“3月CPI同比由降转涨 二季度或温和抬升”

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国家统计局日前公布了3月份的全国cpi (居民费用指数)数据。 从环比来看，受春节后呼吁季节性下跌的影响，cpi从上月的0.6%上升转为0.5%。 从去年同期来看，由于留存效果大幅减少，cpi比上个月下降0.2%，转为上升0.4%。 一季度，全国居民费用与去年同期持平。 展望本市，业内普遍认为，cpi同比涨幅或第二季度上涨，全年cpi呈较去年同期温和的上涨趋势，物价总体稳定。

“3月份cpi涨幅比去年同期转为正，主要是因为非食品价格上涨和剩余因素的负面影响减弱。 ”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智说。

数据显示，3月份食品价格下降0.7%，比去年同期扩大0.5个百分点，影响cpi，下降约0.12个百分点。 食品中，猪肉价格下降18.4%，跌幅扩大3.5个百分点。 非食品价格从上月下跌0.2%转为上涨0.7%，影响了cpi的上涨，上涨了约0.56个百分点。 非食品中，工业费用的价格上涨了1.0%，近一年来首次上涨。 主要原因是汽油和柴油的价格分别上涨了11.9%和12.8%。 服务价格上个月从0.1%上涨至0.2%。

“据推算，在3月份比去年同期上涨0.4%的幅度中，去年价格变动的残留效果约为-0.6个百分点，比上个月狭窄1.2个百分点，新上涨的影响约为1.0个百分点。 扣除食品和能源价格后的核心cpi与去年同期相比持平，转为上涨0.3%，一季度核心cpi与去年同期持平。 ’国家统计局城市司高级统计师董莉娟说。

据国泰证券研究所花长春世界首席经济学家介绍，3月份的cpi比去年同期上升0.4%，高于市场预期的0.2%，低基数和非食品项目的贡献较大，4月份的反弹趋势持续。 3月的cpi比上个月下降0.5%，符合季节效应。 春节后，他呼吁季节性下跌，但比上个月超过20年同期，比去年同期有小幅反弹。 从3月开始拖后腿的因素逐渐减弱，食品以外的物品(服务)的价格叠加后逐渐得到修复，cpi的反弹趋势没有变化。

值得观察的是，春节至今猪肉价格持续下跌，引起许多关注。 对此，浙商证券首席经济学家李超指出，猪肉方面，猪生产能力持续恢复，经反复调节后，费用诉求下降，猪肉价格不断下跌。 但是，非洲猪流感的影响还没有完全消除。 从4月开始加强限制猪上市的政策，加上最近小猪价格的高涨和饲料价格的上升，预计今后1-2季度猪肉价格将稳定。

中信建投证券研究快速发展部联合负责人黄文涛指出，历年春节后的3月和2季度居民支出价格总体偏弱，cpi多为负。 虽然该居民支出价格在二季度上涨的概率较低，但受低基数的影响，4、5月份cpi较去年同期明显上涨，从6月份开始cpi较去年同期转为下跌，整体维持全年居民支出价格较去年同期平稳上涨的评价。