“权益类基金发行转暖 金融花费受青睐”

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今年新基金发行市场整体降温，但近期权益类基金发行爆款频发，给初冬市场带来意外温暖。

分析师表示，市场出现了一定幅度的回调，为权益类基金创造了仓储建设机会。 预计第四季度的新发基金仍将集中在权益类基金上。 资本类基金大量设立，进入市场或为市场带来大量增量资金。 目前，金融、费用等板块很受欢迎。

由私募股权基金发行引起的全球变暖

今年的新基金发行市场整体降温。 根据wind数据，今年以来，市场共募集基金6230.83亿部，平均发行份额只有7.74亿部。

但是，近来持续不断的爆款基金对市场感到意外。 9月以来，东方红睿丰“封转开”被集中募集，一天超过百亿元。 中欧恒利“一天售罄”，首次募股规模达到70亿元。 银华估值的特点是仅4个交易日就超过20亿元，15个交易日前结束募集的嘉实价值精选3天就超过60亿元的募集……

最近，新基金的发行逐渐偏向权益类市场。 据wind称，目前上市的134只新基金中，权益相关基金占近70%。 值得注意的是，按基金设立日计算，10月混合基金平均发行份额为15.39亿部，创近两年来新高，同时较今年其他月份有明显增长。 截至11月的平均发行份额为21亿7600万册。

最近，私募股权产品净利润也持续良好，销路比较好。 据新闻报道，知名私人水电在规模达到500亿时，实施了较为严格的“限购”措施，对第三方代销渠道有严格的限额限制和限购时间规定。

明星的利益是部分权益类基金受欢迎的一大原因。 “中欧的曹名长、银华的李晓星、嘉实的谭丽等是前期业绩比较好的基金经理，具有赚钱效应。 当然投资者对未来的期待也比以前乐观了，所以发行比较好是正常的。 ”一位资深基金解体者告诉记者。

北京拙朴投资分解师原欣亮也坦率地说，这些爆炸性发行的权益类基金，大多是业绩优异的基金。 以东方红产业混合基金升级为例，截至11月3日，该基金最新净值达到3.152，今年以来总收益率增长45.32%。 东方红系列中11只基金的年总收益率超过40%，最高达58%以上。 可见这些爆款基金都具有良好的业绩和投资管理特点。 对投资者业绩突出的基金的关注也强调了明星基金企业的头部效应。

带来调整或仓库建设的机会

虽然部分资本类基金发行火爆，但从指数来看，由于周期股“熄火”、创业板回调等因素，3400点附近的压力不容小觑。

对此，上述资深基金拆解者表示，目前市场普遍认可的逻辑是:公司利润持续好转，特别是具有竞争壁垒和可持续盈利模式的公司。 最近的市场波动可能是因为前期涨幅较多的股票被兑现了，虽然有一定的风险因素，但没有很大的阻碍。 “从整体来看，第四季度可能会波动或调整。 这正好给了新基金一个比较好的仓储建设机会。 ”

“从基本面和大型资产的角度来看，权益类资产面临着良好的机遇。 》国金腾通基金经理刘辉表示，从基本面来看，近期欧美pmi持续回升，欧美经济持续回升，外部经济环境较为良好。 国内经济整体稳定，公司效益正在恢复。

“资金的流入反映了市场交易者的情绪在好转，风险偏好在上升。 这将形成股市上涨和正向反馈，推动a股长期好转。 》明星投资表示，资金偏好权益类产品，但近期市场表现良好，将带来权益类产品净利润的上升。 另一方面，其他大规模资产普遍不好，两相配对，给资金带来了虹吸效应。

以近期火爆发行的嘉实价值精选股票型基金为例，该基金相关人士指出，全球流动性高的拐点有望逐渐得到确认，资金有望重返新兴市场。 过去五年，全球资金趋势性超分配给发达市场，未来新兴市场经济有望走向复苏，吸引全球资金增加新兴市场布局。

值得注意的是，wind数据显示，今年三季度股票型基金的持股比例已经超过92%，混合基金的持股比例也达到约56%。

关注升级所需的投资机会

业内人士表示，债市低迷，其他市场短期无大利润，这有利于资金流入资本资产，预计四季度新发基金仍将集中在资本类基金。 资本类基金大量设立，进入市场或为市场带来大量增量资金，值得密切关注。

在这个背景下，那些板块受资金欢迎吗？ 对此，原欣亮表示，公募基金三季度增资股份最多的企业有公共媒体、京东方A、工商银行、伊利股份、太阳能电源和农业银行等，集中在金融、费用、周期股和电子新闻领域。 基金数量最多的企业有中国平安、贵州茅台、伊利股份、招商银行、绿色电气、美的集团等，也最集中于金融、支出领域。

“基金在领域选择上仍然偏好银行，支出巨额资金，持有仓库部分周期股、电子新闻、媒体领域的白马龙头股。 目前，费用在国内经济内增长动力中所占比例逐渐提高，随着新零售革命的推进，国内费用也在加速上升。 这是因为期待着费用板块有明确的增长机会。 ”元欣亮说。

刘辉表示，未来支出升级有望成为国内经济的主导力量，带动包括食品饮料、医药、旅游等领域在内的大规模支出板块。 另外，5g等由业绩支撑的热点板块也值得期待。 市场是否会继续上升，取决于金融等权重板块，后续经济持续复苏的概率很大，带动金融等权重板块。

在星石投资方面，从风格上看，蓝筹股大型股仍表现良好，部分涨幅较高，在产能雄厚的领域，其二线蓝筹股也有一定的投资机会。 从领域来看，支出更好，增长分化，周期减弱。 从最近公布的第三季度报告数据也可以看出这一优势。 支出股roe普遍良好，科技股业绩分化，部分权重股业绩大幅下跌，周期股roe相对不佳。 (记者叶斯琦) ) )。