“逆回购缩量至200亿 央行连续两日净回笼”

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央行22日进行了200亿元7天的回购操作，中标利率维持在2.45%。 当天，由于1000亿元的回购期限到期，自此全天公开市场实现了800亿元的网络回收。 这是继周三网络回收额400亿元后，再次从市场回笼资金，也是截至6月份上市的市场每日最大网络回收额。

“从本周二开始，央行公开表示市场操作比以前明显缩小。 这间接表明，半期末流动性波动风险有所降低，目前金融机构对央行流动性支持的依赖有所减轻。 ”市场交易者向记者表示。

华创证券表示，央行维持流动性平衡的方向没有改变。 到目前为止，由于半期末时比较敏感，市场对资金方面的担忧较大，6月以来央行公开市场操作投入力度加大。 后期资金方面要度过季度末的敏感期，要警惕中央银行阶段性回收流动性的情况的发生。

进入6月以来，央行已经通过逆回购和mlf实施了大规模净投入。 截至6月21日，6月央行通过公开逆回购操作累计实现净投入5000亿元，通过mlf操作实现净投入667亿元。

另外，尽管央行进行了巨额网络回收，资金面依然宽松，但消息面平平，债市继续走弱。 期货低调收敛，截至收盘价，10年期国债期货主力合约的t1709下跌0.32%，5年期主力合约的tf1709下跌0.19%。 现钞继续疲软。

对此，有分析人士认为，虽然资金面稳定跨越的可能性依然很高，但尽管季末即将来临，央行却减少了流动性供给，表现出货币政策的中性取向，打击了市场对放松政策的预期。 投资者季度末对资金面的谨慎情绪再次上升，债市投资意愿下降，再加上6月份反弹，利率下跌迅速，出现了利润回升的压力，市场调整也不足为奇。

华创证券认为，市场对央行放松的预期过于乐观，需要修改。 对经济的悲观预期也需要修正，而且对放松监管的预期过于乐观，需要修正。 前期利率明显下跌是基于上述预期发生的一些变化，目前预期过于乐观，后期面临修正，目前利率处于阶段性底部，不建议机构继续上涨。 光大固收也表示，目前的市场与3月下旬非常相似，就目前的收益率水平而言，下一阶段上升的风险远远大于下行的机会。 (记者钟源)