“强监管重塑领域逻辑 财富管理市场告别“野蛮生长””

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在加强资源管理产品统一监管的情况下，财富管理市场告别“野蛮生长”，迎来新一轮洗牌。

财富管理谋变局

“根据UBS、福布斯等公布的数据，中国居民可投资的资产总量约120万亿元，为财富管理市场形成了百兆级蓄水池。 ”恒天富董事长周斌表示，目前我国财富管理领域的整体规模远远低于居民可投资资产总量，未来仍将有巨大的快速发展空之间。

在广阔的市场空之间，各类机构纷纷抢夺海滩，财富管理市场发展迅速，但整体处于快速发展初期。 中国民生银行研究院院长黄剑辉表示，从理财主体和市场结构来看，目前财富管理市场还处于初步发育阶段，理财主体不够强，选择性不太强。 有些机构没有纳入监管体系，可能会给投资者带来一点风险和损失。 “为此，有必要建立分别适用于高收入者和普通市民的多层、覆盖范围广的系统。 而且需要企业品牌“正规军队”，服务好，资产安全性高，收益高，失去非正规机构的生存土壤。 ”

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，财富管理领域存在三个问题。 一是领域边界模糊，银领域金融机构、非银行金融机构、各种第三方财富管理企业相继进入，部分存在野蛮生长等问题。 二是全领域业务没有统一标准，产品和服务不一致，部分第三方机构的产品风险很大。 三是即使是持卡金融机构，也存在部分资金由脱实转为虚，由空转为套期保值等现象。

近年来，监管部门明显加强了对财富管理机构的监管，严防了金融风险。 “这促进了私募领域和财富管理领域规范的迅速发展。 受监管趋势的影响，未来财富管理机构在产品管理、销售、客户管理方面需要更加规范化和透明化。 ”周斌说。

监督管理继续发挥作用

“我们也看到了更强的监管、更合理的顾客、更健康领域的快速发展趋势。 这是一个高速增长的领域，就像一点点工人退出这个市场，“在高速公路上换轮胎”。 ”诺亚财富的创始人、董事局主席兼首席执行官汪静波说。

诚然，监管正在迫使财富管理业告别“野蛮生长”。 周斌表示，2008年至2008年是财富管理领域高速发展期，即年至年是领域快速发展的混乱期，互联网金融等机构加入财富管理领域引起了监管的重视和关注。 年以来，领域进入规范快速发展期，预计将持续3~5年。 未来，财富管理领域将迎来巨大的财富时代。

这对组织的风险控制能力提出更高的要求。 周斌表示，组织要时刻保持“危机意识”，以合规经营和风评管理为前提，以“了解你的顾客”为根本，为顾客创造价值，推进“以顾客为中心”的产品和服务创新。

凯石富董事长陈继武表示，面对尚不成熟的财富管理市场，以及这个市场潜在的风险和爆发的风险，监管变得严格是必然的趋势。 例如，网络贷款方法出现，或者在银行理财中引入透明监管。

另外，投资理财的意识刚刚提高，投资者的教育还不够。 董希淼认为，一些金融客户风险意识和能力较弱，只看收益，不观察风险，“刚性兑换”的期望普遍存在。 财富管理领域的迅速发展必须让金融顾客有风险自我承担的意识。 并且，财富管理机构要尽职尽责，及时、准确、充分地公开新闻，明确风险。

完整的政策推进规范的迅速发展[/s2/]

随着监管政策的加强，财富管理领域将从盲目追求规模到追求规范迅速发展。

周斌说，与发达国家相比，我国的财富管理领域还不成熟。 在法律方面，目前我国财富管理工作适用的法律关系有信托、委托、有限合伙等，缺乏财富管理机构与客户法律关系不统一、对信托工作规定标准不统一、受托人准入、义务和责任等不明确、理财产品法律边界不明确、资产风险隔离的法律支撑。 在市场主体方面，国内财富管理领域的市场主体之间同质化竞争激烈，客户关系体系细分不充分等问题。

在监管方面，专家建议普遍实施统一监管。 这是适应金融混业快速发展趋势的必然要求，也是防范监管交叉、监管真实空发生的金融风险。

董希淼认为，要将所有工作机构纳入监管体系，同时支持和鼓励创新，通过创新更好地满足实体经济和金融客户多元化投资理财的诉求。 “必须在制度层面为健全创新提供更好的支持，在诱惑领域走向规范，为领域持续快速发展提供空之间。 ”

“必须增加比较有效的供给主体，降低门槛。 监管方法比较有效，前提是根据地区和情况采取不同的措施。 ”黄剑辉说。

另外，要积极推进财富管理机构的服务实体经济。 “从整体上看，以银行理财为例，其最终投入大多流入了实体经济。 这项事业之所以迅速增长是因为它本身就是为实体经济服务的方法之一。 ’董希淼认为，迄今为止，银行发放贷款的效率很低，如果银行理财募集的资金投入实体经济，实际上会更加方便快捷。 值得观察的是，工作地点仍然是为实体经济和金融客户服务的理念。 财富管理一方面是满足老百姓投资理财的诉求，另一方面是为实体经济服务，这是财富管理领域稳健快速发展的根本。

这也对财富管理机构的变革提出了更为紧迫的要求。 周斌认为，中国财富管理领域顾客诉求驱动的特点越来越明显，更充分地了解顾客诉求，并在此基础上进行合理的资产配置已成为财富管理领域竞争的焦点。

陈继武表示，未来财富管理机构将转向提供多维度的产品和服务，以顾客为中心重新构建业务模式，从产品销售到服务销售、产品定制、资产配置销售。