“秉持“三公大体上” 是IPO常态化的基石”

本篇文章1209字，读完约3分钟

9月30日“大发评委会”履行职责以来，ipo通过率的下降引起市场关注，甚至有“上6否5”和“全灭”的情况。 12月7日晚，证券监督管理委员会发行部通过官网连发两份监督问答文件，确定证明了初次公开发行股票预披露、初次公开发行股票申请审查中中止审查等若干事项的相关问题。 这一措施对市场起到了解疑的作用，是资本市场在“三公大体”中公开大体的具体体现。 我们认为，实现ipo常态化的基础之一是始终拥有“三公大体”。

与公平、公正相比，公开几乎可以看作是健康稳步发展的资本市场的基础，也是其核心和精髓。 “阳光是最好的防腐剂”的说法也适用于资本市场。 监管层揭发的内部交易、裙带交易等违法行为的最大特征是不能公开、不能公开、不能见阳光。

证券监督管理委员会发行部的两个监督问答中不仅规定了事先公开的考试和初审会后的流程，还规定了具体反馈的回复时间、中止审查、重新开始审查、中止审查等情况。 这是发行部进一步公开新股发行审的重要措施，对发行人、中介机构、市场参与者来说，是更加明确发行审的业务流程和时间管理、监管层透明公开化的重要措施。

在日前举行的第十七届发审委员会就职典礼上，证券监督管理委员会主席刘士余提出了五点要求。 其中，第四条必须严格控制质量。 他强调上市公司是资本市场的基础。 必须坚决执行依法全面严格的监管理念，严格专业尽职、依法考核，防止问题公司带病申报、蒙混过关。 在这样严格的审查之下，ipo的活动率必然会降低。 发行部的两个监督问答向市场说明了ipo审查的要点。 市场明白哪个“落马”的公司种在哪里。

审查委员会审查ipo公司的重要副本之一是核查该消息。 公司公开的新闻应当真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 从大发评委会履行职责两个多月的评审情况来看，最关注的是财务问题、关联交易、同业竞争、募集资金的运用、持续盈利能力、规范运营问题、是否遵循现有法律法规等7个方面的问题。 这七个方面是模拟ipo公司的核心，也是上市公司新闻披露的要点。 换言之，如果ipo公司做不到这些，违背资本市场公开的情况就大体如此。 审查委员会拒绝了这一点，合法合规，合情合理。

在ipo审查的过程中，也必须遵循公开的大致情况。 这里所说的公开是指审查标准、程序、复印件等的公开。 只要这样，市场就不会对ipo审查进行推测。 只要对照相关标准，就能一目了然，哪个企业通过了，哪个企业被拒绝了。

对于公平和公正，也需要在ipo的审查过程中严格遵循。 例如，日前市场上广泛讨论的资本市场扶贫措施，各界担忧的是ipo的公平和公正几乎被打破。 但实际上，任何所谓的上市扶贫公司都完全符合ipo标准。 于是，市场也就不再为此烦恼了。

笔者认为，严格遵守“三公大体”ipo考核，对资本市场、投资者和公司都有好处，也确实支持了直接提高融资比重。 沐浴在“阳光”中的ipo对资本市场的稳定、健康、快速发展有利无弊。