“2020年前央企负债率再降2个百分点 国企打响降杠杆升级战 王璐”

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1月17日，国务院国有资产监督管理委员会总会计师沈莹回答记者提问。 总公司记者沈伯韩摄影

国有企业的杠杆收购战已经全面展开。 在1月17日举行的国务院新闻办公室新闻发布会上，国务院国有资产监督管理委员会总会计师沈莹就中央公司降杠杆、减债、控制风险提出指导意见，确定全面启动相关业务，到年前再降低中央公司平均资产负债率2个百分点

《经济参考报》记者了解到，国有资产监督管理委员会将严格对中央企业进行分类管理，严格控制领域标准、财务杠杆、投资规模、风险业务、财务风险，未来将制定中央企业投资监督细则等一系列政策，建立金融业务风险监测报告体系。 更重要的杠杆作用是股权增资、市场化、法治化的债转股。 其中，经清理的约36家中央公司提出债转股的业务诉求，沈莹欢迎包括外资在内的各种投资者参与。

3年内，中央企业负债率再下降2个百分点

我国国有公司资产规模、营业收入、利润增速创5年来最高水平，且其杠杆率、债务风险状况突出，备受各方关注。 “去杠杆化是一个漫长的过程，从绝对层面来看，国有企业的债务负担仍然很重，占非金融公司部门债务的6成左右，国有企业的杠杆化仍然扮演着重要的角色。 ”社科院国家金融快速发展实验室副主任张晓晶分析如下。

沈莹也表示，党中央在十九大和中央经济实务会议上提出要抓好三大攻坚战，防范风险是三大攻坚战的重中之重。 “杠杆化”是中央对比中国当前经济进入新常态后进行的重大战术部署，降低杠杆化事业是公司实现健康快速发展的前提，控制风险也成为国有资产监督管理委员会高度重视的日常工作的重点

数据显示，年末中央公司平均资产负债率为66.3%，比去年同期下降0.4个百分点。 62家公司的资产负债率比上年下降，40家公司的资产负债率超过1个百分点。 地方国有企业债务也在稳步减少，如年末四川省地方国有企业平均资产负债率为66.93%，比年初下降4.47%，连续3年减少。

“中央企业的规模比较大，要下降0.4个百分点非常不容易。 这为我们下一步降低杠杆水平奠定了良好的基础。 ”沈莹表示，近期，国有资产监督管理委员会对该业务进行了细致的安排，制定了中央公司降杠杆、减债、控制风险的指导意见，确定到年前，中央公司平均资产负债率将再下降2个百分点。

国务院国有资产监督管理委员会主任肖亚庆在刚刚结束的中央公司、地方国有资产管理负责人会议上也指出，年来防范重大风险是国有公司打赢三大攻坚战的关键，多次下线思考，采取硬性措施，及时防范各类重大风险，较为有效

许多细则提出分类严格控制潜在风险

降杠杆、减债、防范风险升级战的主要关键词是“严格控制”。 沈莹表示，国有资产监督管理委员会明确了能够保证公司稳健快速发展的合理资产负债率控制标准，分为三大类，工业公司为70%，非工业公司为75%，科研设计公司为65%。

而且，必须控制财务杠杆作用。 据介绍，对比警戒线和偿债能力，国有资产监督管理委员会按领域划分98家中央公司，将超过警戒线、偿债能力较弱的公司纳入要点管理，再分为3类进行管理。 第一类是要点关注类，是指债务水平超过警戒线，但偿债能力、流动性、盈利能力还过得去的公司。 二是积分监控系统，是比积分关注系统的杠杆比率要高一些的公司。 第三类是特别监管类。 对这三类公司采取不同程度的管理措施。 包括从支出规模、投资规模、报酬、价格费用(招待费、管理费)严格控制。

“这几年公司投资规模比较大，是形成高杠杆的重要原因。 沈莹表示，国有资产监督管理委员会以控制投资规模为重要措施，特别是纳入国有资产监督管理委员会监管范围的公司要严格控制投资规模，严禁高负债公司投资非本职工作，也要严格控制低效业务、偏离本职工作的投资，特别是超过财务负担能力的公司

《经济参考报》记者了解到，年国有资产监督管理委员会将制定《中央公司投资监督管理办法》和《中央公司境外投资监督管理办法》的实施细则，细化投资的事前、事件中、事后的监管。 肖亚庆强调，中央公司将ppp项目纳入公司年度投资计划管理，严格控制非主业ppp项目投资，单纯追求大规模、无经济效益的ppp项目，严禁切实处理库存ppp项目风险。

此外，风险业务也受到严格管理。 根据要求，负债率高的公司不耐风险，所以必须对有风险的业务严格管理。 主要包括应收账款、库存占用、对外担保、委托贷款、融资性贸易业务等各种垫付业务。

数据显示，年中央公司“两金”余额增长率比营业收入增长率低4.1个百分点，库存“两金”压降率超过50%，达到全年压制目标。 国务院国有资产监督管理委员会提出，年将进一步加大“两金”的压力下降力度，确保“两金”的增长率低于收入增长率，以实现要点领域“两金”的规模零增长为目标。 然后，研究建立了中央公司金融业务风险监测报告体系，开展风险自我调查专项活动。

“五是控制财务风险。 基于这四种控制，对个别风险比高、资金链紧张的公司进行实时监管。 ”沈莹说。

加快股权融资和债转股

沈莹表示，“五控”是不扩大风险、降低开放的措施，更重要的是通过三个“增”优化结构，实现良性快速发展。

据了解，年国有资产监督管理委员会将通过扩大股权融资来提高资本实力。 数据显示，年中央公司将通过股市和产权市场募集3577.8亿元，并通过比年翻番的国内外债市筹集近1.6万亿元资金。

而市场化、法治化的债转股是监管层降低国企杠杆作用的重要路径之一。 据介绍，国有资产监督管理委员会掌握了指控债转股的中央公司，约36家公司有债转股的业务诉求。 通过去年以来的事业，已有17家中央公司与相关机构签订了5000亿元的债转股协议，目前国有资产监督管理委员会正在加快公司落地，40%的项目落地。

“年要继续提高直接融资特别是股权融资的比重，积极稳妥地推进市场化、法治化债转股。 继续加强债券兑付风险管理，加强中央公司债券发行比例管理和履约情况监测。 各地国有资产监督管理委员会也要督促监管公司进行融资、债务状况的分析研究，进一步降低负债率。 ”肖亚庆强调。

据国有资产监督管理委员会统计，瘦身健康、质量提高的协同效应增加了利润，全年中央公司利润超过1.4万亿元，中央企业资本积累已经取得成效。

沈莹表示，年中央公司经济运行奠定了良好基础，质量效益全面改善，年中央公司未发生债券违约问题。 年国有资产监督管理委员会和中央公司全面启动了降杠杆、减债、控风业务，采取了更加严密的措施实时监测债券还款情况。

“我们有信心和能力维护按期偿还债务，坚决遵守不发生系统性风险最低线的要求。 ”沈莹表示，将在债转股过程中完全利用资本市场，欢迎包括外资在内的各种投资者参与中央公司债转股。