“国际油价暴跌 私募演绎“一将功成万骨枯””

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最近，大宗商品龙头原油遭遇枯萎式下跌，从10月初到现在已超过30%。 在这个行情中，有些私募上演着“一将功成万骨枯”的故事。 业内人士表示，目前油价对预期反应充分，继续出现大跌或暴涨的几率不大。

私募“厮杀”原油行情

中国证券报记者表示，最优先进行期货交易的私募基金成功预测近期原油大跌，并大赚一笔。 有兴趣的是，这次私募不是通过原油期货实现盈利，而是“曲线救国”，是燃料油期货大举进行的空。 “另一方面，原油期货受外盘影响较大； 另一方面，燃料油期货保证金少，波动大，所以喜欢组建快捷乐队。 ”这位私募负责人张峰(假名)说。

据张峰说，这次制造空的契机很有意思。 () ) )/k0 ) )在原油价格的背景下，11月初，他们突然发现有代表性的期货席成为燃料油期货主力合约的第二个席位，一天新增仓位超过3000手，于是随之做了很多事情，赚了乐队，引起了反弹。 11月8日，该私募又发现该代表席位在大幅平仓有多个，又大幅度打开空名单，因此紧随其后，打开空名单至今，已赚得不少。

另一位知名私募供认错过了这场行情。 “8月和9月，我们的交易员多头原油，但之后的这场下跌几乎没有涉及。 因为原油的这个下跌行情很大，但是没有像样的结构，从我们的系统来看缺乏入场的信号。 ’这位私募基金负责人告诉记者，他们没有遗憾，不属于自己的机会就不需要。

诚然，在这样的高杠杆市场大变动中，受挫者不少，很多情况下都是“一将功成万骨枯”的状况，但这全身而退是幸运的。 一位业内人士告诉中国证券报记者，原油大跌成就了一部分人，但损失严重的人更多，只是不愿分享而已。

“真正挽留这股浪潮并使行情下跌的，几乎不是直接制造原油的空。 11月4日，伊朗事件尚未解决，世界原油库存也很低，因此空制造原油的风险还很大。 大多数人会选择空基本面差的其他化工品种，如pta、沥青、甲醇。 ”这些业内人士表示，在这股浪潮的行情中，与个人投资者直接单边空做化工产品相比，组织通常以强弱品种套期保值或近月远月套期保值为主，个别利润将翻倍，当然其中面临的风险

受原油价格下跌的影响，原油类qdii也从10月的高价大幅下跌，许多油气基金在这次下跌中超过20%，“一夜回到了解放前”。

持续大跌或者上涨的概率很低

展望2019年油价走势，招商期货原油研究员安婧说，由于对伊朗制裁的力度低于预期，俄罗斯、沙特阿拉伯等国提前增产，年第四季度原油供应过剩量约为70万桶/日左右。 假设2019年一季度为诉求淡季，目前的OPEC总产量不变，2019年一季度的过剩量将进一步恶化。 2019年第二季度和第三季度是有诉求的季节，但美国的壳牌石油产量也随着管道开通而迅速释放，最终导致供应过剩。 从整体来看，明年全年原油库存将持续累积。

婧氏还表示，油价也可能得到三方面的支持。 一是在沙特阿拉伯2019年财政收支失衡后，沙特阿拉伯有可能考虑再次减产。 二是降低壳牌石油价格高区块的生产价格线，持续降低美国壳牌石油增产意愿；三是油价持续低位有利于成品油费用。 婧氏认为，空光头的第一个风险点是12月6日的欧佩克会议能否通过一致的减产协议。 交易机会可以首先关注套利机会，不需要承担单边交易的风险。

申万宏源也表示，目前油价下跌是对未来经济和指控下跌的早期反应。 对于2008年10月至2009年1月以及年9月至年1月的急剧下跌，目前的油价对于预期的反应已经足够，继续出现大跌或上涨的概率很低。 短期内影响油价的重要因素有三个。 一是目前全球库存的积累，诉求能否消化；二是美联储加息和全球利率走势；三是欧佩克能否进一步减产。