“清明过后寒十日 医药股善守能攻”

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前度刘郎现在又来了，震荡市中医药股的配置价值再次受到投资者的重视。 截至昨日收盘价，医药生物指数上涨0.18%，在领域板块中表现相对高位。 在回调刚刚持续，成长性受到一些投资者质疑的气氛中，医药股提交的这份成绩单尤为珍贵。

分析师表示，今年以来，政策“春风”不断，保护和护卫着原研药、国产仿制药的进口。 目前，医药领域仍处于大拐点向上的初级阶段。 清明节期间，中美贸易摩擦加剧了市场避险情绪，进一步提高了医药领域的受欢迎程度。 由于善守可以攻击的独特魅力，医药板块的评价依然得到支持。 但四季报的发布如火如荼，一些强势股票必须警惕业绩与股价不一致的风险。

防御的特征很明显

昨天是清明节后a股首个交易日，受假期内外风险影响，沪深市场波动剧烈，上证综指勉强以红盘收盘，但收盘价仍处于5日、10日等多条短期均线之下。 到了深层指数下跌0.29%，10653.38点收到报纸。

两市分裂、人心动荡时，医药股再次显露防御板块底色，昨日出现0.18%的上涨。 与此同时，成分股掀起涨停浪潮，山河药辅、奥翔药业、润都股、盘龙药业、九典制药、双成药业等多处涨停。

在信息层面，4月3日，国务院办公厅发布《关于完善后发药品供应保障改革与采用政策的意见》，围绕后发药品领域面临的突出问题，推进医药产业供应侧结构改革，提高药品供应保障能力，降低全社会药品费用负担，广大人民的药品诉求。 与加快我国从制药大国向制药强国的飞跃、促进后发医药品开发、提高后发医药品质量、完全支持疗效等三个方面进行了比较并提出了具体意见。

市场人士表示，这将给医药板块带来上涨的催化剂。 一致性评价资源释放加快，cro相关企业将率先受益。 另外，优质原料药、辅料、包材相关公司的景气度也有望随着产业链上升。

但是，最终凸显出此次医药股重启势头的，是在短期内不明朗因素增加的局面下，寻求市场明确性的心理诉求。 在国内房地产和基础设施投资下跌、工业产品开工不旺的季节，第二季度的诉求方也出现了下行预期。

证券公司预计，工业产品价格持续下跌，公司利润也受到影响，周期品受到考验，后周期白马的成本效益下降，增长前期的累计大幅反弹后，短期内可能会出现反复。

正是内外风险因素对国内市场冲击风险上升的局面，昨天收盘期间，资金向医药板块的集中加速。

领域的景气会持续上升

从短期来看，上述《意见》及时起到了医药板块支撑的催化剂作用，但中长期来看，蜂拥而至的支撑政策实质上为医药领域的景气持续奠定了良好的基础。 无论从政策、人才还是投资上看，国内创新药都迎来了前所未有的快速发展机遇，资本市场创新药评价体系的重构也带来了创新药企业价值的重新评价。

第一季度医药板块集体爆炸。 长城证券拆解显示，国家医保总局等机构改革实施，创新药物考核改革和一致性考核持续推进，药店分类政策即将落地，富士康、药敏康德等独角兽公司迅速召开会议，监管层对科技创新型公司的政策鼓励明显。 创新成为医药板块长期投资的核心。

数据显示，2月9日至3月30日，医药板块累计上涨15.67%，在所有领域排名靠前。 截至3月30日，申万医药生物指数为8，8556.84点，累计上涨5.96%。

在《意见》之前，食品药品监督管理总局、科技部印发了《关于加强和促进食品药品科技创新事业的指导意见》，提出优化科技创新布局。 着力提高食品药品行业科技创新支持能力。 要点支持食品安全保障、创新药、儿童专用药、临床急需、罕见病治疗药医疗器械的开发等。

在地方层面，3月30日，广州出台首批生物医药产业专项政策，设立100亿元生物医药产业投资基金，对自主研发和在广州转化的生物产品逐步给予资金支持，对药物非临床安全性评价机构等项目建设给予总投资额30%以下的补助。

在改革审查制度等一系列政府政策的支撑下，华泰证券认为，我国创新药领域已经进入高景气周期，其中具有研发特点的企业更容易占据先机，龙头公司可以以高增长享受高估值。 这有助于公司进一步融资，获取利润和现金流，投入下一阶段创新药的开发。

资金源源不断

节前医药股出现小幅调整，市场上出现诸多质疑声，认为该轮板行情第一系跨度是近两年调整造成的，超跌反弹给了板板快速上涨动能。

对此，天风证券强调，期待医药板块的年业绩，特别是在细分行业中的小领导。 该机构分解师郑薇告诉记者，年1-2月我国医药工业快速发展明显加快，虽然存在原料药涨价、2票制高开等因素，但领域基本面依然强劲。 年度报告和年度报告相继公布，医药领域的高景气度也得到验证。 目前，医药板块作为贸易摩擦影响小、业绩比较稳定的比较安全的板块，配置价值凸显。

数据显示，截至去年第一季度，190家医药上市公司发布了年度业绩预告。 以业绩预告中位数为基准，28家公司净利润比去年同期增长100%，29家公司净利润比去年同期增长50%-100%，27家公司净利润比去年同期增长30%-50%，38家公司净利润比去年同期增长10%-30%，23家公司净利润比去年同期增长0 %。

另外，医药类上市公司股东人数一季度大幅增加，这从侧面反映出随着经济好转达成共识，各路资金纷纷争夺筹码，希望得到一碗汤。 据整理，在所有279只股票中，有62只在第一季度增加了股东数量。 其中，华仁药业、润都药业、复星药业、泰合健康增长幅度最高，大致在1.3万户-6.1万户之间。

持股集中度越来越分散，与境外资金参与a股医药板块配置的时间点一致。

从一级领域来看，年3月陆股通股集中在食品饮料、家电产品、汽车、电子、医药生物等领域。 其中，大幅度仓储领域为医药生物，仓储比例为2%； 大幅减少仓库的领域是家电产品，减少了1.4%的仓库。

关于二季度医药板块投资策略，海通证券认为，应更加重视个股基本面，短期内应重视一季度报告超出预期的个股投资机会。 年报季医药股大幅上涨，除市场风险偏好提高外，更重要的是部分医药股基本面良好，业绩超出预期。 重视药物产业创新，首先关注能够率先实现的投资目标。 关注业绩明确性高、优先享受创新药领域崛起红利的领域。 (记者叶涛: ) ) )。