续回升

截至11月15日，沪市两融余额达到6140.74亿元，深市两融余额达到4236.58亿元，两市两融余额达到10377.32亿元，再次刷新阶段性高点，实现“八连上涨”。

中信证券表示，目前市场风险偏好仍呈上升趋势，情绪也趋于乐观。 另一方面，融资购买额在所有a股交易额中所占的比例持续上升。 从融资交易导致的增长周期变化规律来看，市场情绪高涨，短期市场处于乐观状态。 另一方面，截至11月13日，新投资者开户人数保持稳定，过去6个月潜在投资者对股市的兴趣变化不大。 另外，目前的市场风险偏好指数呈上升趋势，结合融资购买额上月比的变化和风险偏好指数的状态，预计市场情绪将变强，行情将趋于乐观。

回顾了两融余额10月以来的回升轨迹，融资客户根据市场环境制定了不同的战略。 10月以来，关于融资净买入额前三位的领域，本月以来，除了电子领域在融资净买入中依然位居首位外，购房前医药生物、食品饮料一直是非银金融和银行两大领域，在住房流失前的领域中，有色金属领域依然位居首位。 由此可见，除了电子依然热销之外，随着股市行情的转好，目前非银金融和银行正在从之前的融资净卖出转为净买入。 迄今为止，喜欢医药生物、食品饮料等“白龙马”的融资开始致力于加强非银金融、银行等“大象”的仓库。

方正证券表示，当前银行配置价值在坏账率上发生拐点，估值有所修复空之间，金融风险有所降低。 这是因为电子布局思路有利于景气好转，外需持续改善，龙头企业估值得到合理修复的契机。 最近保险股在非银金融板块的表现，为融资在该板块的仓位有充分的理由。

大金融正处于火热之中

此前融资更“青睐”以业绩为支撑的“白龙马”，但随着非银金融和银行板块业绩改善的明确性提高，目前融资开始新增上述两个板块。 这可能意味着被业绩明确性支撑的低估值金融类股票有可能成为下一阶段市场的热门品种。

根据wind数据，11月以来，融资在网上购买的前10大券中，属于非银金融和银行板块的已经占半数，依次为中国平安、平安银行、中信证券、兴业银行、农业银行。 其中对银行股的偏好也与北上资金的配置路径一致。

他表示，与后市相比，财富证券正在寻找利润安全垫，并在短期内保持谨慎。 市场之所以仍然表现强势，主要是由于分化行情下，投资者风险偏好中枢的上升，前期盈余为投资者的操作提供了一定的安全垫，大家对经济韧性的信心也提高了投资者对新经济改善的预期。 展望未来季度，投资者的风险偏好继续受到大幅上升限制。 一方面流动性收缩的压力对评价的冲击最终显现，流动性风险的释放还在途中，虽然被延期，但目前市场的反弹正在消化利润改善带来的红利，短期利润边际改善的驱动因素不明显。 在持续的新资金入场尚不明确的情况下，几乎不可能推进评价上升带来的指数上升。 因此，与市政府相比，该机构仍保持谨慎。 实习记者黎旅嘉