““蛇吞象”收购暂遭搁置 长城距离Jeep还有三道岭”

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本网北京8月24日电(刘绪尧) 22日晚发表明确公告称，长城汽车对fca进行了关注和研究，但相关研究至今没有实质性进展。 在复刻的两个交易日里，与菲亚特克莱斯勒( fca )旗下的jeep企业品牌发生“丑闻”的长城汽车持续小幅下跌。

想买万里长城吗？ 真的

长城一直有一个帝国的梦想“成为世界上最大的suv制造商”。

对长城汽车董事长魏建军来说，“suv帝国”的野心已经为路人所知。 今年年初，魏建军租借哈佛销售百万辆时表示，截至200年，哈佛共销售200万辆，在数量和企业品牌价值上超过了jeep和路虎，目标为suv世界第一。

长城汽车董事会秘书徐辉表示，长城对jeep企业品牌“非常感兴趣”，同时也长期关注，长城想成为“世界最大的suv制造商”的战术，长城并不是只有自己的企业品牌才能实现的 显然，通过收购jeep，长城可以更快更好地实现这个目标。

此次“丑闻”针对的jeep企业品牌是fca集团最核心的价值资产，jeep独立后的价格估计将达到335亿美元，而fca整体售价仅为320亿美元。 作为世界上最大的suv制造商，jeep在二战中开始为美军生产军用车辆，后来扩展到民用车市场，20世纪80年代被克莱斯勒收购。

从长城汽车自身的快速发展来看，在中低端suv市场的成功一直是值得骄傲的资本。 以主力车型赫h6为例，该机型全年累计销量达到58万辆，确立了suv销量的新高度，赫赫h6连续45个月位居中国汽车市场suv销量排行榜。

纵观长城屡遭攻击的20万元以上的中高端suv市场，哈佛的业绩惨淡。 年，长城首款20万以上的suv霍夫h8发售之初，经历了三次延期发售。 其第三次公告延期的原因是“传动系统有爆震声，影响整车质量”，另外，媒体也披露了h8试车阶段在事故中翻车的照片。 年4月，魏建军在保定召开的媒体信息发布会上首次对外承认了h8失利的事实。

继h8之后发售的h9依然没能在长城上打开高端suv市场。 数据显示，h9上市后销量依然惨淡，月销量常年徘徊千台左右，最佳月销量仅为1496台。

有点不自然的是，被定为15-20万元价位市场的长城wey企业品牌很受市场欢迎。 上市以来，wey企业品牌6月达到3166辆，7月达到6075辆，环比增长91.88%。 东兴证券研报预计在wey系列年末望月将超过万辆。

20万这个价格参差不齐，似乎成了哈佛增长的瓶颈。

“如果长城能够顺利收购jeep企业品牌，凭借jeep企业品牌的企业品牌影响力和技术实力，长城将一举突破10万级到100万级的suv市场。 ’一家中金企业的汽车板块拆解师对记者说。

收购的障碍多吗？ 不少

考虑到jeep超过300亿美元的天价估值，长城汽车的收购注定要坎坷。

据《南方都市报》报道，长城汽车有3个收购方案。 一是单独收购jeep企业品牌。 二是收购整个fca；三是收购jeep和fca轿车企业品牌，帮助长城在疲软的轿车行业建树。

但是，这些方案都使长城面临300亿美元以上的高额收购金。

从工作成绩来看，长城汽车似乎遇到了几个“小问题”。 今年上半年长城汽车营业收入409.93亿元，比去年同期减少1.46%，归属于本公司股东的净利润24.92亿元，比去年同期减少49.42%。

在中国的suv市场红利下，长城汽车的年目标实现率仅为42.38%。 根据这个目标实现率，业界对今年长城汽车能否顺利完成今年的销售任务的期望并不乐观。

从财务数据来看，长城汽车全年营业收入折合美元仅为147亿6000万美元，fca达到1310亿美元，无论是营收还是净利润，长城汽车都与fca有一定差距。

仅与jeep进行比较，今年7月，摩根士丹利分解师adam jonas就发表了研究报告。 到了2004年，jeep汽车的销售额占菲亚特克莱斯勒汽车企业总销售额的一半，作为子企业品牌的jeep预计是母公司菲亚特克莱斯勒汽车企业市值的1.2倍，为335亿美元左右。 长城汽车目前的市值约为1200亿元人民币，折合180亿美元，约为jeep的一半。

关于资金问题，长城汽车董事会秘书徐辉表示，长城汽车有良好的盈利记录，在香港和上海上市，不仅可以累积盈利，还可以利用资本市场的渠道促进并购交易。

但是，即使抛开资金问题，政策背景也是此次收购的关键“拦路虎”。

美国时间8月18日宣布，美国将根据美国《1974年贸易法》第301条，在技术转让、知识产权和创新相关行业对中国正式展开贸易调查。 另外，德意志银行拆船师文森特·哈( vincent ha )和费森近日报告称，中国监管机构批准收购长城汽车jeep相当困难。 此外，此次收购需要美国相关机构的批准，业内人士认为这种情况会很多而复杂。 “必须考虑跨境企业合并方案中可能存在的政策障碍。 ”

【】“蛇吞象”玩的回合？ 可疑的[/s2/]

关于长城这次要收购jeep的消息，市场一般以年吉利“鲸鱼”沃尔沃为目标。

年，吉利汽车以18亿美元收购沃尔沃后，国际化水平和产品力明显提高。 在收购沃尔沃的第七年，沃尔沃在销售额和营业利润方面取得了巨大的增长。 ( 2009年沃尔沃的营业利润为-51亿8500万瑞典克朗，年营业利润为110亿瑞典克朗)。 另一方面，吉利利用沃尔沃实现了企业品牌的高端化，博瑞、博越等车相继上市，不仅为吉利赢得了好企业品牌的声誉，销售额也有了明显的增长。

另外，沃尔沃吉利共享安全技术、前瞻性技术、汽车平台等，增强了吉利的产品竞争力。

值得注意的是，年吉利收购沃尔沃时恰逢金融危机，经历金融危机后沃尔沃估值大幅下跌。 jeep独立后的价格将达到335亿美元，是当时沃尔沃估值的近20倍。 对长城来说很难效仿吉利。

但另一方面，如果长城能够顺利收购jeep，就会得到很多“意外的喜悦”。

全联车商投资管理(北京)有限企业总裁曹鹤在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“长城收购jeep，无疑比吉利收购沃尔沃时的条件要好得多。 当时，吉利与沃尔沃签订了一点防火墙条款，在一定程度上限制了吉利的快速发展。 但是在这次收购中，长城一定要按照美国的资本管理要求和工人的要求进行，技术上应该不会签订防火墙的文件。 ”。

也就是说，一旦收购成功，长城将直接掌握jeep的核心技术。 这对于想说明可以越野的长城来说，可以说节约了很高的技术价格和价值成本。

在销售方面，fca可以在长城上几乎现成的北美、欧洲、拉丁美洲等地区销售网络。 在世界范围内，fca拥有包括组装、零部件、冲压、加工工厂在内的162个制造业务，拥有87个研发中心。 在北美，fca拥有约2600家美国经销商互联网，在加拿大和墨西哥也广泛流通。

对于此次收购是否有望，前面提到的中金拆资师对记者表示:“收购本身存在较大的不确定性，目前也没有实质性进展，因此不做具体评论。 不过，我个人确实很高兴看到中国汽车企业加速海外并购，但希望谨慎。 ”