“减负债严投资管金控 央企三维度发力降杠杆”

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高负债率、高海外投资风险、国内盲目金融投资，使得央企无法抵御风险、降低杠杆效应。 最近发现，许多部门有望降低杠杆，打拳。 央行公布了产融结合和公司金融控股的管理办法，国有资产监督管理委员会也期待着专门比较中央企业金融控股的管理办法。 另外，中央企业降杠杆控制债务风险防范指导意见、中央企业合规管理工作指导、债转股相关配套政策正在积极出台，预计下半年上市。 而且，招商局、中国电建等多家央企正在积极举债。 随着一系列政策发挥力量，下半年央企降杠杆化将取得实效。

杠杆化:中央企业在运转

财政部数据显示，6月底，国有公司债务总额为941293.4亿元，比去年同期增长11.4%。 其中，中央公司负债总额498305亿元，比去年同期增长9.2%。 根据财政部的数据，截至今年6月底，国有企业的负债率为65.6%。 高负债使得国企举债指日可待。

发改委的数据表明，降低公司杠杆率的几种方法正在取得积极进展。 其中，债转股方面，截至目前，已有70多家与各类实施机构在钢铁、煤炭、化工、装备制造等领域具有快速发展前景的高负债公司积极协商签订市场化债转股协议，协议金额超过1万元。

目前，许多中央企业正在积极配置杠杆作用。 招商局相关负责人对中国证券报记者表示，下一步将采取五项措施着力降低杠杆水平。 一是加快重组进程，加强资源整合。 二是实行“控制赤字跌落”，推进“打破僵局”，积极化解债务风险，比较有效地降低公司的资产负债率。 三是抓好两笔黄金，提高资金效率。 四是加强资金融通，创新融资手段五是加强风险管理，严防风险最低线。

中国电力建设集团表示，将企业“举债”作为头等大事，加强海外发债、基金利用和资产证券化事业。 中国中铁物在年上半年经济活动拆船会上表示，将加强资金管理，改善融资环境，加快清廉清白收入不足的步伐，争取尽快突破资产的有效利用； 同时加强多项措施，采取综合措施，比较有效地降低资产负债率； 有序推进重组上市，促进企业转型升级； 加强特困专业管理，加快停业退出清算进程； 严格内部控制，加强监督，确保依法合规经营。

中钢集团指出，下半年应稳步推进混合改革相关业务，确保核心业务快速发展、资本运营、库存充分利用等重要任务取得新进展，大力推进改革步伐，更加强调核心主业的快速发展，坚定走中钢二次创业长征之路。

“我们现在首要的工作是加大主业，降低杠杆作用，防范风险。 》一位大型央企相关部门负责人表示，今年计划中的并购项目之一是围绕本职工作寻找项目，房地产业务早就剥离重组，融资性贸易更早停止。 下一步将加快重组、混改等步伐，着力减少赤字，降低公司杠杆率。

海外投资:加强全过程管理

近年来，央企海外投资步伐进一步加快，走出去取得了显着进展。 而且，投资失利问题也日益突出。

“海外投资风险高，事故多。 一些公司境外投资财务管理存在的突出问题:一是事前随意决定，可行性论证流于形式；二是事中管理薄弱，财务风险管理不到位；三是事后监管不到位，对相关决策和执行主体制约不充分。 ”

中国公司研究院执行院长李锦表示，关键是防范国有企业海外投资风险，建立相应的绩效考核体系，尽快制定相应的考核方法和考核体系，确定考核主体，量化界定考核文案和标准，是绩效考核的主要问题。

监管升级，一些央企控制行动。 据悉，中国铝企业发布了《中国铝业企业投资管理〈问题清单〉全面员工贯通方案》。 据中国五矿介绍，在境外投资方面，集团将通过加强尽职调查程序，彻底调整文案和标准，加强对可研究报告风险的研判、拆解、投标和考核工作，优化投资项目考核等方法，进一步提高投资决策的科学性，完成项目

进军金融:慎重规范消除盲目

随着产融结合的展开，近年来中央企业向金融业的进军正在加速。 中央企业的金融地图加速扩大，风险也在积累。

国有资产监督管理委员会方面近日强调，要规范中央公司的金融业务管理，通过产融有序结合促进本职工作和实体经济的快速发展，必须回归本源，严防风险。 必须以为实体经济服务为金融业务出发点，对金融业务进行科学的规划配置，以本职工作为中心合理配置金融资源，建立完善的产融协同制度机制，加强招商引资约束，防止资金空套期保值和“虚实摆脱” 要加强统一管理，慎重规范金融工作的开展，杜绝盲目金融投资的开展。 要加强风险管理，不要引发系统性的金融风险。

李锦指出，快速发展金融业务是促进和做大做强央企主业的必由之路，但一些央企热衷金融业务也不是“虚实到虚实”，而是引发了金融风险的担忧。 一些央企从一开始就投资金融控股平台是为了赚钱，不是为了实体经济。 这样的公司快速发展思路很容易偏离公司快速发展的本职工作，最后变成“反客为主”。 有点中央企业快速发展金融有一定的投机性，容易增加国有资产的风险。 要妥善处理中央企业热衷金融领域投资、过度追求眼前经济利益的问题，国有资产监督管理委员会必须进一步将中央企业的职能制度化定位和细化，建立相应的业务快速发展考核机制以促进其职能实现。 对投资类央企，要鼓励适度快速发展金融业，但对以实业为主的国企，要强调其在快速发展实体经济中的功能和作用。 必须利用功能的定义和评价机制，更加明确公司快速发展的定位，逐步摆脱国有公司功利化、短视化的趋势。 另外，还必须规定金融和本职的比率。

“中央企业为了自身实业的长期快速发展，可以适度参与金融业的投资。 》香颂资本执行董事沈萌指出，央企之所以热衷金融业，是因为金融业务收益远高于实业，投资金融业的价格也远低于实业升级改造。 加之央企融资价格相对较低，自身金融诉求较强，建立自身黄金监管平台的意愿更强，但这降低了央企内部对实业板块的重心，不利于央企发挥国民经济的制衡作用。 央企融资价格低，容易忽略对金融业务的风险管理，降低金融业的经营效率，作为央企内部的黄金制度平台，必须维护母公司集团业务的照顾和业务的独立性是矛盾的。 对中央企业来说，应该减少黄金控制平台，加强财务企业，重点放在战术投资上。 (记者刘丽美女) )。