“地产债正迎来到期高峰 今年偿付回售规模超5000亿”

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房地产债务迎来到期高峰，今年的偿还额超过了5000亿

随着年和年井喷式发行的房地产债务相继到期，今年房地产领域的偿债压力凸现出来。 据wind统计，未来两三年房地产债务将迎来到期，并迎来双重高峰。 其中，年应偿还规模1613亿元，加上3800亿元存续房产债务全年进入抛售期，今年房产债务偿还规模超过5000亿元。

房地产债务正在迎来到期的高峰期。 房地产债务中，全年需支付的规模为1613亿元，为全年的2.3倍，2019年至2021年需支付的规模分别为2807亿元、3998亿元、4037亿元。 另外，存续房产债务每年超过3800亿元，2019年接近3700亿元。

一位业内人士表示，房地产债务堆积如山，是因为房地产企业债务多采取3+2、2+1年等期限结构，全年房地产企业债务井喷后，到2019年将集中进入转卖期。 目前，债市收益率水平已经远远高于往年，投资者选择不转卖的机会价格增加，对房地产市场风险的担忧也有可能大幅上升，必须警惕转卖带来的公司流动性风险。

据悉，房企债务今年到期压力较大，融资困难叠加，非标融资受限，房企资金周转面临压力。 “一点也不排除信用问题。 ”一位业内人士表示，全年发行债券、举债融资的中小房企面临加速提振赤字、不增加债务滚动困难的挑战，部分开发商抛售资产，通过联合开发缓解流动性压力

一方面房地产债务累累到期，另一方面房地产公司融资渠道不断收紧。 据wind统计，每年发行公募企业债券的企业主体寥寥无几，12个发行主体共发行17个房地产产业债券，且今年下半年集中发行15只，其中7月万科和金地集团发行的30亿元面值企业债券，为年度公募企业单一融资最高纪录。

但天风研究报告指出，随着非标准融资的限制，房企外部融资渠道将面临大幅压缩，今年企业债务有望对部分符合要求的房企适当缓解。 从海外融资渠道来看，全年房企海外融资再创新高，这一趋势从去年延续到现在，到今年1月又形成了一个小高潮，至今海外融资渠道仍是房企融资资源的重要补充。

东方金城在对年信用债的展望中也表示，年中国经济结构和质量有望继续改善，市场对强监管和稳健中性货币政策的适应性提高，债市发行量材料回升，年中国债市重现违约潮的可能性不大。