“短线炒作难以为继 次新股打法生变”

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新股板块常常被视为a股热门的风向标。 从3月底开始，新股大幅调整，4月下旬出现反弹行情，但很快大盘整体疲软低迷。 5月9日和10日两个交易日，新股强势反弹。 市场人士认为，新股经过自身大幅调整和大盘持续调整，目前应该已接近谷底。 但是，一位私募官员对中国证券报记者说，ipo常态化后，新股的稀缺性逐渐下降。 如果创造高风险板块，新股的投资模式也会发生变化，短线投机操作难以持续。 投资者必须遵循价值投资的理念，发掘新股中真正的成长股。

还处于筑地阶段

“我现在几乎是客满状态，在别人看来的熊市在我看来是牛市。 ”一家私募机构的人表示，现在下跌是机会，新股深度调整都是新行情的机会。 但是，与他激进的操作风格相比，其他许多私募机构的人更保守。 他们认为，由于新股的玩法发生了变化，按照以往的做法操作很可能会吃亏。

今年年初，新股板块指数累计涨幅一度超过45%，但3月底以后下跌，一个月内跌幅接近17%。 东方财富choice数据显示，3月28日以来，近70%的新股股价下跌，其中200只以上跌幅超过20%。

关于近期不断震荡的新股行情，广东煜融投资董事长吴国平认为，新股是市场行情的先行指标，未来市场要反弹，没有这个板块的参与是难以想象的。 新股的低价前期应该表明，已经过了大幅下跌的阶段，现在处于见底的阶段，会反复进行二次探底等，从而见底。

长期关注新股的上海禹资产董事长王益聪表示，根据历史经验，新股投资有一定的规律。 新股打开涨停板后，将逐渐从高开高走过渡到高开平走、高开低走、平开低走阶段，一般在平开低走阶段有投资机会。 但是，这个法则正在被打破。 从近期新股的部分表现来看，似乎已经到了平开低走的阶段。 但是，王益聪认为，受ipo常态化、金融杠杆化等多种因素的影响，目前新股的调整周期还没有结束，看不到入场的信号。

王益聪认为，近期一些新股上市后，马上打开涨停板，马上跌停，大量资金赶不上离场，只能断仓，进一步加剧了股价下跌。 迄今为止这种情况非常罕见，新股打开涨停板后，一般都会缓慢下跌。 目前的情况证明了新股的投资模式正在改变。

新株稀有性的降低

分析师表示，新股长期被视为稀缺资源，“经常光顾投机资金”。

去年下半年以来，ipo逐渐常态化，目前每周约有10只左右的新股上市。 而且，炒股之风受到抑制，新股上市后停牌量减少，开盘速度加快。

星石投资认为，新股的稀缺性正在下降，炒股的价值也在下降。 随着公司上市制度的健全、ipo的常态化和退市制度的完善，新股将不再是稀缺资源，而是失去特有的价值。

然后，监管部门对炒股行为加大了监管力度。 证券监督管理委员会发言人张晓军4月14日表示，证券监督管理委员会安排了年度特别法执行活动第2期16起案件，并与新股等恶性操作进行了比较。 相关调查工作全面展开，要点案件取得重要突破。 今年以来，由于新股短期涨幅较大，价格明显异常，风险集中，疑似已经操纵市场，审计部门通过立项查处新股交易中的违法不当行为，诱惑股价合理回归。

星石投资认为，短期内，金融杠杆仍是影响市场的重要因素，新股板块将继续呈现合理回归的趋势。 关于估值，新股的市盈率比创业板的动态市盈率高80%以上，存在估值高的企业的风险。 缺乏估值基本面支撑的新股必然面临调整。

分析师认为，加强监管对投机资金炒作行为起到威慑作用，无业绩支撑，光靠投机资金打“鼓传花”的新股估值将回归理性。 最近，许多业绩“变脸”的新股，为短期炒作行为敲响了警钟。

深入挖掘机会

分解者说，新股正在分化，还有一定的操作机会。

招商证券认为，新股质量参差不齐，新股将进入“强者恒强”的格局。

根据明星投资，市场风格从“增长”变为“价值”。 当然，“保值投资”不是机械买入低估值的股票，而是投资回归基本面，开始关注领域的景气和趋势、供求关系、上市公司的核心竞争力等。 目前，部分新股动态市盈率下跌至30倍左右的比较合理水平，其中之一是费用龙头，未来将受益于三四线城市的费用升级，这样的目标具备中长时间的投资价值。

吴国平认为，目前有必要关注新股反弹的机会。 创业板和新股成立后，大盘有望反弹。 但是，新股中有不少“雷区”，需要注意。 特别要注意拉动即使涨停也不擅长的股票。 投资者真正需要发掘的是成长中的新股。 100只新股中10只可能质量不错，投资者需要发掘哪些业绩爆炸或转换的股票。 (实习记者吴瞬) ) )。