“2月新增信贷1.17万亿 信贷和M2增速料保持平稳”

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(原标题: 2月新增贷款1.17万亿m2增长11.1%贷款和m2增速材料稳定() ) ) ) )。

根据中国人民银行9日公布的数据，2月份人民币贷款增长1.17万亿元，比去年同期增长4391亿元2月底广义货币( m2 )余额158.29万亿元，比去年同期增长11.1%。 专家表示，人民币新增融资总体平稳，投入节奏更合理。 今年的货币政策调整到稳定中性，未来的m2增长率和信贷增长率都稳定，市场流动性预计不大可能大幅缓和或缩小。

m2比去年同期略有增速

2月底广义货币( m2 )余额158.29万亿元，比去年同期增长11.1%，增速分别比上月末和去年同期低0.2个百分点和2.2个百分点。 狭义货币( m1 )余额47.65万亿元，比去年同期增长21.4%，增速分别比上月末和去年同期高6.9个百分点和4个百分点。

中国民生银行首席研究员温彬表示，2月份的m2比去年同期增长11.1%，比上个月下跌0.2个百分点。 或者与外汇占款减少和财政存款增加导致的基础货币投资减少有关，另外，新增人民币贷款环比下降也导致派生存款相应减少。

“2月m2增长率比较稳定的原因是，在中央银行稳健的中性货币政策的引导下，m2受到的较大干扰因素较少。 ”交通首席经济学家连平认为，在外部环境中，美元近1月来上涨，但人民币汇率保持稳定。 从外汇储备数据转为反弹来看，2月份人民币汇率较为稳定的运行不是央行市场干预的结果，而是实际外部压力得到缓解，因此m2受外汇占用方面的冲击较小。

连平强调，央行在公开市场的操作暂时维持流动性基本保持稳定的态度，也受流动性限制的影响不大。 前两年同期有显著差异的是财政存款，、同期财政存款均有一定幅度减少，但今年2月财政存款没有减少，在一定程度上受m2拖累。 m1的增长率对1、2月公共信用投资回升的影响很大，公司获得的大量中长时间信用资金还没有转化为实际投资时，大量停留在公司的活期账户上，进一步在一定程度上推高了m1的增长率。

新贷项总体稳定

“2月份新增人民币贷款11700亿元，比上个月减少8600亿元，但结合前两个月的数据，人民币新增贷款总体平稳，投入速度更为合理。 ”温彬认为，从结构上看，票据融资将进一步压缩，公司中长期贷款占新增贷款的5成，居民中长期贷款将回升至3成左右，新增贷款占比处于合理区间，有利于房地产市场的顺利快速发展。

浙商银行经济拆资师杨跃认为，人民币贷款结构调整，可能预示着大规模资产配置正在市场上转换，房地产市场新增资金减少，首次出现了资金流入股权等权益类市场的现象。 其中，2月房贷比去年多3067亿元，但比1月大幅下降7521亿元。 第一是以住房贷款为主的中长时间贷款规模较去年同期明显下降。 这不仅符合市场预期，也表明一系列房地产政策的作用正在逐渐发挥。 一些城市的房价可能还没有稳定下跌，也有可能上涨，但从总体上看，房地产市场健康快速发展的基础更加坚实。 “2月底，非银领域金融机构贷款增加1327亿元，比去年同期多2049亿元，1月份非银领域金融机构贷款减少2799亿元。 在目前的市场环境下，由于银行以外的金融机构短期内不存在大幅举债的条件和动力，其新融资可能越来越多地用于进入a股市场，开展相应的资产配置战略。 ”杨跃补充说，今年实体经济的稳定快速发展给资本市场带来了越来越多的信心，a股市场也能为实体经济的转型升级注入越来越多的活力。

连平认为，今年货币政策导向仍将是稳健中性的，从这一段时间的m2运行态势来看，12%是合适的选择。 目前货币当局必须考虑货币增速与名义国内生产总值增速的匹配关系，既要控制泡沫，也要防范风险，货币增速不能过快。 预计未来m2增长率和信贷增长率将趋于稳定，市场流动性大幅减缓或缩小的可能性将很低。